调研速递|塔牌集团接受财通证券等1家机构调研 透露水泥价量及成本等重要要点

近日，广东塔牌集团股份有限公司接待了财通证券毕春晖的调研，就公司水泥业务现状、成本管控、产能规划、分红政策等多个投资者关心的问题进行了交流。以下为本次投资者关系活动的详细情况：

活动基本信息

• 投资者活动关系类别：特定对象调研
• 时间：2025年9月10日
• 地点：公司总部办公楼
• 参与单位名称：财通证券
• 上市公司接待人员姓名：赖宏飞，宋文花

调研核心内容

1. 水泥价量情况：7、8月为传统淡季，受天气影响下游施工进度受阻，需求同比持平、环比6月下降。9月进入销售旺季，近日珠三角水泥已开始推涨价格。
2. 生产线与市场覆盖：公司有三大生产基地，7条新型干法旋窑水泥熟料生产线。其中梅州基地规模较大，产品通过公路运输辐射粤东、福建龙岩及江西赣州等地。
3. 四季度价格预期：粤东市场因福建错峰生产执行良好，低价水泥流入减少，价格稳定。珠三角市场二季度末价格回调至低位，随着旺季来临、西江枯水期外来水泥冲击减小，价格已于近日推涨，预期四季度价格高于去年同期。
4. 成本管控与空间：公司自2022年6月推进降本增效，精简机构、优化人员等。今年煤炭价格下降，水泥成本降低，3季度煤炭成本预计继续下降。同时，公司通过光伏储能、替代燃料等措施降本，未来成本仍有下降空间。
5. 产能计划：公司坚持做强水泥主业，目前无新建产能计划，除关停金塔公司2500t/d产能置换到惠州龙门基地外，暂无补产能计划，认为现有产能能满足未来需求。
6. 分红规划：公司制定《未来三年股东回报规划（2024 - 2026）》，考虑因素包括“新国九条”指引、资金充裕、市场利率下行、资本开支稳定等。规划实施后获投资者认可，预计本轮结束后将推出更优方案。
7. 替代燃料与减碳：公司积极推行替代燃料降低煤耗成本，规划每条4500t/d以上熟料生产线建设替代燃料项目，目标替代30%煤炭用量，当前替代率约10%，未来有提升空间。
8. 错峰生产政策：2025年广东错峰生产计划停窑95天，福建为170天，执行情况良好，对水泥价格形成支撑。
9. 新业务发展：公司聚焦水泥主业，推进绿色低碳转型。加强水泥窑协同处置固废环保业务，利用区位优势扩大固废处置范围和收益。同时，通过产业投资基金等推进新兴产业发展，培育新增长点。

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