美联储伟大的支点已经到来--杰里米·西格尔支持未来3%以下的利率

沃顿商学院名誉教授、WisdomTree首席经济学家杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）表示，美联储期待已久的放松货币政策即将到来，9月份降息现在“几乎是肯定的”。

他说，这只是开始。

在最近的评论中，西格尔预测年底前将降息三次，首先是在9月16日至17日的会议上降息25个基点。他呼吁美国央行最终将基准借贷成本降至3%以下，认为经济不再需要限制性实际利率来维持稳定。

西格尔本周在给WisdomTree的一份报告中写道：“市场上周得到了它所需要的东西：确认经济正在放缓，而不是复苏，并且美联储已批准开始降息。”他指出，就业数据疲软、制造业产出疲软以及U-6就业不足加剧的迹象表明劳动力市场疲软正在加剧。

西格尔认为，即使通胀在即将公布的CPI或PPI数据中意外上升，美联储的重点已果断转向就业疲软。

由于联邦基金利率目前徘徊在4.25%至4.5%之间，西格尔认为，鉴于货币增长放缓和通胀趋势在2-3%之间，货币政策仍然过于紧缩。

“我主张美联储随着时间的推移将政策利率降至3%以下，”他写道。

“经济根本不需要限制性的实际利率，货币增长受到抑制，通胀趋势在2-3%的低区间。随着降息的进展，收益率曲线应该从倒置状态恢复正常，这种转变历来支持股票乘数，特别是对利率敏感的部分，”他补充说。

债券市场似乎也同意这一点。CME FedWatch工具现在显示，9月份的降息现已完全由利率期货定价，这也预测10月份再次降息的可能性为90%。与此同时，10年期国债收益率正在从1月份达到的4.81%的峰值回落至4%。

对于投资者来说，其影响是显而易见的：金融环境的宽松对股市有利，尽管经济放缓可能会缓和过度乐观情绪。

西格尔预计小盘股和周期性股票（紧缩周期中的落后者）将受益最多。科技领导地位仍然完好无损，但他预计随着降息的进展，市场将有更广泛的参与。

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