前河南“盈利王”又创新高了，这回有什么大利好？

一向表现疲软的多氟多自9月4日以来突然暴走，4日、5日收获两连板，4个交易日涨幅达到33.23%，截至9月9日收盘，该公司收报元17.6元/股，总市值为209.5亿元，两项指标均创下近两年来的新高。

多氟多在2021年10月29日盘中创出44.42元的历史新高后，一直震荡下跌了4年时间。那么到底是甚么大利好让公司又重新抬头了呢？

多氟多的大利好

多氟多上次出现连续涨停，还要追溯到2024年9月30日和10月8日，当时公司收盘价（前复权）是13.52元/股，到目前已经上涨了超过30%。

多氟多自9月4日以来的暴涨是多重利好因素共同发酵的结果。

首先，近段时间公司核心产品六氟磷酸锂价格连续上涨。根据鑫椤锂电数据，6月20日，六氟磷酸锂价格为5.02万元/吨至5.32万元/吨。而到了9月9日，六氟磷酸锂价格稳定在5.5万元/吨至5.8万元/吨。

在需求端，据鑫椤锂电统计，今年上半年，六氟磷酸锂行业前五强——天赐材料、多氟多、新泰新材、江西石磊、浙江永太已取得78%的市场份额，资源与订单加速向头部聚拢，中小厂商生存空间被持续挤压。

而在需求侧，近期，锂电、储能电芯需求持续增长。

中信建投预计，2025年、2026年六氟磷酸锂需求分别为25.6万吨、29.7万吨，其中2025年第三季度、第四季度需求分别为6.7万吨和8.1万吨。而预计2025年第三季度、第四季度有效供给均为8.2万吨。因此，中信建投认为，六氟磷酸锂将于2025年第四季度进入需求紧平衡状态。

多氟多的大涨也带动了整个A股六氟磷酸锂板块上攻，天际股份、天赐材料股价也连续多日上涨。

河南省资本圈观察到，动力电池和储能电池的订单持续增长，是多氟多此次股价上涨的关键动力。

据多氟多在9月7日发布投资者活动关系表中披露，在动力领域，自9 月起，公司订单激增，现排产至12月，增长势头迅猛；储能业务方面，整体表现稳健，预计今年及明年都将保持良好态势；两/三轮车电池蓄势待发，增长潜力巨大，有望超预期。公司预计明年动力电池将维持稳定增长，而储能及两/三轮车电池将迎来大幅增长。

盈利能力方面，据表中披露，目前多氟多电池业务毛利率超过10%，未来随规模扩大，毛利率预计会进一步提升。与此同时，公司费用占比也将呈现下降趋势。公司依托出货量扩大带来的规模化效应，以及材料循环利用技术的深化应用，进一步优化成本结构，为盈利能力的提升提供更有力支撑。

多氟多还透露，相较公司的核心产品六氟磷酸锂，长期来看，电池业务营收、毛利占比会逐步提高，将占据更重要地位。

今年以来，多氟多在电子信息材料方面持续突破也极大推动了此次公司股价的上涨。

多氟多电子信息材料产品主要涵盖电子级氢氟酸、电子级硅烷、其他电子级化学品以及硼的同位素。

据半年披露，多氟多 UPSSS(Grade 5)级氢氟酸产品和众多国内外半导体企业建立了长期、稳定的合作关系，市场空间广阔，公司正持续加快研发和客户开发，进而满足更多的高端市场需求；其他电子级化学品的生产公司具备独特的制造工艺，均在国内同行业中处于领先水平，已与众多客户建立了电子化学品系列产品的合作关系，在多家知名半导体和面板企业进行上线验证，部分产品已实现批量销售。

此外，公司已成功突破硼同位素技术壁垒，填补了国内空白，相关产品已在医疗健康、原子能与半导体等高精尖领域开展应用。

河南前“盈利王”

正在厚积薄发

多氟多是国内电解液添加剂六氟磷酸锂龙头企业，公司于2010年5月上市，受益于新能源汽车高景气，2020年至2022年公司业绩连续三年保持高增长，其中2021年归母净利润同比增幅高达27倍，堪称河南盈利之王，公司市值也一度接近500亿元，在A股市场一时风光无两。

然而在2023年，随着锂电产业链的萎靡，多氟多业绩开始急转直下，2023年至2024年，公司归母净利润分别为5.1亿元、-3.08亿元，同比下降73.83%、160.51%。

今年上半年，公司归母净利润0.51亿元，同比下降27.01%。

之所以多氟多会被资金追捧，除了公司成熟产品回暖外，市场还看好其在新型材料领域的技术突破能力。

多氟多中报显示，在业绩疲软的背景下，公司在研发创新方面继续加大研发投入。今年上半年累计研发投入2.05亿元，比上年同期增长15.77%。

除传统的六氟磷酸锂外，多氟多在新型锂盐和钠盐方面具有强大的技术和产能实力，引起了市场的极大关注。

六氟磷酸锂在溶解度、离子电导率等方面具备优势，但也存在热稳定性较差、易水解等缺陷，新型锂盐作为六氟磷酸锂的补充应用，将是未来发展的重要方向。在这些新型锂盐中，双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）是目前发展前景较为明朗的新型锂盐之一。

目前多氟多已新建双氟磺酰亚胺锂产线，利用新技术进行生产，生产成本大幅下降，为广泛商用创造了条件，迎来发展机遇。

公司六氟磷酸钠产品已商业化量产，客户涵盖多家主流钠离子电池和电解液厂商，随着钠离子电池技术的发展和进步，六氟磷酸钠将会得到更广泛的应用。

另外，多氟多在固态电池领域也取得技术突破，与顶尖院校合作研发的聚合物及硫化物路线引发市场关注。目前该公司已明确押注硫化物固态电池技术路线，认为其电解质材料的离子电导率优于氧化物和聚合物路线。