调研速递|先进数通接受首创证券等8家机构调研 聚焦业务布局与业绩增长要点

9月9日，北京先进数通信息技术股份公司在公司B座4层大会议室接待了首创证券股份有限公司邓睿琪、中航证券有限公司卢正羽等8家机构的特定对象调研。公司董事会秘书刘志刚、证券事务代表徐娜参与接待。以下为本次调研的详细内容。

先进数通面向以商业银行为主的金融机构、大型互联网企业、烟草行业及其他大中型企业，提供IT基础设施建设、软件解决方案及IT运维服务。从客户结构看，金融机构是最大客户群体，包括国有大行、股份制银行等；2017年起拓展大型互联网企业客户，近年烟草行业客户也成为重要组成部分。业务构成上，IT基础设施建设以数据中心等解决方案为核心；软件解决方案提供定制化软件服务；IT运行维护服务基于ITSS框架，涵盖数据中心等多种运维服务。

信息技术服务行业竞争激烈但分散。先进数通优势在于精英团队，既懂技术又理解客户需求，且拥有自有知识产权产品并与顶尖供应商紧密合作，吸引众多高端客户。在AI方面，公司2025年3月与超聚变联名推出DeepSeek智能知识库一体机，6月与华为达成大模型一体机战略合作，推出自主技术整合的大模型一体机产品，不过目前业务规模较小。

2025年半年报显示，公司净利润大幅增长。主要原因包括IT基础设施建设业务收入和毛利率上升、非经常性损益及投资收益影响。在该业务方面，自有品牌销售起步，合同金额小；代理华为等厂商产品为大型银行等建设算力、数据中心合同金额大，软件解决方案也有超千万元合同，截至6月30日在手订单22亿元。然而，公司2025年半年度经营性现金流量净额大幅下跌，因客户付款周期与合同收入确认存在时间差，且IT基础设施建设业务采购付款增加，部分项目未达收款条件。

公司主要应收账款来自大中型企业，账龄1年以内占比86.28%。面对客户群体增加带来的挑战，公司完善制度、加大催收、提高预警，同时加强与客户沟通协作。客户群体从金融行业拓展到多行业，公司持续优化内部管理，分散风险。

公司股权分散由历史形成，原始股东和员工为最大股东群体，治理架构稳定。烟草行业方面，公司打造智慧工厂解决方案，2025年深化信息化战略合作。香港子公司负责港澳及东南亚业务开拓，处于初始阶段，不涉及港元稳定币业务。此外，2025年半年度公司综合毛利率14.94%略有下降，因业务和产品结构变化；软件业务收入受多种因素影响有所下降。公司目前无新股权激励与投资并购计划。

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