百亿私募持仓变化透视分析

（来源：市场投研资讯）

私募持仓变动透视

市场上不乏表现亮眼的私募基金产品，但由于私募基金不像公募基金需要定期披露持仓，私募产品的持仓及调仓数据难以直接获取。通过对个股披露的前十大股东和前十大流通股东数据进行统计，我们可以间接观测私募管理人的股票持仓变动情况。

私募基金持仓行业变动

按中信一级行业划分，2025Q2电子、基础化工、医药行业中，参与统计的私募管理人进入前十大名单的股票数量最多，具体数量分别为16、12、12。

相比于2025Q1，2025Q2私募管理人进入食品饮料、轻工制造、建材前十大名单的股票数量最多，从电力设备及新能源、国防军工、钢铁前十大名单撤离的私募管理人最多。

私募管理人加仓/减仓个股排行

以私募管理人持仓股票数量变动占总股本的比例作为衡量依据，得到参与统计的私募基金持股比例增长最多的20只股票列表。按中信一级行业划分，电子、基础化工、医药行业个股的出现频率较高。个股层面而言，太极集团、索菲亚、天壕能源、会稽山、中晟高科的私募基金持股比例增长最多。

纳入统计的私募管理人持股比例降低最多的20只股票中，按中信一级行业划分，电力设备及新能源、电子、基础化工行业个股的出现频率较高。个股层面而言，百济神州-U、岱勒新材、景嘉微、飞力达、恒铭达私募持股比例降低最多。

持股变动估算方法

基于上市公司公布的前十大股东和前十大流通股东数据（以下简称“前十大名单”），可以对部分私募基金2025Q2期间的股票持仓变动进行估算。

由于来自前十大股东列表和流通股东列表的持股比例计算基数存在区别，为统一统计口径，使用持股数量和总股本数据对股东持股比例重新进行计算，具体计算方法为：

须留意，仅当股东上期和本期均在前十大名单内的情况下，才能对季度间持仓变动进行准确的计算，否则采取下列方法进行估算：

• 如果股东本期新进前十大名单，则上期持股数量设为0；

• 如果股东本期退出前十大名单，则本期持股数量设为0。

上述情况中，假如前期或本期股东实际持仓大于0，但不足以进入前十大名单，则估算的持仓变动幅度相对于实际可能存在一定偏差。下文的统计结果展示中，对前十大名单变动类型进行了区分，并对汇总结果潜在偏差进行了标注。

私募管理人样本池

选取以股票策略为主，管理规模在百亿以上，并且在2025Q1及2025Q2报告期前十大名单中出现的股票数量不少于3只的私募管理人作为本次统计样本池。

最终参与统计的私募管理人列表如下（按前十大名单持股变动清单股票数量降序）：迎水、睿郡、冯柳先生（高毅邻山1号远望产品）、仁桥、葛卫东先生、聚鸣、宁泉、邓晓峰先生（高毅晓峰系列产品）、高瓴、盈峰、盘京、大朴。

私募管理人进入前十大名单行业分布变化

按中信一级行业划分，2025Q2电子、基础化工、医药行业中，参与统计的私募管理人进入前十大名单的股票数量最多，具体数量分别为16、12、12。相比于2025Q1，2025Q2私募管理人进入食品饮料、轻工制造、建材前十大名单的股票数量最多，从电力设备及新能源、国防军工、钢铁前十大名单撤离的私募管理人最多。

私募管理人加仓/减仓TOP20股票列表

以私募管理人持仓股票数量变动占总股本的比例作为衡量依据，得到参与统计的私募基金持股比例增长最多的20只股票列表。按中信一级行业划分，电子、基础化工、医药行业个股的出现频率较高。个股层面而言，太极集团、索菲亚、天壕能源、会稽山、中晟高科的私募基金持股比例增长最多。

纳入统计的私募管理人持股比例降低最多的20只股票如下表所示。按中信一级行业划分，电力设备及新能源、电子、基础化工行业个股的出现频率较高。个股层面而言，百济神州-U、岱勒新材、景嘉微、飞力达、恒铭达私募持股比例降低最多。

二

私募管理人持仓比例变动透视

迎水

2025Q2迎水提高了方邦股份、华斯股份、圣湘生物、迎驾贡酒、来伊份的持股比例，并降低了长阳科技、天能重工、海联金汇、朗科科技、龙蟠科技等股票的持股比例。

睿郡

2025Q2睿郡提高了兔宝宝、道氏技术、扬杰科技的持股比例，并降低了元力股份、鼎龙股份、卓然股份、芯朋微、乐鑫科技等股票的持股比例。

冯柳（高毅邻山1号远望产品）、仁桥

2025Q2冯柳（高毅邻山1号远望产品）提高了太极集团、松井股份、新城控股、安琪酵母、龙佰集团等股票的持股比例，并降低了瑞丰新材、泰坦科技、东诚药业、国瓷材料、中炬高新等股票的持股比例。

2025Q2仁桥提高了城投控股、新经典、苏垦农发的持股比例，并降低了海陆重工、精锻科技、兴福电子的持股比例。

葛卫东先生、聚鸣

2025Q2葛卫东先生提高了会稽山、中晟高科、拉芳家化的持股比例，并降低了景嘉微、*ST铖昌、苏大维格的持股比例。

2025Q2聚鸣提高了景旺电子、平安电工、涛涛车业的持股比例，并降低了岱勒新材、恒铭达、上海电影、柳钢股份的持股比例。

盈峰、盘京、大朴

2025Q2盈峰加仓了索菲亚、华之杰。

2025Q2盘京减仓了兰花科创、ST广物、柳钢股份。

2025Q2大朴减仓了东华测试、四会富仕、创元科技。

宁泉、晓峰、高瓴

2025Q2宁泉提高了天壕能源、美畅股份、山东路桥、洲明科技的持股比例，并降低了飞力达、阳光照明的持股比例。

2025Q2邓晓峰（高毅晓峰系列产品）提高了云铝股份、紫金矿业的持股比例，并降低了中国铝业、TCL科技、京东方A的持股比例。

2025Q2高瓴降低了百济神州-U、隆基绿能的持股比例。