【券商聚焦】兴业证券维持中海油(00883)“买入”评级 指公司增储上产卓有成效

金吾财讯 | 兴业证券研报指出，中海油(00883)2025年上半年实现营业收入2076亿元，同比下降8.4%，主要是由于油气销售收入同比下降7.2%至1717亿元；归母净利润695亿元，同比下降13%。公司拟派中期股息0.73港元/股（含税），同比基本持平，派息率达到45.5%。

该机构指，2025年上半年，公司实现油气净产量384.6百万桶当量，同比增长6.1%，其中石油液体产量296.1百万桶，同比增长4.5%；天然气产量516.2十亿立方英尺，同比增长12.0%，主要是由于深海一号二期天然气项目等开发贡献。2025年全年，公司维持760-780百万桶油当量的产量指引，全年指引储量替代率不低于130%。

该机构续指，2025年上半年，公司资本支出576亿元，同比下降8.7%，其中勘探/开发/生产资本化/其他资本支出分别为91/363/116/6亿元，分别同比-1.1%/-9.7%/-7.2%/-50%。2025年全年，公司指引资本开支为1250-1350亿元。

该机构表示，公司增储上产卓有成效，并通过桶油成本管控应对国际油价波动。该机构预计2025-2027年，公司归母净利润分别为1320、1352、1406亿元，同比分别-4.3%、+2.4%、+4.0%，维持“买入”评级。