Synopsys 2025财年第三季度盈利电话会议记录

下午好.第三季度对于Synopsys来说是一个变革里程碑式的季度。在前所未有且具有挑战性的地缘政治背景下，我们完成了对SYS的收购，扩大了我们的收入、客户群和长期机会。我们第三季度收入为17.4亿美元，非GAAP每股收益为3.39美元。我们的业绩主要受到知识产权业务表现不佳的影响，因为我们预期交易不会实现，主要受以下三个因素影响：1新的出口限制扰乱了中国的设计开始，加剧了中国的疲软。2.一家主要代工客户面临的挑战也对今年产生了相当大的影响。最后，我们做出了某些路线图和资源决策，但没有产生预期的结果。我们正在积极地将我们的知识产权资源和路线图转向最高增长机会，我将更详细地讨论这一点。展望未来，我们相信我们已经降低了预测的风险，因为我们知道转型需要时间，而且我提到的外部阻力将持续下去。我们对第四季度持更加谨慎的态度，同时仍预计今年将实现创纪录的收入。在希拉更详细地介绍财务状况之前，让我详细介绍我们第三季度的执行情况以及我们为加速战略而采取的行动。缩小人工智能继续推动对基础设施和研发领域前所未有的投资对高性能计算和人工智能应用的需求仍在继续，而工业和汽车等市场的半导体需求仍然低迷。尽管我们必须应对不确定性和行业动态，但我对Synopsys的未来仍然非常乐观。设计和交付人工智能驱动系统的复杂性、成本和上市时间压力不断增加，这是整个行业持续存在的趋势，并支撑着我们的机会。现在比以往任何时候都更加强烈。我们相信Synopsys将成为应对这些挑战的关键合作伙伴。将Ansys黄金标准模拟和分析解决方案添加到我们的投资组合中，极大地扩大了我们的长期增长机会。我们现在不仅是EDA的领导者，而且是从硅到系统的工程解决方案的全球领导者。此次收购不仅对Synopsys来说，而且对我们的客户和行业来说都是一个重要的里程碑。随着产品发展为更复杂的智能系统，它们的设计变得越来越复杂，同时开发周期不断加快。物理人工智能的兴起凸显了我们综合专业知识的重要性。研发团队不仅必须优化产品设计以提高性能和效率，还必须考虑这些产品在现实世界中的相互作用。这就是为什么，例如，我们将Nvidia Omniverse技术嵌入到我们的Ansys模拟解决方案中，使以更快的速度和信心更轻松地开发、训练、测试和验证自主系统。我们不仅可以通过Ensys（现已隶属于Synopsys）提供新的创新，而且还使我们的产品组合和全球客户群多元化。我们将共同发挥从半导体到汽车、工业、航空航天等各个行业工程团队的能力，使他们能够快速创新人工智能驱动的产品。让我们继续关注业务亮点设计自动化在硬件实力的推动下，包括Ansys产品在内的收入同比增长23%，因为为人工智能工作负载设计硅的复杂性推动了对概要、强大的仿真和原型设计解决方案的需求。第三季度，我们与领先的超大规模商取得了多项竞争胜利，并发货了Record Zebu服务器5和HAPS 200 Zebu 200设备。EDA继续展现出弹性。我们的第三季度业绩巩固了我们在下一代芯片设计方面的领导地位。Synopsys继续赢得全流程数字实施的竞争性投标，包括与领先人工智能客户的多年承诺。Synopsys的签约和提取平台也继续推动行业发展y标准。凭借更广泛的客户部署和先进设计的成功磁带化，Synopsys领先的人工智能功能是一个关键的差异化因素。如今，大约有20家客户正在广泛试用Synopsys人工智能一代人工智能功能。这些功能为代理工程师技术铺平了道路。我们相信人工智能从助手到行动者的演变将真正改变工程工作流程。多芯片势头继续在第三季度，我们为领先的人工智能半导体公司成功推出了多次多芯片胶带。客户热衷于将我们的半导体计时和电源签断功能与Ansys热签断黄金标准集成在一起的承诺，我们预计将在明年上半年交付我们的第一个完全集成的解决方案。我现在将转向模拟和分析产品，它们使用户能够虚拟地构建和测试产品。这些解决方案代表了我们收购Ansys的最大部分，并且表现符合我们对本季度的预期。与通常情况一样，最大的贡献者是高科技、航空航天和汽车垂直行业。在第三季度，我们发布了ANSYS 2025 R2，为客户提供了人工智能驱动模拟、图形处理器加速、系统级建模和云计算方面的突破性进步。这些新发布的产品将Synopsys人工智能的领导地位扩展到模拟和分析，以帮助客户更有效地开发和交付创新。至于由于我之前提到的阻力，设计知识产权同比下降了8%，我们再次需要将我们的知识产权资源和路线图转向最高的增长机会。这些变化已经在进行中。让我给出一些背景。缩小不断发展的数据中心架构，尤其是专注于人工智能的数据中心架构，正在加速对更快数据移动的需求。这一趋势推动了对高速协议IP和解决方案的强劲需求，这些解决方案能够扩展和扩展大规模系统。与此同时，半导体和IP格局正在发生深刻变化。曾经植根于个人知识产权许可的业务正在迅速发展。该行业越来越需要更复杂的子系统和基于小芯片的解决方案来应对复杂性并加快上市时间。总之，我们经过高性能硅验证的IP产品组合使我们成为快速增长的接口IP市场的领导者。我们支持广泛的应用，包括高性能计算、边缘、人工智能、汽车、移动和消费者。通过将我们的资源和产品组合重新定位为更高价值的解决方案，我们正在进一步加强我们在高级界面和基金会IP方面的领导地位。在移交给希拉之前，我想解决我们为实现更大规模和效率而采取的全公司措施，以加速我们的“硅到系统”战略并推动长期增长。Synopsys的转型始于剥离Software Integrality Group，随后战略收购Ansys，目前仍在继续。具体来说，我们正在进行战略投资组合审查，并将采取行动将我们的投资和执行集中在最高的增长机会上。我们期待与Ansys一起提供差异化的设计解决方案路线图，并继续坚定地致力于实现合并的预期协同效应。此外，我们在企业范围内开发和部署自定义一代人工智能的计划正在提高生产力。我们将继续利用人工智能效率来优化我们的成本结构。总而言之，我们预计将很快开始采取相关行动，到2026财年结束时将我们的全球员工人数减少约10%。几个最后的想法Synopsys正在转型通过Ansys，我们现在是从硅到系统的工程解决方案的领导者。我们扩大了机会，扩大了投资组合，并增强了业务的弹性。我们仍然专注于维持我们的领导地位同时开创新的解决方案，这些解决方案将在短期内塑造下一波创新。我们坚定地致力于优先考虑知识产权执行并提高效率，以扩大业务规模、加速我们的战略并利用最高的增长机会。感谢我们的员工、客户和合作伙伴的持续承诺。工程正在经历前所未有的转型，Synopsys正在抓住机会重新设计工程。现在轮到希拉了。

谢谢萨辛。第三季度收入为17.4亿美元，非GAAP营业利润率为38.5%，非GAAP每股收益为3美元。包括sys在内的积压资金达101亿美元。强调我们业务的弹性。由于逆风，知识产权业务表现不佳，我们的业绩受到影响。Cecile概述了设计自动化部门强劲季度的顺风，而收购Ansys的完成部分抵消了这些逆风。鉴于这些逆风和顺风，我们对第四季度持保守观点，并更新了2025年全年收入、营业利润率、每股收益和自由现金流目标。我现在将回顾我们的第三季度业绩。除非另有说明，所有比较均为逐年比较。随着设计自动化的强劲增长，我们的总收入达到17.4亿美元，增长14%。从地区来看，欧洲和北美表现强劲，尽管中国情况连续改善，但阻力依然存在。GAAP成本和费用总额为15.7亿美元，非GAAP成本和费用总额为10.7亿美元，非GAAP营业利润率为38.5%。每股GAAP收益为1.50美元，非GAAP每股收益为3.39美元。收益包括我们资产负债表上现金减少的影响，以及额外的43亿美元定期贷款用于资助与收购SYS相关的部分现金对价和费用。现在我们的部门设计自动化部门收入为13.1亿美元，增长23%，得益于硬件业务的强劲表现。设计自动化调整后的营业利润率为44.5%。设计IP部门收入为4.28亿美元，下降8%。如前所述，我们的知识产权业务面临着多项阻力。作为回应，我们对第四季度采取了更加保守的看法，我们正在重新调整我们的知识产权资源以适应最高的增长机会并提高我们的执行力。第三季度设计IP调整后的营业利润率为20.1%，原因是收入低于预期以及我们在IP路线图中进行的投资。转为无现金流约为6.32亿美元。本季度结束时，我们的现金和短期投资为26亿美元，债务为143亿美元。现在来看看指南，该指南已更新，纳入了sys，并考虑了之前讨论的2025财年逆风的持续情况。全年目标是收入7.03至70.6亿美元，GAAP成本和费用总额在6.08至61.0亿美元之间，非GAAP成本和费用总额在4.43至44.4亿美元之间，非GAAP税率为16%，GAAP每股盈利5.03至5.16美元，非GAAP每股盈利12.76至12.80美元，由于收入较低以及现金利用和收购SYS的额外债务对利息的影响，运营现金流约为11.3亿美元，自由现金流约为9.5亿美元，低于之前预期。现在目标是第四季度收入在2.23至22.6亿美元之间，GAAP总成本和费用在2.12至21.4亿美元之间，非GAAP总成本和费用在1.44至14.5亿美元之间，GAAP收益为每股负0.27美元至负0.16美元，非GAAP收益为每股2.76美元至2.80美元。我们的新闻稿和财务补充包括额外目标以及GAAP与非GAAP的对账随着对SYS的收购现已完成，我们仍然有信心实现合并的承诺协同效应。尽管光学解决方案集团和Power Artist业务的后续剥离工作被推迟，这正在延长ANSYS的全面整合时间，因为我们正在努力获得买家的最终监管批准。总之，这对于Synopsys来说是一个里程碑式的季度。我们清楚地认识到我们面临的挑战以及我们必须采取的行动，以使我们的投资组合与最高的增长机会保持一致，优化我们的成本结构以推动更大的规模和效率，其中包括到2026财年末将我们的全球员工人数减少约10%重要的是，为了扩大我们在从硅到系统的工程解决方案方面的领导地位，该团队通过ansys提供差异化的设计解决方案路线图，专注于在今年取得强劲的成绩，并为我们的股东带来弹性的长期增长。说完，我就把它交给接线员提问。

Synopsys公司（纳斯达克股票代码：SNPS）在周二收盘后发布了第三季度业绩。

以下是第三季度财报电话会议的成绩单。

SNPS股票正在努力寻找支撑。看看这里的势头。

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操作者

女士们、先生们，欢迎参加Synopsys 2025财年第三季度盈利会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。稍后，我们将进行问答环节。如果您当时想提出问题，请按电话键盘上的星号1将自己从该队列中删除。又是明星一号。如果您在通话期间需要帮助，请按Star zero键，接线员将为您提供帮助。今天的通话将持续一个小时。提醒您，今天的通话正在录音中。此时，我想将会议移交给投资者关系部Tushar Jain。请继续。

投资者关系

大家下午好。今天与我们同在的有Synopsys总裁兼首席执行官Sassine Ghazi和首席财务官Shelagh Glaser。在我们开始之前，我想提醒大家，在这次电话会议期间，Synopsys将讨论有关公司及其财务业绩的预测、目标和其他前瞻性陈述。虽然这些陈述代表了我们对未来结果和截至今天的表现的最佳当前判断，但我们的实际结果受到许多风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异。除了我们在这次电话会议中强调的任何风险外，我们最新的SEC报告和今天的盈利新闻稿中还描述了可能影响我们未来业绩的重要因素。根据7月17日Ansys收购结束，我们的业绩包括大约两周的Ansys财务状况。如今天的财务报表所示，绝大部分ANSYS收入都属于模拟和分析产品组，其余收入则属于EDA。此外，我们将在本次讨论中提及某些非GAAP财务指标。对其最直接可比的GAAP财务指标和补充财务信息的确认可以在我们今天早些时候发布的收益新闻稿和财务补充以及8 K中找到。所有这些项目以及最新的投资者演示文稿均可在我们的网站www.synopsys.com上获取。此外，准备好的言论将在通话结束时发布在我们的网站上。说完，我就把电话转给萨辛·加齐。

Sassine Ghazi（首席执行官）

Shelagh Glaser（CFO）

操作者

谢谢谢谢要提问，请按电话键盘上的星号1。请确保你在被召唤时没有静音。在我们开始问答环节之前，我想请大家限制在一个问题和一个简短的后续行动，以便我们能够容纳所有参与者。如果您有其他问题，请重新进入队列，我们将在时间允许的范围内尽可能多地处理。再说一次，现在是明星一号提出问题。您的第一个问题来自Stifel的Ruben Roy。你的电话开通了。

Stifel分析师

是的，嗨，非常感谢。萨辛，我想知道您是否可以花几分钟时间来了解一下围绕知识产权业务的三个挑战。从中国开始思考出口限制和设计，然后是代工客户与路线图及其影响。看起来这可能是一个更大的问题，从长远来看可能是一个阻力，也许你可以描述一下第三季度，你知道，这三个问题中的每一个都有什么影响，然后当你思考明年时你知道，资源重新分配等。你知道，这是否需要加速和并购等事情，或者，您是否有能力通过正在有机地开展的工作来满足客户的需求，以及您多久才能扭转这种局面，您知道，这三个阻力中最重要的部分是什么？

Sassine Ghazi（首席执行官）

谢谢是的，谢谢鲁本的问题。你是对的我们提到的有三个因素影响了我们今年的IP表现。第一个是中国之二。尽管限制仅限于六周，但我们客户行为的影响持续时间肯定比六周的限制更长。客户质疑他们是否会投资Synopsys的多年承诺。他们的投资范围有多大？如果他们开始投资芯片，他们能完成吗？他们能把它粘起来吗？因此，我不希望我们假设限制是有限的，其影响仅限于限制期，即六周。因素是代工客户的影响，我们投入了大量投资为该代工客户构建我们的IP，预计将在下半年获得回报。由于许多我们无法控制的原因，这并没有实现。它们是市场驱动的原因和与客户相关的原因。因此，当我们考虑本季度的影响并降低第四季度的风险时，这两个主要原因是对第三季度收入的影响以及我们预计第四季度以及这些因素的持续。至于最后一点，路线图和资源分配与第二个项目有些相关。当我们进行投资时，作为知识产权领域的领导者，我们有责任作为我们市场地位的一部分。我们不是精品IP，我们拥有最广泛的IP组合，我们的客户希望我们满足他们的各种需求和要求。因此，我们做出的一些决定是投资，例如，我们将资源投入到IP的边缘AI机会中，并在哪些代工厂进行投资以及我们的一些IP标题中的数据中心延迟方面付出了一些路线图成本。这是我们确切知道我们需要做什么的事情，我们已经在着手解决这些问题。为了让你了解我们在第三季度所做的事情，我们合并了两个工程团队。因此，我们有我们的IP团队来构建和交付我们所谓的独立IP，市场正在转向子系统，并可能在未来转向小芯片交付。我们有一个独立的团队负责定制，我们称之为系统解决方案小组。我们将这两个群体合并在一起，以加快我们提供面前机会的能力。因此，这一切都与扩展有关，我们正在解决扩展机会。我毫不怀疑我们将看到我们有能力转移这些资源。这些都是你无法在90天内完成的事情。但当我们查看路线图和路线图的优先级时，我们将承诺并交付这些项目。

Stifel分析师

谢谢你的细节，萨辛。如果我可以向希拉提出一个关于运营利润率的问题，知识产权下降，Ansys也进入了这里的模型。我的数学计算正确了。希拉，看起来第四季度的营业利润率将略低于36%。你知道，只是想知道你是否可以评论一下，你知道，营业利润率的下降，以及如何在40多岁中期实现长期目标。

Shelagh Glaser（CFO）

是的，谢谢你的问题，鲁本。这确实是知识产权业务的影响和对知识产权业务收入的负面影响。正如萨辛所说，这是一项资源密集型的业务。因此，由于我们谈论的收入逆风正在影响业务，我们正在重新调整资源，但我们希望继续长期投资于该路线图。这就是真正的影响。我想说这的影响较小。显然Ansys已完全集成。Ansys的营业利润率更高。所以影响实际上是IP。

Stifel分析师

知道了

Shelagh Glaser（CFO）

我们对40年代中期长期营业利润率的承诺仍然完好无损。因此，我们正在应对的短期阻力实际上是短期阻力。但我们的长期承诺没有改变。

操作者

谢谢你，鲁本。下一个问题来自摩根士丹利的李·辛普森。你的电话开通了。

摩根士丹利分析师

太好了谢谢你把我挤进来。也许我会从设计IP重新开始。我的意思是，显然这里的弱点让每个人都感到惊讶。我们在其他地方没有见过这种情况。从简单化的数学上看，设计IP的价值大约在1.2亿美元左右，与预期相比，你的价值更弱。我认为您已经指出了这两个因素，中国当然还有代工客户是主要的。所以我只是想了解您对这个弱点、这个设计、IP放缓有多少了解，也许其中有多少是永久性的？我的意思是，你认为中国业务会回来吗？家族企业是否会演变成其他东西？实际上只是想找到一种颜色来了解它实际上有多持久。谢谢.

Sassine Ghazi（首席执行官）

谢谢李的问题。我想从这个开始。在前一年取得了出色的业绩后，我们在25财年制定了一项积极的知识产权计划，我们的知识产权业务增长了24%，前一年增长了17%。在此期间，我们未能达成一些大型协议，我想称之为我们公司历史上的超级紧张时期。我知道我向你们中的一些人传达过，在第三季度，我在中国六次，以进行变革性收购，我们取得了积极的结果，当然，这是我们必须做的最重要的事情，我们完成了它，我们对此感到非常兴奋。在这个过程中，预测中遗漏了一些信号，关于我所描述的因素的严重程度，您概述的两个因素。因此我不认为这些因素只是第三季度的影响。我们将继续降低我们的预测风险，并预计随着我们在12月展望26财年，知识产权方面将迎来过渡性和温和的一年，我们将为整个财年的组成部分提供更多色彩，并且我们对业务的其他部门有强烈的感觉。但由于它与IT以及有关中国和中国条件的这两个因素有关，我不认为这是第三季度唯一的挑战，因为它与代工客户有关。这一切都取决于他们将我们已经开发IP的技术带到哪里，以及我们开发后有什么机会出售该IP。现在它是永久的吗？这取决于您所说的永久是什么意思以及知识产权业务的哪个级别。我们在知识产权方面拥有令人难以置信的市场地位。需求实际上远远高于我们的交付能力。我所描述的挑战之一是路线图资源分配。我们有一个庞大的团队致力于知识产权，但我们可以抓住所有的机会。我提到了我们采取的一些行动。将对优先级以及我们通过利用新方法等技术进行扩展的能力进行更深入的研究，以便我们的团队能够更快、更高质量地交付IP等等。所以IP的机会绝对很大。但由于我提到的因素，会有一个过渡期。

摩根士丹利分析师

你了也许只是进一步的澄清。关于路线图和资源配置。我只是想了解我们这里是否应该考虑一个具体的领域？这听起来在我耳边，显然我可能错了，认为这主要是您正在重新调整的基础IP，因为您确实提到了接口技术，但并没有暗示这就是您正在重新调整的地方。这几乎看起来就像是你加倍努力的地方。我明白了吗？

Sassine Ghazi（首席执行官）

李，让我添加更多颜色，因为今天情况并非如此。如果您查看Synopsys的IP产品组合，我们为多个市场提供服务，包括hPC Edge、人工智能、汽车、移动、消费品，并且我们为多个代工厂（而不仅仅是一个代工厂）提供该产品组合。正如我在鲁本提出这个问题时向他提到的那样，我们和我们的客户都有期望，鉴于投资组合的广度，我们有责任为这些多个市场的多个代工厂提供服务。在接口IP和基础IP中，尤其是接口IP的定制越来越多。这些定制正在从现成的交付转向更多的子系统交付，即需要更长的时间，需要更多的资源，我们改变业务模式的能力或改变业务模式的需求是与我们客户的持续对话，因为他们希望我们做更多的工作，而不仅仅是现成的IP，存在更高货币化的机会，这就是我们从架构角度调整我们的资源、我们的方法和方法，以服务于我谈论的接口IP的市场。

摩根士丹利分析师

太好了，这很清楚。非常感谢谢谢

操作者

李，你的下一个问题来自Needham and Company的Charles Shi。你的电话开通了。

李德姆分析师

是的，下午好。我确实想跟进业务知识产权方面的转变。听起来确实除了中国和代工客户挑战之外，Synopsys确实正在经历知识产权商业模式的转型。我认为有一件事真正引起了我的注意。正如我所看到的，您之前的评论是关于更高级别的定制，也许是更多地迁移到子系统中。这似乎是你的IP，不一定是竞争对手，而是你的IP在过去几年里一直在经历的事情。想知道我们应该如何从这个角度重新思考长期知识产权运营盈利能力？因为我们确实知道为什么事情会朝着那个方向发展。但您是否能够维持或保持相同类型的IP长期运营盈利目标？想知道您是否可以就该方向提供一些战略想法？谢谢.

Sassine Ghazi（首席执行官）

是的，谢谢你，查尔斯。您知道，我们的客户从现货IP转向定制的期望并不新鲜。但新的是，客户数量期望我们交付的IP数量，而不是离散IP，而是交付我们通过一些定制逻辑和测试逻辑等将它们粘合在一起的IP数量。并验证并确保它以正确的质量达到目标。历史上，每一项活动都有两个组成部分。它有NRE部分和使用费部分。鉴于对定制的需求，我们需要确保我们为我们所提供的影响捕捉正确的价值。因此，我想说，我们并不高兴地说这是一个NRE加上使用费。为了让我们优先考虑这些机会并兑现承诺，还必须有另一个因素。这就是我们与许多客户进行的讨论。展望未来，如果你快进两年多，我们会开始从离散IP到子系统甚至可能是小芯片吗？小芯片是什么级别的？是软芯片吗？这是硬化的小芯片吗？意思是GDS 2？是否一直到与伴侣一起死亡？这些都是客户向我们提出的问题和期望，因为我们是该领域的领导者，而且我们与少数战略合作伙伴有大量合作。随着这个市场的转变，我们正在评估什么是商业模式来维持适当的盈利能力，以抓住我们拥有的机会和增长。

李德姆分析师

谢谢.也许我会跟进一个短期问题。10.1截至7月份的季度积压了10亿美元。其中有多少是Ansys积压，有多少是遗留的Synopsis积压？谢谢.

Shelagh Glaser（CFO）

嗨，查尔斯。我们不会打破这一点，但我们在整个业务领域都有实力。因此，我们继续看到核心业务的优势。我们看到了Ansys的优势，这让我们对业务的长期增长充满信心。10.1亿

李德姆分析师

谢谢

操作者

谢谢你的问题，查尔斯。下一个问题来自富国银行的乔·夸托奇（Joe Quatrochi）。你的电话开通了。

富国银行分析师

是的，感谢您回答问题。也许只是为了跟进知识产权业务的最后一种思路，我的意思是，我们是否应该考虑，你知道，你在版税和此类性质的事情方面考虑不同的商业模式，类似于你的一些竞争对手，我想你能谈谈只是，你知道，如果你的客户，我想你谈论了他们，你知道，希望在这些子系统上快速发展，你知道，ip，我想你能谈谈在那里的竞争中进入市场的时间吗？

Sassine Ghazi（首席执行官）

是啊Joe，关键是IP业务正在扩大，Synopsys，我们很幸运。我们从事该业务已有26年，我们确实有投资和规模。但考虑到碎片化，我想根据我们的客户需求和要求来称呼它，这些需求变得更加定制。无论您的规模有多大，您都需要优先考虑并基于优先级确定正确的业务模式，以便为我们向这些客户提供的产品捕获正确的价值。我们与客户进行的一些讨论确实包括某种版税的组合。我们正处于这次讨论的早期阶段，这些与向客户交付的子系统类型非常相关。所以我希望这能澄清这一点。乔，我的意思是，考虑到定制机会，我们需要考虑与NRE加使用费不同的东西。

富国银行分析师

是的，欣赏细节。然后，作为Shelagh的后续工作，我们应该如何思考未来的基础上，比如您日常需要的正确现金余额水平是多少？当我们考虑债务偿还和速度时。

Shelagh Glaser（CFO）

当然.因此，就我们的日常现金余额而言，我们有一个最低限度，以确保我们能够适当地投资于业务。我们远远超过了这一点。利用今年的现金余额，我们将为债务支付利息，预计明年能够开始支付部分定期贷款本金。这两笔定期贷款将于28年内的27日到期。因此，我们远远超过了能够管理业务和我准备好的讲话中提到的另一笔现金流入的最低限度。但一旦我们完成SAMR对OSG和Powerartist买家的批准，我们将从这两项处置中获得现金流入。

富国银行分析师

谢谢

操作者

谢谢你的问题。下一个问题来自瑞穗的Siti Panigrahi。你的电话开通了。

瑞穗分析师

谢谢我想转到Ansys的收购。所以现在Ansys已经关闭了一个半月多。那么，你知道，去年年初当你谈论和看到什么惊喜之后，你的看跌和看跌是什么？具体来说，我认为您谈到了您仍然重申的收入协同效应。但回到Ansys的增长，如果我们看看那里的S4备案，他们谈论的是未来几年青少年中到青少年。那么，Ansys增长超过10%的市场增长率的潜在驱动力是什么？任何颜色都有帮助。

Sassine Ghazi（首席执行官）

是的，谢谢CT的问题。正如您可以想象的那样，我们对未来的机会感到非常兴奋和热情，当您看到市场上正在发生的抢夺资产的举措时，市场实际上正在说话，以引入物理人工智能拥有数字双胞胎系统所需的解决方案，为了按时实现高质量和低成本，您需要模拟，您需要对这些系统进行虚拟化，为了使其具有高质量，您需要多个物理级别的签署产品才能实现这一目标。现在，机会并不是等待物理人工智能，当它发生时，它发生了，立即出现了一个机会，那就是3D IC。对于3D IC，有热需求，有结构需求，有。有流动的需求。Ansys正在Synopsys产品组合中占据重要地位，并在半导体和芯片设计阶段集成这项技术。因此，当您构建多管齐下系统时，您有信心使用正确的技术来实现正确的结果。因此，从惊喜来看，除了令人愉快的惊喜之外，实际上没有惊喜，因为我们非常了解这个团队。球队充满了热情、活力和兴奋。正如希拉在讲话中提到的那样，我们正在努力尽快与萨默完成最后阶段，即收购范围。哦抱歉剥离范围已获得批准，但买家正在审批中。因此，我们正在采取一些措施来保持光学艺术家和强力艺术家的业务和诚信分开。但一旦这一切都过去了，整合就会全力以赴，以实现这些解决方案。

瑞穗分析师

谢谢.希拉，这只是后续行动。ANSYS第三季度收入7800万美元。但您对第四季度指南中嵌入的Ansys收入的假设是什么？从历史上看，第四季度是Ansys表现强劲的季度，但同样只包括10月。那么我们应该考虑季度是否存在线性关系呢？任何颜色都会有帮助，是的。

Shelagh Glaser（CFO）

因此，正如您所指出的那样，第三季度国民账户体系的收入分解为7800万美元。正如我们在一开始准备好的讲话中指出的那样，Ansys收入的一小部分也存在于我们的EDA中。对于第四季度，完整指南中包含了我们本季度所有周的Ansys。然后就Ansys而言，他们符合我们的财政日历，正如您所注意到的第四季度，其中只有一个月属于我们的财政日历。显然，您在11月12月的时间段中看到的一些优势将出现在我们的第一季度。所以我们已经完全调整了这一点。但我不会给出子细分视图，因为我们不会在总公司下方进行指导。谢谢你的问题。

瑞穗分析师

谢谢

操作者

您的下一个问题来自Baird的Joe Vruwink。你的电话开通了。

Baird分析师

太好了感谢您回答我的问题。EDA和IP作为行业拥有相当多元化的机会，在客户帐户和终端市场中都是如此。但Synopsys一直是相当独特的，因为传统上你有一个超大的帐户曝光度。你所说的一些事情似乎考虑了进一步多元化的必要性。大约两年前你对看到的情况发表了评论。你知道，两年后我们会回顾，我认为合同期限是两到三年。这是全面实施您所关注的变革并使业务重回您认为正确的轨道的适当时间框架吗？

Sassine Ghazi（首席执行官）

你是对的在EDA和IP方面，我们拥有相当多样化的客户群，因为如果不需要EDA或IP，你就无法构建半导体芯片。因此，虽然我们有一个相当多样化的客户群，但Synopsys在从领先的大型半导体公司那里获得很大一部分资金方面非常成功。这一直是我们的力量。就您正在谈论的这一客户暴露而言。我们在25财年降低了部分风险，并且我们与该客户签订了一系列合同，与任何其他客户（即eda）没有什么不同。软件、硬件和IP。他们有不同的视野，现阶段很难预测会发生什么，并且当不知道12年后该客户的情况时。但话虽如此，我们非常积极地在多层面的增长机会中扩大业务。这就是Ansys将为我们带来一个重要而积极的机会，让我们在客户集中度和区域集中度方面实现投资组合多元化。例如，Ansys在欧洲与中国的业务比例与Synopsys Classic有很大不同。因此，随着Ansys的加入，进一步多元化将带来巨大的机会。

Baird分析师

好吧，这很有帮助。谢谢Shelagh，也许你已经回答了这个问题，但我认为，如果能了解本指南与之前提出的指南的变化情况，就有帮助了。你知道，要降多少钱？Ansys添加了多少？中国是一个因素。有什么可以帮助我们所有人在未来保持正确的基线吗？

Shelagh Glaser（CFO）

当然.因此，正如你所注意到的，塞西尔在IP中谈到的三个阻力都是完全整合的，并且是这三个阻力之间的平衡，影响是什么。然后，正如你所指出的，Ansys已经被添加，这是第三季度的一个存根时期，所以有点小。你看到了，你知道，SNA 7800万，然后是第四季度的ANSYS。我再一次提醒你之前问过的问题。Ansys季度的大部分时间通常是在11月至12月的时间范围内，这将是我们的第一季度。所以我想说，最大的下降实际上是IP上的更新，然后这被Ansys的添加所抵消。

操作者

谢谢你的问题。您的下一个问题来自摩根大通的Harlan Sur。你的电话开通了。

摩根大通分析师

下午好.感谢您回答我的问题。我认为第三季度IP代工厂收入疲软是由于您最大的客户造成的。当他们从之前对18 A的关注转向现在的14 A铸造制造技术时，这是正确的评估吗？我的意思是，考虑到这位客户面临的挑战，他们在Foundry取得成功的能力仍然存在疑问。Synopsys团队是否仍会在未来的Foundry路线图上支持该客户？

Sassine Ghazi（首席执行官）

哈兰，如你所知，我之前用过这个词。当您是知识产权领域的领导者并与客户互动时，我们不能告诉该客户我们想要为哪个Foundry和哪个应用程序挑选和选择我们想要参与的项目，因为那样他们就不会信任和扩大与Synopsys的关系。就整个18 A而言，这就是我们的优势，也是我们转向可能不同的技术。这是客户的选择。无论他们做出什么选择，我们都已经拥有了可供我们构建该节点的节点使用的IP。与Foundry关系的一部分是我们展望机会的时机和规模，这意味着对Synopsys的承诺以及该IP的交付后，我们可以将其出售到哪些市场？这确实是我们在IP领域普遍遇到的情况，特别是我们的一些Foundry客户。

摩根大通分析师

谢谢你，塞西尔。那么，Shelgah，看起来就像你第四季度的总费用指导，它高出了约5000万美元，比我在收购结束前将你的总费用结构和Ansys总费用结构合并后高出约3.5%。那么是什么导致第四季度的费用前景更高呢？更重要的是，从第四季度开始，我们应该如何思考未来几个季度的潜在成本协同效应？换句话说，我们应该如何看待26财年第四季度退出总费用的运行率？

Shelagh Glaser（CFO）

谢谢你的问题，哈兰。在第一个方面，引入Ansys的第一个季度确实存在一些成本。我们希望确保这是一个非常成功的集成。所以我想说，这只是确保我们顺利整合的一部分。然后就长期指导而言，我们将在第四季度收益中讨论这一点。对2026年的期望是什么。正如我们在准备好的讲话中谈到的那样，我们正在进行全面的投资组合，我们还在推动更大的规模和效率，将总体员工人数减少10%，这将持续到2026财年。因此，这实际上会加速我们在宣布交易时谈到的协同效应。因此，哈兰，当我们进行第四季度盈利时，我们将更具体地谈论26年的旅行方向。

摩根大通分析师

好的谢谢

操作者

您的下一个问题来自格里芬证券的Jay Vleeschhouwer。

你的电话开通了。

格里芬证券股票分析师

谢谢晚上好.那么，首先让您看看，无论当前和预期的知识产权不愉快，您都会这样做吗？具体来说，换句话说，无论如何你都会这样做。看起来，Ansys之前的有机员工数量同比增加了2000多人，环比增加了600多人。所以也许你在有机扩张方面有点超前了。与此同时，您能谈谈您已经对Ansys进行的集成或整合吗？我们的了解是，交易结束后不久，您就合并了指定账户的直接业务。也许您还可以谈谈您对他们非常大的间接业务的意图。然后是我对希拉的后续报道。

Sassine Ghazi（首席执行官）

杰伊，谢谢你的问题。正如您可以想象的那样，在18个月的监管过程中，我们对投资组合或人员调整采取行动的能力受到了一定的限制。因此，10%的员工人数调整是我们本来会做的事情，我们已经为此计划了一段时间，甚至在收购获得批准之前，我们就准备好采取行动，并谨慎而深思熟虑地确定削减目标。因此，我们已经进行了内部战略投资组合审查。我们正在研究多层管理流程系统，以及我们在公司内部部署了大约两年的人工智能的影响。因此，实际上有很多机会来确保我们将资源投入到高影响、高回报并减少我们可以减少技术及其影响的利用，以在未来进一步减少或避免成本。因此，正如我前面提到的几个问题，我们已经经历了一个非常深思熟虑的过程，为结束后在整合方面采取的行动做准备。我们必须确保我们在集成速度上非常小心，因为我们仍然拥有osg（光学业务和Power Artist），以确保在我们将其移交给买家时没有污染，不会对该业务的健康状况产生任何影响。因此，我们正在一些没有影响的地方进行整合。在其他地方，我们非常谨慎和小心。我们走多快？

格里芬证券股票分析师

好吧，对于Shelagh，您发表了一个有趣的评论，称您已经协调了Ansys财年期间与您的财年期间，并且您注意到了随后的第一季度集中度。从历史上看，Ansys确实具有高度季节性，尤其是在第四季度，但不仅仅是在第四季度，因为有606个影响。所以问题是，你是否认为随着时间的推移，你是否可以消除那些在数字上如此明显的季节性和/或606影响。换句话说，您是否认为您可能会将他们的租赁和预付模式改为更多您当前的订阅模式？

Shelagh Glaser（CFO）

戴夫，随着时间的推移，我们在为客户部署新产品并提供新产品时肯定会考虑这一问题。如何与我们与客户更新、向客户提供产品、然后为客户服务的方式更加一致。所以这确实是件大事。但正如你提到的，这是一个较长的期限，因为续订日期和客户正在购买的产品，这些产品现在必须就在货架上。因此，随着我们前进，我们有机会做到这一点。我确实想跟进，因为我想你在频道上有一个问题要问塞西尔。因此，我想确保我们确实解决这一问题，因为Ansys的一个非常重要的组成部分大约占Ansys的25%。我们真的很高兴拥有如此强大的渠道，我们正在确保渠道非常顺利、无缝，并且这些客户继续获得服务。当然，还有一个机会，因为在Synopsys Classic，我们没有渠道，但现在我们的产品有机会由那些伟大的合作伙伴销售。所以频道没有任何变化。你知道，他们只是一笔很棒的财富。我们正在确保在我们前进的过程中渠道不会受到干扰。

操作者

谢谢我们的最后一个问题来自Keybanc Capital Markets的Jason Celino。您的线路已开通。

KeyBanc分析师

嘿不，我很感激你安排我加入。我只问一个。就时间的本质而言，我认为，你已经多次提到你试图降低风险，你知道，第四季度指南来调整你所看到的一些阻力。在不知道Ansys做出了多少贡献的情况下，很难衡量它的贡献有多保守或低风险。所以也许我会以不同的方式问它，你知道，过去两年第四季度，知识产权历史上一直是连续上升的。也许这是正常的季节性，或者也许是更具体的东西。但是，你知道，考虑到你所看到的方向性阻力，你知道，过去几年里，我们是否会再次看到同样的趋势知识产权的季节性？

Sassine Ghazi（首席执行官）

是啊Jason，当我们展望知识产权的未来时，我们确实预计会有一个过渡期和温和的一年，这是由于两个因素造成的。我们不相信它们会在短时间内消失。现在，我们将其与其他扩展和交付的机会数量进行了平衡。我提到的要点，比如子系统机会、服务于各个市场、各个铸造厂等。但这是我们展望未来的期望。感谢大家加入我们的电话。我们期待着与您讨论整个季度。莎拉，你能把我们关起来吗？

操作者

谢谢今天的会议到此结束。我们感谢大家的加入。您现在可以断开连接。

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