BBB Foods（纽约证券交易所代码：TBBB）似乎相当明智地使用债务

伯克希尔哈撒韦公司查理·芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李鲁直言不讳地表示，“最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。”“当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看看它的债务使用情况，因为债务超载可能会导致破产。我们注意到BBB食品公司(NYSE：TBBB）的资产负债表上确实存在债务。但这笔债务是否值得股东关注？

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债务是帮助企业发展的工具，但如果企业无力偿还贷方，那么它就任由贷方摆布。在最坏的情况下，如果一家公司无法偿还债权人，它可能会破产。然而，更常见（但成本仍然很高）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久稀释股东，以支撑其资产负债表。当然，许多公司利用债务为增长提供资金，但没有产生任何负面后果。当我们考虑公司使用债务时，我们首先将现金和债务放在一起考虑。

如下图所示，截至2025年6月底，BBB Foods的债务为12.9亿墨西哥美元，高于一年前的10.7亿墨西哥美元。点击图片了解更多详情。但另一方面，它也有39.7亿美元的现金，导致26.8亿美元的净现金头寸。

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到BBB食品公司在12个月内到期的债务为124亿美元，在此之后到期的债务为86亿美元。除此之外，它还有39.7亿墨西哥元的现金和13.2亿墨西哥元的应收账款，这些账款将在12个月内到期。因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出157亿墨西哥美元。

这种赤字并不算太严重，因为BBB Foods的价值为568亿墨西哥美元，因此如果需要的话，可能可以筹集足够的资本来支撑其资产负债表。不过，仍值得仔细审视其偿还债务的能力。虽然BBB Foods确实有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们非常有信心它能够安全地管理其债务。

过去十二个月，BBB Foods的EBIT增长了6.4%。这远非令人难以置信，但在偿还债务方面，这是一件好事。资产负债表显然是你在分析债务时要关注的领域。但最终，该业务未来的盈利能力将决定BBB食品公司能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这个关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务;会计利润并不能削减它。虽然BBB Foods的资产负债表上有净现金，但仍然值得研究其将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度。在过去的三年里，BBB Foods产生的自由现金流实际上超过了EBIT。这种强劲的现金生成就像穿着大黄蜂套装的小狗一样温暖着我们的心。

尽管BBB食品的资产负债表并不特别强劲，但由于总负债，它拥有26.8亿美元的净现金显然是积极的。它给我们留下了深刻的印象，自由现金流为16亿美元，是其息税前利润的133%。因此，我们不担心BBB食品的债务使用。虽然BBB食品在去年没有实现法定利润，但其积极的息税前利润表明，盈利可能并不遥远。单击此处查看中期内其盈利是否朝着正确的方向发展。

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