Check Point Software Technology Ltd.（纳斯达克股票代码：CHKP）的公允价值

Check Point 软件技术有限公司（纳斯达克：CHKP）9月份的股价是否反映了它的真实价值？今天，我们将通过估算公司的未来现金流并将其折现到现值来估计该股票的内在价值。这将使用折现现金流（DCF）模型进入。在你认为自己无法理解之前，请继续阅读！实际上，它比你想象的简单得多。

该公司可以通过多种方式进行评估，因此我们指出DCF并不适用于所有情况。如果您想了解更多关于折叠现金流的内容，可以详细阅读Simply Wall St分析模型中的计算原理。

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我们使用了两段增长模型，这意味着我们正在考虑公司的两个增长段。在初始阶段，公司可能具有较高的增长率，而第二阶段通常假设为稳定增长率。首先，我们需要估计未来十年的现金流。在可能的情况下，我们使用分析师的计算值，但在这些最近的计算值不可使用时，我们会从最近的计算值或报告值中计算出自由现金流（FCF）。我们假设自由现金流减少的公司将减缓其减少速度，而自由现金流增长的公司将看到其增长率放缓。我们这样做是为了反映增长在早期年份往往会比后期年份更慢。

一般来说，我们今天的1美元比未来的1美元更有价值，所以我们需要对这些未来现金流量的总体和进展进行折旧，以获得一个现值会计：

（“Est”= Simply Wall St计算的自由现金流增长率）10年现金流的现值（PVCF）= 87亿美元

第二段也被视为终值，这是企业在第一段之后的现金流动。由于多种原因，我们使用了一个非常保守的增长率，该增长率无法超过一个国家的GDP增长率。在这种情况下，我们使用10年期政府债券收益率的5年平均值（3.1%）来计算未来的增长。与10年的“增长”期间一样，我们使用11%的股权资本将未来的现金流折到今天的现值。

终值（TV）= FCF2035 x（1 + g）（r - g）= 18亿美元x（1 + 3.1%）（11%- 3.1%）= 250亿美元

增值现值（PVTV）= TV /（1 + r）10= 250亿美元（1 + 11%）10= 90亿美元

总价值是未来十年的现金流动总和加上折扣后的终值，最终结果是总股票价值，因此情况为180亿美元。在最后一步，我们将股本价值除以流通在外的股份数量。相对于当前股价197美元，该公司在写作时似乎处于公平价值附近。任何计算中的假设对估值有很大影响，因此最好将其视为粗略估计，而非精确到每一分钱。

上述计算非常依赖于两个假期。第一个是假设的折现率，另一个是现金流。投资的一部分是对公司未来表现进行自己的评估，因此尝试自己进行计算并检查自己的假设。DCF也没有考虑行业的可能周期性或公司的未来资本需求，因此无法全面反映公司的潜在情况。考虑到我们将Check Point Software Technology视为潜水股，折扣率使用股票构成，而不是考虑事务的资本构成（或股权平均资本构成，WACC）。在此计算中，我们使用了11%，这是基于1.144的杠杆塔塔。贝塔是衡量股票相对于整体市场波动性的指标。我们从全球公司的行业平均塔中获得了我们的塔值，并在0.8到2.0之间施加限制，这是稳定企业的合作范围。

尽管公司的价值非常重要，但这只是评估公司时需要考虑的众多因素之一。折现现金流（DCF）模型并不是一个完美的股票估值工具。相反，DCF模型的最佳用途是测试某些假设和理论，以查看它们会导致公司被低评估或高评估。如果一家公司以不同的速度增长，或者其股本成本或无风险利率发生剧烈变化，输出结果可能会非常不同。除了Check Point Software Technologies，我们整理了您应该探索的三个相对项目：

注：Simply Wall St 应用程序每天为纳斯达克GS上的每只股票转入兑换现金流值。如果您想找到其他股票的计算，请在此处搜索。

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