光伏“反内卷”提速

本文来自格隆汇专栏：能源新媒，作者：范珊珊、武魏楠

2025年的夏天，中国光伏行业正经历着一场关乎生死的考验。硅料价格跌破3.5万元/吨的生死线，组件招标价屡次击穿成本底线。全产业链陷入亏损，光伏行业的内卷危机已然到了必须解决的时刻。

7月，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在一次研讨会上指出，我国光伏行业上半年发展举步维艰。“制造端的‘中心词’就是下降”。多晶硅、硅片、电池片、组件四个环节，主流型号平均价格较2020年以来的最高价格降低了80.8%、66.4%、88.3%和89.6%。

而在另一端，中国光伏产业的产能扩张的速度惊人。以最上游的硅料生产为例。截至2024年底，中国具备投产条件的硅料年产能达到339万吨，相较2020年的约40万吨猛涨近7倍。供给端迅猛上涨，硅料价格此前已跌了一年多，到2025年6月底仅剩3.44万元/吨，早就低于约4万元/吨的行业平均成本线，较2022年底的30万元/吨高点更是跌去近九成。

制造端的大幅扩产，造成的直接后果就是产能远远超出市场需求。根据光伏行业协会统计，2024年硅片产能1394.9GW，电池片产能1426.7GW，组件产能1388.9GW，产业链平均产能在1400GW左右。反观需求，2024年全球光伏装机仅为530GW左右。

供需的严重失衡，造成“内卷式”竞争问题日益凸显。在国内，光伏项目招标屡次出现低于成本价的极端报价，光伏产业链各环节均陷入大面积亏损。中国光伏行业协会对31家主产业链上市公司进行的一季度亏损统计显示，净亏损超过了125.8亿元，亏损幅度同比增加274.3%。而据不完全统计，2024年以来，有超过40家企业公告退市、破产或兼并重组。光伏这个曾经的明星产业，已经深陷泥潭。

政府出手

“内卷式”竞争已经达到白热化程度。面对行业的严峻形势，中央层面接连高调发声，频频强调要严厉遏制恶性竞争、重塑公平有序的市场环境，各部委更是密集出台具体措施，“反内卷”的号角已在多个关键行业全面吹响。一系列标志性事件密集落地，清晰地展现了这一轮行动的力度与决心。

2024年下半年以来，中央层面对于整治“内卷式”竞争的定调日渐清晰，并逐步从宏观指引走向具体的监管部署。2024年7月30日，中共中央政治局会议提出要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，并畅通落后低效产能退出渠道。这被市场视为政府层面首次对该问题进行定调。随后，2024年12月11日的中央经济工作会议将综合整治“内卷式”竞争作为2025年的重点任务之一，并与“以科技创新引领新质生产力发展”相联系，要求规范地方政府和企业行为。

进入2025年，政策的落地节奏明显加快。2月25日，市场监管总局召开部分企业公平竞争座谈会。3月5日，《政府工作报告》明确提出要综合整治“内卷式”竞争。5月，市场监管总局发布了整治“内卷式”竞争十项措施。6月，新修订的《反不正当竞争法》为治理低价倾销等行为提供了更强的法律依据；6月29日，《人民日报》再次刊发重要文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》，将光伏行业作为“内卷式”竞争核心案例。7月1日，中央财经委员会第六次会议再次要求依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。7月3日，工信部组织14家重点企业及协会召开座谈会。会议强调依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。7月23日，国家发展改革委召开企业座谈会，推动整治“内卷式”竞争。24日，国家发展改革委与市场监管总局就《价格法修正草案》征求意见，要完善低价倾销认定标准。

政府层面的动作持续加码，为产能整合提供政策支撑。7月28日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开。会议明确提出要加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出。7月30日，中共中央政治局会议明确提出“依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理”，将光伏行业纳入重点整治范围。

紧接着，工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单》，对41家多晶硅企业开展专项监察，覆盖内蒙古、四川、云南、青海等主要产区，几乎包含了国内所有在产硅料企业。与往年不同，此次监察不仅范围更广而且特别聚焦能耗标准。根据此前传出拟修订的多晶硅单位产品综合能耗标准，1级、2级、3级标准将分别收紧至≤5、6和7.5kgce/kg，较现行标准提升约33%。这意味着至少几十万吨不符合新标准的产能将面临着淘汰压力。

国元证券研报指出，此项政策并非孤立行动，而是国家层面针对光伏产业链“反内卷”系列政策组合拳的关键一环。此次节能监察与配套政策有望加速行业落后产能出清。回顾历史，2023年工信部虽将多晶硅纳入重点监察领域，但仅在节能监察任务清单后附上《多晶硅行业能耗专项监察工作手册》，而2025年则首次单独发布专项通知，足见政策力度的升级。监察程序也更为严格，包括企业自查、地方主管部门初审、节能监察机构现场监察、编制报告并报送工信部四个环节，确保监管无死角。这种专项化、精细化的监管方式，与2023年覆盖33个行业、4391家企业的“广而全”模式形成了鲜明对比，凸显了政府对多晶硅行业“反内卷”的决心。

8月19日，工业和信息化部、中央社会工作部、国家发展改革委、国务院国资委、市场监管总局、国家能源局联合召开光伏产业座谈会。会议要求，光伏产业各方要深刻认识规范竞争秩序对光伏产业高质量发展的重要意义，共同推动产业健康可持续发展。一是加强产业调控。强化光伏产业项目投资管理，以市场化法治化方式推动落后产能有序退出。二是遏制低价无序竞争。健全价格监测和产品定价机制，打击低于成本价销售、虚假营销等违法违规行为。三是规范产品质量。打击降低质量管控、虚标产品功率、侵犯知识产权等行为。四是支持行业自律。发挥行业协会作用，倡导公平竞争、有序发展，强化技术创新引领，严守质量安全底线，切实维护行业良好发展环境。

本次会议首次实现了从制造端到应用端的全链条监管协同，形成了覆盖光伏产业上下游的治理合力。

从“反内卷”政策的演进来看，这一过程可分为三个阶段。2021—2023年为探索期。工信部通过《光伏制造行业规范条件》提高准入门槛，如多晶硅项目最低资本金比例30%，研发费用不低于销售额3%，还原电耗限制在60千瓦时/千克以内。2024年为行业自律阶段。中国光伏行业协会联合16家头部企业设定组件最低成本价0.68元/瓦，明确低于成本投标涉嫌违法，并修订规范条件提升技术指标，如N型电池效率不低于25%。2025年则进入国家强力干预阶段。《反不正当竞争法》修订、价格法修正草案出台，明确禁止低价倾销。工信部要求企业上报成本价，低于成本销售将面临重罚，同时推动落后产能退出，拟淘汰P型电池、182mm以下小尺寸硅片等。

纵观近期密集出台的政策，光伏行业“反内卷”政策方向，主要集中在两方面。一是“整治低于成本价销售的恶性竞争”，二是“产能整合，推动落后产能有序退出以及行业自律”。

显而易见的是，此轮“反内卷”已提升至国家战略行动高度。光伏作为我国当前同质化低价竞争和产能阶段性过剩问题突出的行业，是本轮“反内卷”的核心阵地。

背后逻辑

光伏制造业产业链长，涉及多个制造环节，投资规模大。随着我国“双碳”目标提出，光伏行业被视作高增长赛道，一时间大量外部资本入局。专业化分工的企业纷纷向全产业链布局拓展，积极涉足硅料、硅片等上游环节，打造垂直一体化。

地方政府为拉动投资，更是将光伏项目作为招商引资重点，土地、税收、资金补贴等优惠政策无疑进一步加速了产能的释放，让扩产速度达到了前所未有的程度。过去几年间，各地政府在光伏产业招商引资方面各显神通，为促进GDP增长，引入光伏制造项目，吸引大量的资金投入。我国光伏产业在区域分工与布局上遍地开花，云南、内蒙古、安徽、四川等均已形成较完整的光伏产业链。有的地方政府提出，要让当地的平台公司参股到项目开发企业的项目当中，还要求企业在当地附带其他产业。

近些年来，光伏项目开发的成本中的“非技术成本”比例越来越高，让开发企业苦不堪言。在业内，光伏项目开发成本可分为“系统成本”和“非技术成本”。土地租金、配置储能费用、特许经营费，以及各种“附加条件”所产生的费用，均属于“非技术成本”。虽然中国光伏制造各环节的成本在持续下降，但“非技术成本”占比仍在持续提升。而这些“非技术成本”中，很多是如“强制产业配套”这样的不合理成本。

从现实的结果看，“资源换产业”并没能换来产业发展，反而带来严重的“副作用”。产业爆发性扩张的恶果，是下游投资质量无法保证。在一位不愿具名的业内人士看来，长期的低于成本价销售必然导致劣币驱逐良币。这些低价成交项目未来可能出现三种情况。一是不按照合同约定配置交付，偷工减料；二是降低产品的质量，比如组件产品的边框、玻璃厚度降低；三是交付后因质量和服务问题影响电站效益。更有业内人士称，未来几年光伏电站爆发质量问题频次会明显增加。

在接受采访的业内人士看来，内卷只是表象，根本原因就是投资过剩。和2015年的供给侧改革不同的是，上一轮改革核心矛盾是结构性的，即低端产能过多但低端需求不多、高端产能不足但高端需求丰富。此次“反内卷”则是总量性的，即供给过剩。

投资过剩的行业，一旦需求短期进入存量模式，价格就会立马发生周期性内卷，直到自发或者被动出清后迎来新一轮的周期。

值得关注的是，外资机构对“反内卷”政策的效果有不同视角。摩根士丹利7月23日发布的研报《中国：“反内卷”——通缩解药》指出，“反内卷”需供给侧优化与需求侧支持协同发力，仅靠供给侧措施不足以根治通缩，只能延缓。研报特别提到，光伏、锂电池等新兴行业的过剩产能集中，且私营企业占比达50%～90%，政府协调难度高于国企主导的传统行业。例如中国光伏产能超全球需求2倍，但私营企业减产意愿往往弱于政策导向。

高盛发布的一份关于中国制造业产能周期的研究报告显示，多数行业的成本曲线趋平成为阻碍整合的重要因素。光伏、钢铁、功率半导体和锂电池行业中，头部与尾部企业的现金利润率差距从一年前的12%～74%缩小至5%～44%，中小厂商生存压力减轻，不利于市场出清。

因而，此轮去产能可能更需要依赖市场化并购重组和产业联盟推进。光伏行业目前处于周期底部，尽管需求转向后最接近转折点，但受政策调整影响，需求增长预期放缓，转折点可能延迟半年至一年。而作为集中度最高的产业链上游硅料，最有可能在此轮“反内卷”行动中最先实现整合。

博弈硅料“收储”

在光伏产业的发展历程中，多晶硅作为核心原材料，其价格波动与产能格局始终牵动着整个产业链的神经。近年来，随着行业扩张速度远超市场需求，多晶硅领域陷入了“内卷式”竞争的泥沼——价格持续低迷、企业大面积亏损、产能严重过剩等问题接踵而至。

为了改变这种情况，政府与产业界开始合力推动上游产能整合。一系列动作与传闻交织，成为行业关注的焦点。

根据SMM的信息，2024年4月，多晶硅价格便已经跌至多晶硅行业平均成本线以下，跌破成本线导致市场上多晶硅企业逐渐开始出现批量减停产的情况。进入2024年下半年，市场上甚至出现了部分偏头部企业逐渐减产、停产的情况。2024年12月24日，来自国内光伏行业两大硅料龙头企业——通威股份和大全能源的减产公告，便一度引发市场热议，协鑫科技表示将同期进入减产检修工作。

而到了2025年上半年，市场就开始流传多晶硅头部企业将组建合资公司进行产能收储的消息。5月传出消息，称硅料“六巨头”（通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、东方希望、亚洲硅业）拟通过成立专项基金对存量硅料产能“收储”等方式推动行业“大整合”，实现产能出清。

“收储”传闻侧面反映出多晶硅行业产能过剩的问题已经达到了临界点。综合多方统计，截至2024年底，国内具备投产条件的多晶硅企业达21家，产能合计300万吨以上，而全年实际需求仅100万吨出头，产能利用率不足40%。

对于深陷亏损的中小企业而言，这样的整合方案似乎是一条“体面退出”的路径。这既能避免破产清算的惨烈结局，也能为行业整体产能优化腾出空间。

来自官方的消息和行为似乎也在验证着“收储”方案的真实性。

7月29日，一场多晶硅产业闭门会议在京召开。随后迅速有传言开始散播：会议达成“行业重组白皮书”式收储方案，由通威、协鑫等6家传统巨头及南玻、丽豪等5家新锐企业组成的11家企业，将联合组建合资公司，以承债收购方式整合宝丰、润阳等6家企业的70万吨产能。

然而，传闻发酵不久后，中国光伏行业协会便紧急发文澄清，称相关内容与实际情况严重不符，强调将“秉着法治化、市场化原则推进“反内卷”工作”。

尽管官方辟谣，但业内人士透露，多晶硅企业高层确实曾召开闭门会议探讨整合方案，只是具体细节尚未达成全面共识。这种“传闻与辟谣并存”的状态，恰恰反映了行业对产能出清的迫切需求，以及整合过程中利益协调的复杂性——不同企业的成本结构、技术水平、地方利益诉求差异巨大。如何平衡各方权益，成为推进整合的核心难题。

在政策引导与市场自发调整的双重作用下，多晶硅行业的产能整合逐步从传闻走向实践。根据中国有色金属工业协会硅业分会消息，7月，已有1家企业产能检修归零；根据企业排产计划，8月国内多晶硅产量预计为12.5万吨，较7月的10.78万吨有所增加。但这主要源于部分企业的复产，而非新增产能释放。

硅业分会预测，若产能整合如期落地，国内多晶硅年产能将从323.1万吨（光伏协会统计2024年底数值）缩减至230万吨。尽管这一数字仍高于全年实际需求，但已迈出了去产能的关键一步。值得注意的是，即便是230万吨的年产能，也需要行业保持60%的开工率才能实现供需平衡。这意味着产能出清，仍是一个长期过程。

产能整合的推进，叠加市场情绪的回暖，推动多晶硅价格在近期呈现恢复态势。截至2025年7月30日，国内N型复投料成交均价为4.71万元/吨，周环比上涨0.64%；N型颗粒硅成交均价为4.43万元/吨，周环比上涨0.68%。这已是多晶硅价格连续第五周上涨。整个7月，国内多晶硅价格累计涨幅约36.92%，从月初的3.47万元/吨左右回升至月末的4.7万元/吨上下。期货市场的表现更为乐观。多晶硅2508、2509、2510合约在7月30日分别收涨9%、8.87%、9%，7月累计最高涨幅达68%，反映出市场对现货价格回暖的强烈预期。

价格回升的直接动力，来自下游硅片环节的短暂复苏。随着硅片价格回升和库存压力减少，部分硅片企业对上游硅料价格的接受度有所提高，推动多晶硅成交集中在头部企业。

但深入分析不难发现，这种价格反弹并未伴随着需求的实质性回暖。硅业分会指出，7月最后一周多晶硅签单企业仅4～5家，且成交量集中在头部两家，多数企业尚未实现规模性成交，价格涨幅较前几周已明显收窄。

例如，N型复投料周环比涨幅从之前的数个百分点降至0.64%，意味着当前的价格上涨更多是政策预期与短期补库驱动的结果，而非终端需求拉动的可持续复苏。

从价格波动的阶段来看，7月初至中旬，价格上涨主要依赖政策利好释放；7月下旬则进入博弈期，市场开始关注实际供需，涨幅收窄。硅业分会数据显示，7月国内多晶硅产量10.78万吨，前7个月累计70.49万吨，同比减少41.5%，产量缩减虽在一定程度上缓解了供应压力，但需求端的疲软仍限制了价格上行空间。

在价格回升的背后，库存高企仍是悬在行业头顶的“达摩克利斯之剑”。截至7月底，国内多晶硅库存约36.6万吨，尽管7月产量10.78万吨低于前几个月，但前7个月累计产量仍达70.49万吨，同比减少41.5%的产量增速并未显著缓解库存压力。8月，多晶硅预计产量12.5万吨，而下游硅片开工率仅小幅提升，需求10.8万吨。供过于求的格局将导致库存进一步累积，预计单月新增库存1.6万吨。

这一现状让行业深刻认识到：消库存才是当前的首要任务，否则即便维持低负荷生产，也无法平衡供需关系。

为此，多晶硅行业的自律措施开始从单纯控产量升级到控销量。此前，部分企业为回笼资金，即便价格低于成本仍持续出货，导致“越产越亏、越亏越产”的恶性循环。如今，在“反内卷”的共识下，头部企业开始主动减少低价签单，通过协调销量节奏缓解市场供给压力。

7月多晶硅成交量集中在头部企业，中小厂商少量成交。这种“集中控销”的模式在一定程度上避免了价格再次滑坡。但这一过程充满博弈，部分高成本企业为生存仍可能暗中低价出货，考验着行业自律的执行力。国元期货的分析也指出，尽管“不低于成本销售”限价已落地，但企业普遍未启动实质性减产，8月仍可能过剩2万～3万吨，凸显了自律的难度。

产业链整合终章？

尽管硅料产能整合与价格回暖如火如荼，但多晶硅价格的上涨并未形成对整个光伏供应链的持续带动，产业链价格传导呈现出明显的“断层”特征。

上游硅料价格回升后，硅片环节凭借较高的市场集中度（CR5超过80%）迅速跟进。7月1日至8月4日，N型210R硅片价格上涨30%，基本消化了硅料成本的涨幅；电池片环节因集中度较低（CR5约50%），涨价幅度稍弱，部分成本压力需要自行消化。

最能体现传导断层的是组件环节。尽管上游硅料、硅片、电池片均出现两位数上涨，但组件价格几乎纹丝不动。182—210mmTOPCon组件报价，始终维持在0.66～0.68元/W的狭窄区间。

组件环节之所以“涨不动”，核心原因在于终端市场的承受能力已达极限。国内方面，新能源电价市场化改革后，光伏电站投资收益的不确定性增加。

2025年5月，中国光伏新增装机规模达到92.92GW，同比增长388%，创历史新高。2025年6月，光伏新增装机容量为14.36GW，环比下降84.55%，同比下降38.45%。这一数据较5月的92.92GW大幅回落，主要原因是政策节点影响导致的“抢装潮”结束后需求迅速退坡造成的。在各地136细则陆续公布之前，大批项目依然会保持暂停或推迟的状态。根据中国光伏行业协会2025年7月25日发布的预测，中国新增装机规模270GW～300GW。这一预测较年初有所上调，但依然比去年有所下降。

海外市场同样不容乐观。上半年组件累计出口量130.47GW，同比下跌3.78%。其中，欧洲市场下降7%；美洲、中东下降超10%；仅非洲增长45%，但基数较低。美国对东南亚四国光伏产品加征最高3500%关税，进一步抑制了出口需求。

组件企业为维持市场份额，不得不压缩利润空间，通过降低非硅成本、优化管理费用等方式消化上游涨价压力。这使得组件环节成为产业链中承受压力最大的部分。

组件环节作为连接上游制造与终端应用的关键枢纽，其表现既反映了整个行业的调整阵痛，也预示着差异化竞争的突围方向。而从全产业链视角看，“反内卷”政策的推进正沿着“政策强引导—产能硬约束—技术提壁垒”的路径，重塑各环节的竞争格局。

本轮“反内卷”的最终目标，是通过产能出清、技术升级与差异化产品策略，推动行业从“规模扩张”转向“高质量发展”。以组件为例，技术层面，BC组件凭借高效率和美观性，展现出显著的溢价能力，当前执行价格在0.7元/W以上，较普通TOPCon组件高出10%～15%。这种溢价源于其在分布式光伏、BIPV（光伏建筑一体化）等场景的不可替代性，也印证了“价值竞争”对“价格竞争”的替代效应。市场层面，组件企业开始主动分层。一线企业减少0.7元/W以下的低价发货，聚焦高品质、长质保的品牌订单；二三线企业则通过优化非硅成本（如降低玻璃、胶膜损耗）维持生存，行业无序低价竞争的格局有所收敛。

开发商也对招标产品提出了更多新的要求，大唐、华能、三峡等能源央国企更是逐步将碳足迹纳入了招标要求。为应对市场需要，制造商们大显身手，以提高自身产品的价值。近日，隆基对外发布消息称，Hi-MO9获得国内权威碳足迹认证，填补了本土标准碳足迹认证的空白。

硅料、硅片等环节主动减少负荷与库存压力，电池片环节则加速向TOPCon、HJT等高效技术转型，低效PERC产能加速退出。这些调整为组件环节创造了更健康的上游环境，而组件环节的分化又反过来倒逼上游材料升级。例如BC组件对高纯度硅料、薄硅片的需求，正推动硅料企业提升产品规格。

出口与装机数据的分化，也折射出组件环节“反内卷”的外部压力与内部韧性。2025年1—6月，国内组件出口金额953.66亿元，同比下降23.94%，其中对欧美传统市场出口下滑明显；但新兴市场表现亮眼，中东6月出口3.05GW，环比增长18%，沙特、阿联酋等国的大型项目支撑高端组件需求。国内市场方面，尽管6月新增装机环比大跌，但全年预期上调至270～300GW，大基地项目和分布式光伏的刚性需求为组件企业提供了缓冲。这种“外冷内热”、“高端热低端冷”的格局，正迫使组件企业从“全球同质化”转向“区域定制化”。

差异化产品策略则帮助企业规避同质化竞争。针对海外高端市场，企业开发符合“大而美”法案的溯源硅料；针对中东市场开发耐高温组件，针对欧洲市场主打分布式组件;针对储能场景，研发高稳定性材料。这种差异化不仅提升了产品附加值，也为企业开辟了新的利润增长点。

从当前效果来看，“反内卷”已取得阶段性成果：市场秩序逐步改善，多晶硅价格回升至完全成本区间，头部企业利润开始修复，爱旭股份2季度甚至已经实现了扭亏为盈；行业自律意识增强，通威、协鑫等龙头主动减产，光伏玻璃企业集体减产30%；技术升级加速，N型硅料、颗粒硅占比持续提升。在组件层面，预计10%～15%的低效组件产能退出市场，BC和HJT组件或许会逐步显现出优势，成为技术替代的核心环节。

长久来看，光伏“反内卷”会在政府的政策引导+产业界的产能退出和创新中，不断实现供需平衡和利益修复。这不仅关乎着多晶硅企业的生存，而且决定着中国光伏产业在全球能源转型中的竞争力与话语权。尽管道路充满挑战，但随着“反内卷”政策的持续深化与产业自身的转型升级，光伏行业终将摆脱价格战的泥潭，进入健康可持续的发展轨道，为全球碳中和目标的实现贡献中国力量。