港股概念追踪 | 国内软饮料细分行业保持增速，机构看好龙头企业优势扩大（附概念股）

智通财经APP获悉，我国软饮料行业于2016年总量见顶，在此背景下具备强消费粘性的细分品类功能饮料、咖啡、碳酸饮料、运动饮料及包装饮用水呈现出结构性繁荣的特征，同时与人口结构变化趋势相适应的饮品减糖化亦代表着了行业未来的升级方向。

当下中国软饮料市场瓶装水、无糖茶、能量饮料、电解质水、椰子水等赛道具备高景气度。

东吴证券‌发布研报称，中国软饮料行业历经碳酸饮料主导、多元化增长、结构性增长三大发展阶段。当前中国软饮料行业竞争激烈，传统赛道龙头先发优势明显，而新兴成长赛道亦能实现格局突围，百亿级单品持续涌现。未来行业将沿健康化、功能化方向演进，瓶装水、无糖茶、能量饮料等赛道具备高成长潜力。

中泰证券发布研究报告称，25H1国内软饮料细分行业的线下销售额同比增速上，运动饮料/植物饮料>即饮果汁>包装水>即饮茶>含乳饮料/植物蛋白饮料，其中即饮茶、含乳饮料/植物蛋白饮料销售额同比有所下滑。

在行业有增速的景气赛道上，龙头企业优势进一步强化，营收领先式增长；其次是成熟赛道通过区域优势、产品创新等差异化突围的企业也能实现稳健增长;其他传统饮料企业则在存量竞争、产品属性的季节性差异、渠道调整等内外因素下经营承压。

中泰证券投资建议：

主线一：优选有增速的景气赛道、紧握行业龙头，演绎行业增长红利+市占率提升逻辑。

1)能量饮料+电解质水；

2)无糖茶。

主线二：年内原材料成本红利延续，业绩确定性较好+高分红率。

软饮料相关产业链港股：

农夫山泉（09633）、康师傅控股（00322）、华润饮料（02460）、IFBH（06603）、安德利果汁（02218）