热门资讯> 正文
“人工智能+”将出配套细则，暑期档收官一百二十亿元｜华西传媒&战略
2025-09-09 07:34
（来源：华西研究）
周报要点
►市场行情回顾
2025年第35周（实际交易日为2025.9.1-2025.9.5）上证指数下跌1.18%，沪深300指数下跌0.81%，创业板指数上涨2.35%。恒生指数上涨1.36%，恒生互联网指数上涨0.89%，行业落后恒生指数0.47pct。SW传媒指数下跌0.65%，落后创业板指数3pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第14位。子行业中互联网服务、影视和广电位列前三位，分别为上涨2.77%、上涨1.69%和上涨0.54%。
►传媒行业数据
院线电影排名前三为《捕风追影》《浪浪山小妖怪》《南京照相馆》；影视剧集排名前三《生万物》《子夜归》《献鱼》；综艺排名前三分别为《地球超新鲜》《心动的信号第八季》《花儿与少年同心季》；动漫排名前三分别为《凡人修仙传》《仙逆》《吞噬星空》；iOS游戏畅销榜排名前三分别是:《王者荣耀》《穿越火线-枪战王者》《和平精英》；安卓游戏热玩榜排名前三分别是:《心动小镇》《仗剑传说》《我的休闲时光》。
►核心观点
“人工智能+”将出配套细则，进一步强化政策合力。据新浪财经，国务院日前印发关于深入实施人工智能加行动的意见，本周，相关部门表示将围绕六大行动重点行业制定具体实施方案，细化各行业目标任务与工作举措，同时分层分行业加快标准制定以促进数据模型等要素的标准化协同，形成产业发展加速度。我们认为，配套细则的落地将加速人工智能技术在各行业的渗透效率，标准化建设有望进一步深化政策合力，提升AI与基础行业融合的深度与广度，产业上下游均将收益。
暑期档收官一百二十亿元，看好国庆档热度延续。据国家电影局数据，2025年暑期档（6月1日至8月31日）总票房119.66亿元，观影人次突破3.21亿，同比分别增长2.76%和12.75%，其中国产影片贡献了76.21%的票房。我们认为，观影人次增速显著高于票房增速反映消费意愿持续回暖，国产内容主导地位巩固为行业提供稳定基本盘，暑期档韧性表现叠加国庆档优质内容储备，影视产业链复苏动能有望延续。
►投资建议
国内人工智能政策陆续加码，在全球宏观波动加剧的背景下，AI成为当前最具确定性的投资方向之一，头部科技企业持续加码算力投入，具备配置价值。建议关注以下投资机会：1）港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显社会价值；2）游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔；3）电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放；4）数据确权：受益于政策方向及产业本身的成熟趋势。受益标的包括腾讯、阿里、歌华有线、捷成股份、浙数文化、锋尚文化、名臣健康、大丰实业、奥拓电子、风语筑。
►风险提示
监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。
周报正文
1
本周市场行情
2025年第35周（实际交易日为2025.9.1-2025.9.5）上证指数下跌1.18%，沪深300指数下跌0.81%，创业板指数上涨2.35%。恒生指数上涨1.36%，恒生互联网指数上涨0.89%，行业落后恒生指数0.47pct。SW传媒指数下跌0.65%，落后创业板指数3pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第14位。子行业中互联网服务、影视和广电位列前三位，分别为上涨2.77%、上涨1.69%和上涨0.54%。
图1 2025年第35周申万一级行业涨跌幅排名（2025.9.1-2025.9.5）
图2 2025年第35周传媒子行业涨跌幅排名（2025.9.1-2025.9.5）
wind，华西证券研究所
本周传媒行业个股涨幅前5为幸福蓝海、巨人网络、吉视传媒、元隆雅图和凯文教育；跌幅前5为游族网络、拓维信息、冰川网络、浙文互联和上海钢联。
表1 2025年第35周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2025.9.1-2025.9.5）
wind，华西证券研究所
恒生指数上涨1.36%，恒生互联网指数上涨上涨0.89%，行业落后恒生指数0.47pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第十二位。
图3 2025年第35周恒生综合行业涨跌幅排名（2025.9.1-2025.9.5）
wind，华西证券研究所
港股传媒互联网企业中，阿里巴巴上涨13.92%，百度上涨8.5%，京东上涨3.65%，腾讯上涨1.51%，美团上涨0.29%，网易下跌1.13%，心动公司下跌2.48%。快手下跌3.19%
图4 2025年第35周港股传媒互联网企业涨跌幅（2025.9.1-2025.9.5）
wind，华西证券研究所
2
核心观点&投资建议
“人工智能+”将出配套细则，进一步强化政策合力。据新浪财经，国务院日前印发关于深入实施人工智能加行动的意见，本周，相关部门表示将围绕六大行动重点行业制定具体实施方案，细化各行业目标任务与工作举措，同时分层分行业加快标准制定以促进数据模型等要素的标准化协同，形成产业发展加速度。我们认为，配套细则的落地将加速人工智能技术在各行业的渗透效率，标准化建设有望进一步深化政策合力，提升AI与基础行业融合的深度与广度，产业上下游均将收益。
暑期档收官一百二十亿元，看好国庆档热度延续。据国家电影局数据，2025年暑期档（6月1日至8月31日）总票房119.66亿元，观影人次突破3.21亿，同比分别增长2.76%和12.75%，其中国产影片贡献了76.21%的票房。我们认为，观影人次增速显著高于票房增速反映消费意愿持续回暖，国产内容主导地位巩固为行业提供稳定基本盘，暑期档韧性表现叠加国庆档优质内容储备，影视产业链复苏动能有望延续。
国内人工智能政策陆续加码，在全球宏观波动加剧的背景下，AI成为当前最具确定性的投资方向之一，头部科技企业持续加码算力投入，具备配置价值。建议关注以下投资机会：1）港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显社会价值；2）游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔；3）电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放；4）数据确权：受益于政策方向及产业本身的成熟趋势。受益标的包括腾讯、阿里、歌华有线、捷成股份、浙数文化、锋尚文化、名臣健康、大丰实业、奥拓电子、风语筑。
3
子行业数据
4.1 电影行业
电影《捕风追影》本周票房为9261.2万元，票房占比31.6%，排名第一；排名第二为《浪浪山小妖怪》,本周票房为5265.4万元，票房占比17.9%；《南京照相馆》排名第三，本周票房为3569万元，票房占比为12.2%。
表2 2025年第35周电影票房（2025.9.1-2025.9.5）
，华西证券研究所
4.2 游戏行业
iOS游戏畅销榜排名前三分别是:《王者荣耀》《穿越火线-枪战王者》《和平精英》；安卓游戏热玩榜排名前三分别是:《心动小镇》《杖剑传说》《我的休闲时光》。
表3 2025年第35周游戏市场排行榜（2025.9.1-2025.9.5）
七麦数据，Taptap，华西证券研究所
4.3 影视剧集行业
综合播映指数来看，《生万物》《子夜归》《献鱼》分别位列播映指数榜第一、二、三位，艺恩播映指数分别为82.4、80.3和78.6。
表4 2025年第35周影视剧集市场排名情况（2025.9.1-2025.9.5）
华西证券研究所
4.4 综艺及动漫行业
综合播映指数来看，腾讯播放的《地球超新鲜》排名第一，腾讯播放的《心动的信号第八季》与芒果播放的《花儿与少年同心季》分别排名第二、第三。
表5 2025年第35周综艺市场排名情况（2025.9.1-2025.9.5）
华西证券研究
本周动漫播放量指数排名第一为《凡人修仙传》,播放量指数达248.1。《仙逆》位列第二,播放量指数达228.1。排名第三的是《吞噬星空》,本周播放量指数达200.5。
表6 2025年第35周动漫市场排名情况（2025.9.1-2025.9.5）
华西证券研究
6
风险提示
监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。
相关声明
评级说明
注：本文内容来源于华西证券研究所已公开发布的研究报告，具体内容交流请联系分析师。
证券研究报告：【华西传媒】行业周报2025年第35周：“人工智能+”将出配套细则，暑期档收官一百二十亿元
报告发布日期：2025年9月7日
本报告分析师：赵琳
SAC职业编号：S1120520040003
重要提示:
法律声明：
本订阅号为华西证券传媒团队设立及运营。本订阅号不是华西证券研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向华西证券的专业投资机构客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自华西证券研究所已经发布的研究报告或者是对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
