“看不见的手”已经失效？美银：特朗普经济政策转向“看得见的拳头”

美国银行策略师迈克尔·哈特内特指出，特朗普政府正越来越多地运用政府干预手段来管理经济，这种转变被形容为从"看不见的手到看得见的拳头"。

哈特内特表示，虽然尚未明确宣布2025年实施价格管制，但政府正在采取微妙措施控制关键领域的价格并增加供应，这可能是为了在中期选举前防止出现第二波不受欢迎的通胀。

该战略已针对多个行业实施。在能源领域，政府推行了去监管化政策并推动乌克兰和平进程，但能源股自大选以来下跌了3%。在医疗保健领域，通过行政命令将美国药品价格降至"最惠国"水平，该行业自选举以来下跌了8%。在住房领域，宣布进入"国家住房紧急状态"，通过增加供应来提高可负担性，房屋建筑商(XHB)自选举以来下跌了2%。

哈特内特称，市场正在通过做空"抑制通胀"的板块，同时做多能够"超越中国"并为2026年达成有利贸易协议创造杠杆的板块来应对这些政治举措。

哈特内特将大型科技股七巨头、半导体以及航空航天与国防确定为"国家安全赢家"行业，这些板块正从这种动态中受益。

公用事业被确定为下一个最脆弱的行业。这是因为特朗普誓言要在12个月内将电价削减一半，同时美国能源部长对人工智能需求驱动电价飙升表示担忧。

哈特内特表示，只要特朗普总统的支持率保持在45%以上，这些选择可能会继续受益。但警告称，如果支持率跌破40%，这种方法可能会"以糟糕结局收场"。