可比公司业绩普遍亏损有一家面临退市 这家名字曾带“建材”的北交所企业却逆天增长！

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级

深圳市巍特环境科技股份有限公司（简称：巍特环境或者发行人）的IPO之路可谓艰难，2018年3月26日在全国股转系统挂牌，于2022年5月23日调至创新层。此后，巍特环境开启了第一次IPO之路。

2022年6月公司获得北交所受理，7月进入问询环节。北交所上市审核中心在审核问询中重点关注了该公司收入确认合规性及业绩持续性、核心材料依赖外采及风险、原材料和工程服务采购与项目施工是否匹配、核心技术先进性等问题。

当年11月4日，北交所上市委审议认为，巍特环境关于创新性的信息披露不准确、不完整，不符合发行条件、上市条件或信息披露要求，上市未获得通过。公司也因此成为北交所IPO第二家被否公司。

三个月后，巍特环境更换券商，重整旗鼓，于2023年2月24日与方正证券签署辅导协议，再次冲击北交所IPO。

第二次冲击北交所IPO，也是一波三折。北交所已先后对巍特环境进行了四轮问询，值得注意的是，第四轮问询早在2024年3月就已经完成，随后便没了动静，历经一年半的等待，发行人终于要迎来二次上会了。

其实，从行业来看，发行人更像是一家建材公司，而早年的公司名字也带有“建材”二字，对于要上市的企业来讲，这个行业属性并没有什么特别之处。

在四轮问询过程中，之前被否时关注的问题，这次依然被重点问询，比如合同资产减值计提、市场定位等。

关于市场定位方面，在第四轮的时候交易所依然在追问，根据申报材料，公司采购的工程服务占成本的比例接近80%，主要包括劳务分包、机械租赁和技术服务采购;公司于2022年12月试生产出合格的速格垫产品，速格垫产品不属于独有产品，市场中存在与速格垫类似的产品。当前，发行人为节省资金投入，主要依托租赁形式取得相应专用设备，该等专用设备尚可满足日常经营需求，包括管道检测设备、管道修复设备和应急抢险设备等。目前国内的非开挖技术有多种。按照发行人业务实践经验，通常在营业中心覆盖500公里范围区域内。

请发行人说明:垫衬法业务具体实施流程、垫衬法的核心竞争力及其具体体现、垫衬法是否具备可替代性，公司业务实质是否为工程施工。

关于这个问题，从公司过往的名字带有建材二字就大概知道，发行人行业比较传统，所以交易所也质疑其公司业务实质是否为工程施工，说明交易所的审核老师还是很专业的。

关于合同资产方面。根据申报材料，报告期各期末，发行人合同资产账面余额分别为1.21亿元、1.77亿元、2.17亿元和2.50亿元，2021年后，2年以上账龄的合同资产规模逐年增大。

请发行人结合具体项目情况，说明部分项目账龄较长的具体原因，是否存在结算障碍，相关结算和支付安排与合同约定是否一致，是否存在长期无法结算的情况和回款风险;已完工未结算资产中是否存在已竣工并实际交付的长期挂账项目，相关项目未转入应收账款是否合理，减值计提是否充分，是否符合准则规定。

我们注意到，发行人选取的可比上市公司为正元地信、誉帆科技、冠中生态、太和水四家公司，发行人认为在业务类型或业务特点方面与发行人类似，这4家公司中，有3家是上市公司，一家还在排队IPO过程中。

从这3家已经上市公司的来看，这几年业绩都不是很理想，今年上半年都是处于亏损的状态，而太和水更是惨不忍睹，连续多年亏损，已经进入卖壳的过程中。

而在这样的大环境之下，发行人业绩却逆势增长，2025年上半年实现营业收入为1.75亿元，同比增长14.83%，扣非净利润为2550万元，同比增长2.04%。

同时，公司预计2025年1-9月营业收入为23,000.00万元至24,000.00万元，同比增长7.43%至12.10%；预计2025年1-9月归属于母公司所有者的净利润为4,200.00万元至4,400.00万元，同比增长13.87%至19.29%；预计2025年1-9月归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为3,650.00万元至3,850.00万元，同比增长2.74%至8.37%。