调研速递|南凌科技接受华安基金等15家机构调研，2025上半年净利润率升至3.73%

近期，南凌科技股份有限公司迎来了多家机构的关注。华安基金、上海五聚资管、西部利得基金等15家机构，于2025年8月29日10:30 - 11:30及2025年9月2日11:00 - 12:00，分别在公司总部会议室与上海浦东丽思卡尔顿酒店，对南凌科技进行了特定对象调研与分析师会议。南凌科技董事会秘书喻荔女士接待了来访机构，并就公司经营状况、业务发展等方面与机构进行了深入交流。

经营业绩：营收有降，利润大增

2025年上半年，南凌科技在宏观环境承压下，通过战略聚焦等手段提升经营效率。公司营业收入为27,035.41万元，同比下降12.52%，主要因数字化工程业务收入下降73.53%，该业务占比从20.47%降至6.15% 。不过，公司通过精细化成本管控和业务结构优化，利润总额达1,023.33万元，同比大幅增长81.60%；净利润率升至3.73%，同比提升2.03个百分点。同时，生态合作业务高速增长，国央企市场实现突破，已与70余家伙伴携手拓展市场。

业务调整：收缩数字化工程，聚焦核心业务

数字化工程业务面临回款周期长与毛利率低的挑战，影响公司盈利质量与现金流。为此，公司战略性收紧项目审批标准，强化风险评估与收益审核，主动收缩数字化工程规模，以优化业务结构，实现可持续增长。

自研产品：SD - WAN与SASE的技术优势

南凌科技主营业务围绕凌网服务、凌云服务、数字化工程构建“云 + 网 + 安全”解决方案矩阵。随着网络技术发展，SD - WAN/SASE成主流。公司秉持创新驱动战略，沿SD - WAN向SASE架构迭代，在核心技术突破、国产化能力、生态协同共创三方面具备优势。截至2024年底，公司拥有65项软件著作权，9项发明专利，3项申请中的发明专利。

客户情况：类型稳定，合作关系牢固

截至2025年6月30日，公司前三大下游客户所处行业为制造业、信息传输及软件和信息技术服务业、批发和零售业，其中制造业占比24.80% 。公司客户多为跨区域经营的大中型企业，行业分布广泛。凭借自主研发技术、精准解决方案、成熟运维体系与高质量服务，公司与客户保持长期稳定合作，客户信用资质优良。

服务案例：助力制造企业数字化转型

公司针对制造行业数字化转型需求，提供SD - WAN全球组网等服务，解决其网络部署与传输效率问题，为全球化业务扩张提供网络支撑。同时，公司通过生态合作部进入国央企市场，签约70多家渠道伙伴，推进与中国联通、中国电信的深度合作，计划建设智能服务平台，满足央国企客户监控需求。

财务相关：应收账款增长，海外业务扩张

2025年半年报显示，公司应收账款为14,089.65万元，较上年同期增长0.74%，账龄1年以内占比超七成。因下游客户受经济环境影响延长付款周期，公司制定管理制度并成立管理小组催收账款。海外业务方面，2024年境外收入3,408.23万元，同比增长715%，公司持续投入海外网络节点建设，服务中外企业全球化业务。

南凌科技在复杂的市场环境中，通过业务调整、技术创新等手段积极应对挑战，其在各业务板块的发展动态值得投资者持续关注。

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