华西证券-社服零售行业周报：扩大服务消费政策即将落地-250906

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（来源：研报虎）

扩大服务消费若干政策举措有望近日推出

　　据财联社消息，扩大服务消费若干政策举措有望近日推出。为顺应居民消费结构升级的趋势，新政策举措将着力增加高品质服务供给，包括扩大入境消费，推出更多优质入境旅游线路和服务；推动互联网、文化等领域有序开放；推动将露营、民宿、物业服务、“互联网+医疗”等服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录等。

　　绍兴率先出台相关政策，据杭州日报消息，9月2日，绍兴发布15项消费提振政策，新增1.78亿元资金，以进一步激活产城人文相融合的传统和新型消费场景。政策涵盖文商旅融合、新场景拓展和消费券发放三大方面，包括发展演艺经济、吸引各类旅游团队、支持餐饮消费、繁荣夜间经济、培育低空消费等具体举措。后续更多城市有望跟进，拉动整体服务消费复苏，餐饮、旅游、酒店等板块有望受益。

投资建议

　　建议关注以下五条投资主线：1）AI技术持续升级，AI应用渗透率有望持续提升，相关受益标的包括科锐国际、焦点科技、兰生股份、青木科技、凯淳股份、南极电商、博士眼镜等；2）消费者为情绪价值买单意愿增强，高景气新零售赛道有望持续获得超预期表现，相关受益标的包括：名创优品、泡泡玛特、爱婴室等；3）促内需背景下，顺周期板块有望低位复苏，从而释放业绩弹性，相关受益标的包括：蜜雪集团、古茗、茶百道、海底捞、百胜中国、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、科锐国际、祥源文旅（维权）、众信旅游等；4）消费出海前景广阔，近年来政策不断加大对国货品牌出海的支持力度，建议关注出海服务商以及产品力较强的消费出海，相关受益标的包括：米奥会展、小商品城、安克创新、赛维时代、特海国际、泡泡玛特、名创优品、潮宏基、周大福等；5）线下流量回归，传统业态有望焕发新活力，相关受益标的包括：永辉超市、孩子王、百联股份、中百集团（维权）、家家悦、重庆百货等。

风险提示

　　宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。