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光伏设备、电池与硅片产业链核心标的梳理
2025-09-06 18:21
（来源：金融小博士）
光伏设备、电池与硅片产业链投资价值深度解析
一、行业趋势：政策驱动下的技术迭代与市场复苏
二、细分领域核心逻辑与龙头标的
1. 光伏设备：技术壁垒构筑护城河
核心逻辑：设备迭代驱动产能升级，HJT/钙钛矿设备需求爆发。
重点公司：
晶盛机电（300316）：单晶炉市占率90%，碳化硅设备获三安光电订单，2025年新业务营收或达20%。
迈为股份（300751）：HJT整线设备市占率79%，钙钛矿叠层设备效率达31.27%，订单能见度至2026年。
奥特维（688516）：串焊机全球市占率80%，锂电模组PACK线获宁德时代20亿订单，2024年新签单同比+223%。
2. 电池组件：N型技术主导效率革命
核心逻辑：TOPCon产能占比超80%，HJT/BC技术降本提速。
重点公司：
通威股份（600438）：硅料+电池片双龙头，TOPCon电池量产效率25.5%，成本较PERC低15%。
爱旭股份（600732）：ABC电池量产效率26.5%，无主栅设计降银耗50%，欧洲户用市场市占率25%。
隆基绿能（601012）：HPBC电池效率27.3%，钙钛矿叠层中试效率32.6%，分布式组件溢价0.08元/W。
3. 硅料硅片：大尺寸与N型化趋势明确
核心逻辑：N型硅片渗透率超90%，大尺寸降本优势显著。
重点公司：
TCL中环（002129）：210mm硅片市占率70%，设备自制率60%，单位折旧成本低0.02元/片。
大全能源（688303）：电子级硅料纯度达11N，单吨成本4.8万元，支撑N型电池技术。
弘元绿能（603185）：大尺寸硅片非硅成本低于行业8%，2025年产能规划80GW。
三、产业链协同与新兴增长点
1. 光伏玻璃与辅材
福莱特（601865）：1.6mm超薄玻璃良率92%，降组件BOS成本0.08元/W，双寡头格局稳固。
福斯特（603806）：POE胶膜适配N型组件，2025年Q3净利润同比+40%。
2. 储能与光储一体化
阳光电源（300274）：储能逆变器全球市占率35%，光储系统适配工商业场景，海外收入占比60%。
固德威（688390）：户用储能系统效率90%，欧洲市场订单占比超40%。
3. 设备出海与本土化布局
晶科能源（688223）：东南亚基地产能占比50%，规避美国关税，TOPCon组件溢价0.08元/W。
特变电工（600089）：硅料+电站EPC协同，中东20GW硅片项目落地。
四、风险提示
产能过剩：硅料2025年供需比1.8:1，PERC产能利用率不足60%。
技术替代：钙钛矿中试加速，或颠覆晶硅技术路径。
贸易摩擦：美国对东南亚组件加征25%关税，需关注本土化产能布局。
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