招股书速读-联合动力（理想汽车子公司常州汇想为发行人联营企业）

（来源：数据GO）

一、发行人基本情况

发行人设立情况

1.前身设立：2016 年 9 月 30 日，汇川技术以货币出资 20,000 万元设立苏州汇川联合动力系统有限公司（联合动力有限），统一社会信用代码 91320506MA1MW7HP53。

2.整体变更为股份公司：2023 年 6 月 19 日，联合动力有限以 2023 年 1 月 31 日经审计净资产折股，设立苏州汇川联合动力系统股份有限公司，注册资本 208,127.80 万元，后增资至 211,621.60 万元。

二、发行人主营业务情况

1. 主营业务概述

公司致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商，核心产品为电驱系统（电控、电机、三合一 / 多合一驱动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC 转换器、二合一 / 三合一电源总成），服务超过 40 家整车企业、170 余个车型，2024 年动力系统产品出货量超 450 万台。

2. 主要经营模式

三、主要财务数据和财务指标

1. 资产负债表核心数据（单位：万元）

2. 利润表核心数据（单位：万元）

3. 现金流量表核心数据（单位：万元）

4. 2025 年 1-6 月主要财务数据（审阅数据，单位：万元）

四、本次发行相关机构

中介机构关联关系

截至 2025 年 4 月 10 日，国泰海通证券通过自营、资管等账户持有汇川技术 2,325,438 股（占比 0.09%），为正常二级市场投资，无其他直接 / 间接股权或利益关系。

五、募集资金运用

1. 募集资金投资项目（单位：万元）

2. 募集资金使用规划

•募集资金到位前：可使用自筹资金先行投入，到位后置换。

•募集资金不足：通过自筹资金补足，保障项目实施。

•募集资金超额：用于补充与主营业务相关的营运资金。

六、风险因素

1. 与发行人相关的风险

•经营风险：业绩增速下滑（基数扩大、价格战、竞争加剧）、客户相对集中（前五大客户占比超 60%）、供应链稳定性（原材料价格波动、芯片供应）、产品质量（动力系统安全要求高）、快速发展管理风险（资产 / 人员 / 营收扩张）、业绩增长持续性（行业增速、订单获取）。

•财务风险：税收优惠变动（高新技术企业税率 15%）、短期债务偿还（资产负债率超 70%）、应收账款回收（2024 年末应收账款 56.84 亿元）、产品价格下降、毛利率下滑、资产减值（应收 / 存货减值）。

•技术风险：技术升级迭代 / 研发失败、核心技术泄密、人才流失。

•募投项目风险：效益不及预期、新增折旧影响利润、即期回报摊薄。

2. 与行业相关的风险

•新能源汽车产业政策变化、客户需求波动（车型多样 / 开发周期缩短）、市场竞争加剧（主机厂自制比例提升，2024 年驱动总成自制率 70.22%）。

3. 其他风险

•发行失败风险、股票价格波动风险、地缘政治风险（境外收入占比 4.77%，依赖欧洲市场）。

七、发行人的股权结构

1. 本次发行前后股本结构（单位：万股）

2. 发行前前十名股东（单位：万股）

3. 股东关联关系

•联益创投、联丰投资执行事务合伙人均为苏州联动投资管理有限公司，构成关联关系；无其他直接股东关联关系。

八、控股股东、实际控制人情况

1. 控股股东：汇川技术

2. 实际控制人：朱兴明

•基本情况：1967 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历，曾任华为电气、艾默生网络能源高管，2008 年 5 月至今任汇川技术董事长兼总裁。

•控制路径：

a.直接持有汇川技术 1.66% 股份，通过汇川投资间接持有汇川技术 17.31% 股份对应表决权。

b.女儿朱瀚玥持有的汇川技术股份（0.41%）及汇川投资股权（21.7029%）表决权委托朱兴明行使。

c.合计控制汇川技术 19.38% 股份表决权，通过汇川技术间接控制发行人 94.51% 股份。

九、董事、监事、高级管理人员情况

1. 董事会成员（含简历）

2. 监事会成员（含简历）

3. 高级管理人员（含简历）

4. 核心技术人员

十、发行人主营业务、主要产品或服务情况

1. 主要产品分类及功能

2. 产品技术迭代情况（核心指标）

（1）电控

（2）电机

十一、主营业务收入构成

分产品收入情况（单位：万元）

十二、所属行业及确定所属行业的依据

十三、行业主管部门和行业监管体制

十四、行业主要法律法规和政策

1. 顶层设计政策

2. 产业技术支持政策

十五、行业基本情况

1. 全球及中国汽车行业概况

•全球规模：2024 年全球汽车销量 9,531.47 万辆（+2.65%）；中国连续 16 年蝉联全球第一，2024 年产销超 3,100 万辆（全球占比超 32%）。

•出口规模：2024 年中国汽车出口超 490 万辆，新能源汽车出口 200 万辆（占比 31.20%），首次跃居全球第一。

•产业趋势：电动化、智能化、网联化、共享化（“新四化”）成为核心方向。

2. 新能源汽车发展情况

•全球规模：2024 年全球销量 1,800 万辆（渗透率超 20%）；中国 2024 年销量 1,286.60 万辆（+35.50%），渗透率 38.90%，全球占比超 70%。

•中国特征：乘用车主导（2024 年占比 95.06%）、混动车型份额提升（2024 年 41.84%）、商用车渗透率待提升（卡车渗透率 13.1%）。

3. 新能源汽车动力系统行业概况

•市场规模：2024 年中国新能源乘用车电控搭载量 1,244.80 万台（+40%+），车载充电机出货量 1,049 万台（2019-2024 年 CAGR 超 59%）。

•技术趋势：效率提升（SiC 应用、算法优化）、高压化（800V 平台）、高功率密度（电机高速化、扁线绕组）、高集成化（多合一总成）、电源系统全球兼容（V2X 双向充放电）。

十六、公司行业地位及行业内主要企业情况

1. 公司行业地位（2024 年中国新能源乘用车市场，NE 时代数据）

2. 行业内主要企业

（1）国际竞争对手

（2）国内竞争对手

十七、销售情况和主要客户

1. 产能、产量、销量（单位：万台套）

2. 前五大客户（单位：万元）

2024 年度

客户关联关系说明

•理想汽车子公司常州汇想为发行人联营企业；其他前五大客户与发行人及关联方无关联关系。

十八、采购情况及主要供应商

1. 主要原材料采购（单位：万元）

2. 主要供应商

报告期内，主要供应商包括晶川电子、中车时代半导体、宁波韵升、金杯电工、大联大控股等，均为行业内知名企业，保障原材料供应稳定性。

十九、公司员工情况

1. 报告期员工人数（单位：人）

2. 员工构成（2024 年末，单位：人）

（1）专业构成

（2）学历构成

（3）年龄构成

3. 社保及公积金缴纳情况（2024 年末）