光伏 “卖铲人” 业绩大比拼！谁是最终赢家？

近期，光伏企业2025年上半年业绩报告迎来集中披露期，从公布的情况来看，光伏企业业绩“有喜有忧”，分化严重。

从披露数据来看，光伏设备企业虽然大体仍在保持盈利，但16家主要光伏设备企业中，仅有6家实现了营业收入正增长，这6家企业中又仅有帝尔激光、拉普拉斯、捷佳伟创、先导智能4家同时实现了归母净利润的正增长。大部分光伏设备企业的营收同比与净利同比双双下滑，且利润降幅明显大于营收降幅。

具体如下：

以下是各家公司公告的具体经营情况：

1.表现突出企业：

（1）捷佳伟创

上半年实现营业收入为83.72亿元，同比增长26.41%；

归母净利润18.3亿元，同比增长49.26%。

（2）先导智能

上半年报实现营业收入为66.1亿元，同比增长14.9%；

归母净利润为7.4亿元，同比增长61.2%。

（3）帝尔激光

上半年实现营业收入11.70亿元，同比增长29.20%；

归母净利润3.27亿元，同比增长38.37%。

（4）拉普拉斯

上半年实现营业收入30.62亿元，同比增长20.49%；

归母净利润3.97亿元，同比增长12.94%。

2.增收不增利企业：

（1）大族激光

上半年实现营收76.13亿元，同比增长19.8%；

归母净利润4.88亿元，同比下降60.2%。

（2）天通股份

上半年实现营业总收入15.84亿元，同比增长1.00%；

归母净利润5260.73万元，同比下降33.29%。

（3）金辰股份

上半年营业收入13.23亿元，同比增长6.64%；

净利润3840.26万元，同比下降25.94%。

3.业绩下滑严重的企业：

（1）晶盛机电

上半年实现营业收入57.99 亿元，同比下降42.85%；

归母净利润6.39 亿元，同比下降69.52%。

（2）连城数控

上半年度营业收入10.99亿元，同比下降56.57%；

归母净利润1.05亿元，同比下降67.30%。

（3）奥特维

上半年实现营收33.79亿元，同比下降23.57%；

归母净利润3.08亿元，同比下降59.54%。

（4）迈为股份

上半年公司实现营收42.13亿元，同比下降13.48%；

归母净利润3.94亿元，同比下降14.59%。

（5）京山轻机

上半年实现营业总收入36.47亿元，同比下降8.59%；

归母净利润2.06亿元，同比下降23.71%。

（6）罗博特科

上半年营业收入约2.49亿元，同比减少65.53%；

归母净利润亏损约3333万元。

4.跨界亏损企业：

（1）双良节能

上半年实现营业收入为43.9亿元，同比下降37.1%；

归母净利润亏损5.97亿元。

（2）弘元绿能

上半年营业收入约32.29亿元，同比下降19.52%；

归母净利润亏损约2.97亿元。

（3）京运通

上半年实现营业收入约15.25亿元，同比下降47.25%；

归母净利润亏损约2.12亿元。

光伏设备行业普遍面临“利润降幅大于营收降幅”的困境，反映出光伏行业的价格竞争已进入白热化阶段。未来，随着BC等N型新技术的加速普及，以及光伏组件应用场景的增加，如捷佳伟创、帝尔激光等适配光伏新技术、新应用的技术领先企业或将迎来“量利双升”的黄金周期。