调研速递|中钢国际接受线上投资者调研 聚焦海外业务与发展战略等要点

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9月5日，中钢国际举办2025年半年度业绩说明会，线上投资者参与调研，公司多位高层出席。此次调研围绕公司半年报相关情况展开，未涉及内幕信息。

基本信息

调研要点

1. 海外业务进展顺利：上半年公司海外业务收入占比超七成且同比增长。在手项目执行稳定，如玻利维亚穆通综合钢厂基本建成；Tosyali阿尔及利亚四期短流程绿色低碳综合钢厂240吨电炉炼钢项目完成验收，创海外大型电炉总承包项目最快纪录；土耳其Tosyali 60万吨/年高线项目顺利达产，技术装备达国际领先水平；新设几内亚子公司推进力拓Simfer西芒杜矿山项目并拓展当地业务。
2. 研发方向持续推进：公司以科技创新为发展源动力，持续推进科技攻关，形成低碳冶金工程技术体系，涵盖绿色矿山、带式焙烧机球团等多领域。
3. 俄乌冲突影响可控：俄乌冲突和平解决利于全球商业环境，但地缘政治局势不确定，目前公司俄罗斯业务占营收规模小，对整体经营影响小且可控。
4. 新海外服务业务获认可：中钢安环院拓展阿尔及利亚、马来西亚等海外市场开展安全评估等业务，凭借过硬技术和优良服务获客户高度认可。
5. ENR排名创新高：公司连续多年入选ENR“全球最大250家国际承包商”榜单，2025年度位列第74名创历史新高。公司构建全球经营网络，设10余个分支机构，业务遍及50多个国家和地区，海外工程总承包合同总额超百亿美元，“一带一路”沿线国家签约额占比超80%。
6. 智慧物资交付系统助力项目：公司“智慧物资交付系统”上线，2025年上半年助力阿尔及利亚炼钢连铸项目，依托自主研发BIM平台，运用该系统辅助决策、提升效率。
7. 营收变化及原因：上半年营业收入同比下降，因国内钢铁行业“减量提质”，固定资产投资放缓，新建项目减少，公司优化业务结构，且海外项目执行周期长。不过公司在手合同储备充足，将稳健发展。
8. 国内业务探索新模式：在钢铁行业调整背景下，公司针对国内市场，以绿色低碳为方向，发挥技术优势，注重订单质量和效益，开展差异化竞争，专注“优质客户”和“优质项目”。
9. 股价与分红政策：公司股价受多因素影响，董事会及管理层坚持合规经营，提升竞争力，通过信息披露回报股东。公司将延续《股东三年回报规划（2023 - 2025年）》，实施稳定股利分配。
10. 现金流及原因：上半年现金流下降，因营业收入规模降，现金流入减少，业主付款不及时，项目回款减少。公司执行相关条例，杜绝拖欠款项。
11. 国内外发展目标：国内抓住产业整合等机遇，开展差异化竞争，专注“两优”；国际贯彻海外大客户战略，巩固拓展市场，与力拓等开展全方位合作。
12. 人工智能进展：2025年上半年推进海外项目数字化设计交付，响应宝武集团智能化战略，以“AI + 数字化设计”为切入点开展工作。
13. 长期股权投资：主要集中在与主营业务相关领域，与主营业务有协同作用。
14. 碳排放市场布局：碳排放权交易市场覆盖钢铁行业，将催生工程服务需求，公司具备技术解决方案能力，但因钢铁行业资本开支下降，订单释放需过程。
15. 钢铁行业走势判断：上半年粗钢产量和表观消费量同比下降，行业总体运行好于预期。下半年仍面临供强需弱等挑战，公司将发挥技术优势，审慎承接国内项目。
16. 宝钢项目与费用影响：宝钢股份降低沙特S项目投资支出，中钢国际凭经验参与竞争。公司落实“算账经营”，上半年销售、管理和财务费用下降，降本增效。
17. 几内亚业务拓展：几内亚新设子公司主要服务在手矿山项目，后续业务拓展方向暂未明确。

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