调研速递|壹网壹创接受信达澳亚等58家机构调研，聚焦AI电商转型要点

9月4日，杭州壹网壹创科技股份有限公司接待了信达澳亚基金管理有限公司等58家机构的特定对象调研。公司副总经理、董事会秘书高凡，证券事务代表冯倩雯参与接待，并围绕2025年上半年业绩发展情况与投资者进行充分交流。

本次投资者关系活动中，壹网壹创介绍了公司业绩、业务战略等情况，并就投资者提问进行回复。以下为本次调研的主要内容：

壹网壹创正从“全域电商运营服务商”向“专家 + AI SaaS化工具”的AI电商服务模式转变。AI SaaS化工具是将运营经验、数据及技术能力产品化，开发覆盖多场景的AI Agent，并致力于实现SaaS化服务交付。专家团队强调“人机协同”，由资深运营团队驯化、校准AI工具，结合行业知识提供策略与创意。同时，公司与阿里巴巴集团达成深度合作，成为其首批AI Agent生态合作伙伴，定位“最后一公里”，与阿里“干线”形成互补，为品牌方提供智能解决方案。

在新战略驱动下，公司上半年业绩增长源于三大内在驱动因素： 1. 效率与利润率提升：通过AI Agent应用，提升存量业务运营决策效率和人效，提升利润率，实现管理服务、经销业务、内容电商服务三大主要模块利润率提升。同时，运用AI Agent进行人员结构化调整，总员工数较2024年末下降20.7%，通过“优质应届生/实习生 + AI Agent”模式，实习生及应届生人数增长36.1%，基层（P2 - P4）员工数量同比下降约20%。 2. 垂类业务新增长点：部分AI能力为垂类业务收入开辟新增长点，如智能选品、精准营销等，推动业务结构向更健康、可持续方向发展。高毛利的品牌线上管理服务与内容电商服务收入占比持续提升，主动减少经销和分销这类重资产业务，截至报告期末，库存商品同比下降约15%，资金使用效率和抗风险能力增强。 3. 业务结构优化：业务结构中，高毛利业务收入占比提升，同时在经销和分销业务选择上更加聚焦、审慎，减少重资产业务，库存商品下降，资金使用效率和抗风险能力增强。

1. AI能力深化：2025年下半年，重点通过与阿里深度共创及利用“双十一”等大促场景进行数据投喂和验证，加速AI Agent的成熟与商用进程。
2. 规模提升：预计至2026年，随着SaaS服务能力的成熟，扩大服务品牌规模，推动垂类AI业务规模化增长。
3. 运营模式践行：持续践行轻资产、高毛利的运营模式，构建多元化的品牌管理服务矩阵。

1. AI工具方向：目前AI运用和覆盖的场景包括AI生图、AI客服和AI推广等。
2. 与阿里角色差异：阿里提供标准化服务，壹网壹创在决策层面提供个性化服务，形成闭环一体化服务。
3. 收费与商业模式：收费模型可能会从传统的按项目或按销售额比例收费，转变为收取SaaS订阅费或AI服务使用费。
4. 毛利率提升预期：预计整体毛利率会继续提升，有望回到50%，主要依靠管理服务和AI的服务。
5. 业务增长与营收占比：经销业务占比会持续下降，管理服务和AI的服务占比会持续增加。
6. 营收增长来源：未来增收增利主要来自拓展更多品牌和AI垂类业务建设。
7. SaaS化服务收入：未来SaaS化服务将成标准化服务，市场规模庞大，壹网壹创凭借品牌数据和合作保持领先。
8. AI投入与盈利拐点：目前AI投入以自研辅以供应商采买结合，采买属管理费用同比增长，今年有信心持续增长。
9. AI工具创收：上半年已实现一些垂类业务收入，通过让客户免费试用助力业务增长。
10. 与阿里共创工具：阿里提供标准化AI工具与数据洞察，壹网壹创基于其进行策略决策与落地执行，双方联合开发垂类SaaS服务赋能品牌增长。
11. 阿里关注优势：阿里关注壹网壹创作为天猫平台重要战略合作伙伴、积累的商家数据与运营场景，以及领先的品牌服务能力与落地执行力。
12. 品牌客户扩容：AI服务能力提升将实现对中腰部品牌覆盖，通过“AI工具 + 专家服务”模式扩充腰部及以下品牌合作，垂类业务增加也将带来更多品牌合作。
13. 突破行业困境：新战略定位通过“AI驱动 + 专家服务”构建核心壁垒，应对in - house趋势，减弱对单一佣金模式依赖。
14. 品类拓张举例：围绕“AI + 消费”方向，除美妆外，重点布局AI驱动的消费电子产品、智能家居设备等新兴品类，如考虑与AI领域品牌洽谈合作提供数字化运营解决方案。
15. AI Agent模型情况：集成业内多种主流AI模型，遵循人机协同理念，以辅助决策为核心，迭代节奏围绕业务场景需求优化。
16. 天猫流量影响：天猫流量增长会给核心业务带来更多服务和增长机会。

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