阿尔法购买：薄内幕购买使这些最近的购买显着

在目前的水平上，我仍然没有看到很多有意义的内部人士或机构购买活动。

我确实看到有很多人将股票授予、期权奖励和指数基金购买作为某种重要信息，令人尴尬。

这几乎是你所能得到的无意义的。

内部人士出售的股票远多于购买的股票。

这是通常的情况，因为内部人士可能出于多种原因出售，但只出于一种原因购买。

随着股市走高，估值已接近令人瞠目结舌的水平，失衡现象变得更大。

内部人士往往对估值敏感，除非他们预计业务很快就会出现根本性改善。

大多数情况下，他们认为价格代表讨价还价，可以提供购买价格几倍的回报。

当收购活动像最近这样下降时，少数有意义收购的公司往往会脱颖而出。

以下是最近出现买盘的三只股票，它们似乎为耐心的激进投资者提供了大幅上涨的潜力，这些投资者利用了内部人士对该股的热情。

LKQ Corp.（股票代码：LKQ）LKQ在北美和欧洲经营着最大的售后市场和回收汽车零部件分销网络。它销售到碰撞维修和机械服务，与Uni-Select增加更多的覆盖面在北美。最近一个季度看起来像是一个企业通过一个较软的维修环境管理。收入保持不变，零部件和服务放缓，欧洲仍然低迷。

管理层正在进行正确的拦截和处理。他们正在简化足迹，并通过稳定的股息和回购保持资本回报。

在7月前景下调后，估值重置使股价处于不高的水平。你支付的EV是EBITDA的个位数倍数，大约是明年收益的10倍。这是对优质分销商和LKQ自身历史的折扣。管理层将2025年调整后每股收益下调至3.00至3.30，自由现金流下调至60至7.5亿美元，理由是北美的关税噪音和欧洲的需求疲软。

EBITDA的杠杆率为2分左右，季度股息仍为0.30。此次削减已经预示着宏观阻力。可修复索赔的正常化将带来很多繁重的工作。

8月下旬，一名董事购买了15，000股股票，内部一致性大幅改善。该公司还在一项持续到2026年的巨额授权下继续缩减股票数量。内部所有权并不重，但在周期转变时，新购买和持续的回购为患者持有者增加了实际支持。

Eastern Bankshare（股票代码：EBC）Eastern是一家有着深厚根基的新英格兰特许经营店。它于2020年进行了股份化，出售了保险经纪公司，并一直在清理资产负债表。第二节迈出了健康的一步。营业利润上升，净利息收入改善，完全税收等值净息差扩大至3.59%，信贷成本得到控制。

宣布与HarborOne的合并使东方航空拥有更大的规模、更多的成本节省以及更广泛的产品覆盖范围。这就是在不追逐风险的情况下建立运营杠杆的方式。

该股的交易仍然像一个给我看的故事。它改变了有形的账面价值，并且在几个指标上低于区域中位数。有形图书的价格接近1.2至1.3。正向倍数是高个位数。每股收益率处于低位，如果存款成本表现良好，这将给你带来下行压力。

随着证券账户变得更加清洁，保证金保持其收益，以及HarborOne的协同效应，到2026年有重新调整利率的空间。

内部所有权是存在的，但没有控制权，略高于1%。重要的部分是行为。高级领导层8月份在公开市场增持了股票。

随着利润率趋势改善，这些购买经过重新定位，被视为直接的信任投票。在中小银行中，重置后的内部人买入很少是随机事件。

Amrize Ltd.（股票代码：AMRJ）Amrize是前Holcim北美建筑解决方案企业。该公司于2025年6月分拆并双重上市。该公司是非洲大陆第一大水泥生产商，拥有大型集料网络，并运营着一个有意义的商业屋顶平台。市场结构具有吸引力。

基础设施支出、工业建筑的回流，以及限制新供应的水泥许可证紧张，都对阿姆里泽有利。作为一个独立的公司，它有更清晰的战略重点和直接获得美国资本的渠道。当你在一个产能受限的行业中进行现金复利时，这一点很重要。

尽管有这些优势，但该股在EV与EBITDA之间的交易价格低于重型材料领导者。街头数学表明，随着定价、结构和利用率的改善，到2028年，收入将出现中等个位数增长，EBITDA将出现从个位数到低两位数增长。随着拆除围栏和棕地项目的上线，自由现金流还有增长空间。

随着股东基础从母公司转型以及流动性的增加，潜在的指数纳入是幕后黑手。这应该有助于估值发现。

自上市以来，内部人士一直明显表示支持，包括高层的购买以及领导团队的一系列后续文件。该名册正在走向只做多人和指数持有人的自然混合。

治理信号是建设性的。随着覆盖范围的扩大以及市场对正确的同行群体的确定，与水泥和集料公司的差距可能会缩小。这是机会的核心。