农业银行创新高独木难支，沪指三连阴，“牛”还在吗？丨川观解盘

川观新闻记者 彭瑀珩

9月4日，A股三大指数继续踩刹车，沪指一举跌破3800点整数关口，跌1.25%，深证成指跌2.83%，创业板指跌4.25%，科创50跌6.09%。退潮中，银行股逆势扛起“护盘大旗”，其中流通市值2.4万亿（A股第一大）的农业银行大涨5.17%，股价收7.52元，创历史新高。连日来亏钱效益明显，股民纷纷在股吧发问：A股的牛市还在吗？

早盘开盘后，沪指低开后一路“向下探底”，3800点支撑位轻松跌破，盘中最低触及3732.84点；创业板指走势更颓，开盘没多久就被空头带着往下走，跌幅一路扩大，最终以4.25%的跌幅收报2776.25点。尽管全天总成交额达到2.58万亿元，比前一交易日多了1862亿元，但亏钱效应明显，近3000只个股飘绿，主力资金一天就净卖出1100亿元，资金出逃迹象十分明显。

当天沪深指数走势。

当天盘面的核心逻辑，全在主力资金的“高抛低吸”里。一边是前期热门的科技股遭遇“集体抛售”，算力硬件、半导体、芯片这些板块成了重灾区，中际旭创、新易盛、海光信息、兆易创新、天孚通信等龙头个股都排在主力净卖出榜前列，天孚通信、寒武纪盘中跌超10%。分析这波下跌原因有二，一方面科创50指数样本即将迎来定期调整，寒武纪或面临被动减持，预计将有百亿资金流出，消息一出迅速引发投资者减仓情绪；另一方面前期科技股涨太多，主力借这波情绪了结获利盘。

另一边，银行股和避险股却成了主力“栖息地”。农业银行今天拿出“银行一哥”的姿态，A股股价一度涨超5%，创下历史新高。除了农行，工商银行也被主力大手笔净买入，逆势上涨；长江电力这类避险股也获得主力资金的涌入。

市场调整中也有亮点，大消费板块因政策利好扛住压力。乳业、零售、美容、旅游等消费板块逆势走强，家电股也比其他板块抗跌不少，不过，目前市场对政策落地效果还在观望，没出现大规模资金进场的迹象。

从后续走势来看，前期市场上涨较快，眼下明显进入调整阶段，主力“防御避险”的思路很明确。有分析人士认为，短期来看，市场大概率还会维持弱势震荡，创业板指因为科技股调整，反弹难度不小。但也有积极信号，今天券商板块收红，已经出现抵抗迹象，金融科技板块更是先于市场完成调整，要是后续市场能超跌反弹，兼具金融属性和科技弹性的金融科技板块，或成反弹“急先锋”，当前市场波动大，稳住节奏最重要。

从最高点到今天最低点，沪指三天下跌了150点多，调整态势明显。不少股友关心未来走势。对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，当前的调整并没有改变本轮行情的长期向上趋势，市场还在行情初期，调整不会持续太长时间，“金九银十”的行情依然值得期待。虽然现在有投资者因为前期科技股涨太多产生恐高心理，导致科技股出现调整，但创新药、人形机器人板块也有个股在逆势上涨，新能源板块也因为前期跌幅大、产能过剩问题改善出现反弹，市场整体还是健康的，不用过于担忧。

杨德龙还提到，当前有六路资金会陆续流入推动行情深化，分别是以险资为代表的机构投资者加仓、居民储蓄向资本市场转移、债市资金转向股市、楼市资金分流、传统行业退出资本转型入市以及外资加速流入，这六路资金不会一蹴而就，所以行情会是震荡上行的走势，而非单边上扬。

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