消息称比亚迪下调2025销量目标 前8个月业绩不及预期

转自：新华财经

新华财经上海9月4日电（李一帆）9月4日，有消息称比亚迪已将2025年的销量目标下调16%，从年初制定的550万辆降至460万辆。截至目前，比亚迪并未对此消息做出回应。

8月，比亚迪销量达到37.3万辆，同比增长0.15%；1-8月，比亚迪累计销量为286.39万辆，同比增长23%。尽管仍然保持正向增长，稳居中国汽车企业销量排行榜榜首，但对比550万辆的年销量目标，比亚迪前8个月的目标完成率仅为52%，表现并不理想。从销量结构来看，比亚迪在国内面临的销量压力相对更大，8月本土销量29.3万辆，同比下降14%，海外销量则同比大增157%，达到8万辆。

因此，业内分析人士普遍认为，比亚迪此次审慎地下调销量目标是一项理性的决策，尤其在汽车销售旺季“金九银十”到来之前，这将对其未来的战略规划、供应商的产销协同以及市场促销策略的制定产生积极影响。

不过，比亚迪的压力并非仅仅来自销量。8月29日，比亚迪发布2025年上半年财务报告，在营业收入、利润方面均面临一定压力。

2025年上半年，比亚迪营业收入3713亿元，同比增长23.3%，但低于Visible Alpha一致预期的4034亿元约8%，对应单车收入为14.1万元，同比减少0.4%；归母净利润155.1亿元，同比增长13.8%，大幅低于Visible Alpha一致预期的211亿元约26%。

从利润水平来看，比亚迪上半年毛利率为18%，同环比分别下降0.8和1.8个百分点，单车毛利为2.9万元，同环比分别下降15.3%和8.0%，在行业“价格战”以及公司“增量不增价”战略下，毛利率承压。此外，比亚迪上半年归母净利润率为4.2%，同环比分别下降0.3、1.4个百分点，单车净利润为6800元，同环比分别下降9%和30%，主要受终端让利、降低库存影响。

在此背景下，德意志银行将对比亚迪2025年净利润的预期下调了23.3%，并预估2025年比亚迪销量为470万辆，其仍然维持对比亚迪股票的买入评级，但将目标价从150港元下调至143港元。

招商证券将比亚迪目标价从170港元下调至145港元，但依然认为比亚迪是中国车企全球化发展中竞争力最强的车企，预计公司调整后将重启增长动能。分析师梁勇活表示，预计比亚迪经营策略将发生变化，三季度量、价和盈利能力重新平衡，公司基本面经历激烈波动后有望企稳；四季度叠加旺季效应，单车利润预计温和回升。