【流动性观察】A股放量调整！芯片大跌！抱团股跳水！风险还是机会？

（来源：光大证券投研小分队）

2025.9.4，市场全天震荡走低，创业板指领跌，科创50指数跌超6%。沪深两市全天成交额2.54万亿，较上个交易日放量1802亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场近3000只个股下跌。板块方面，零售、食品、造纸、光伏等板块涨幅居前，CPO、半导体、元件、军工等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.25%，深成指跌2.83%，创业板指跌4.25%。

主要宽基指数均以绿盘报收，双创板块领跌，其中科创50更是创下4月初以来的最大跌幅，而下跌主力正是前期风光无限的高位科技股，“盈亏同源”体现的淋漓尽致。指数连续调整，也让前期累积的风险也得到了一定程度的释放。短期暂保持观望，等待市场企稳。指数层面继续向下的空间相对可控，可能更多是板块间的轮动，操作上继续留意低位优质品种的机会。

1、指数及板块涨跌情况

今日上证综指涨跌幅为-1.25%，收盘价为3765.88点，成交额为11078.92亿元。深证成指涨跌幅为-2.83%，收盘价为12118.70点，成交额为14363.65亿元。两市成交额为25442.57亿元，较上个交易日变动幅度为7.62%。沪深300涨跌幅为-2.12%，创业板指涨跌幅为-4.25%，中证1000涨跌幅为-2.30%。

板块方面，表现相对强势的行业指数：旅游及景区（3.27%）表现较强，个护用品（2.82%）、一般零售（2.60%）、渔业（2.32%）、国有大型银行Ⅱ（2.25%）等行业紧随其后。表现相对弱势的行业指数：通信设备（-10.27%）表现较差，地面兵装Ⅱ（-7.64%）、元件（-7.28%）、半导体（-6.73%）、小金属（-5.56%）等行业相对较弱。

2、融资融券概况

截至09月03日，两市融资余额为22665.64亿元，较前一交易日变动幅度为0.07%；融券余额为159.47亿元，较之前变动幅度为-0.86%。

3、热门股全扫描

今日A股上涨股票数量为2297只，占比为42.33%；下跌股票数量为2990只，占比为55.09%。43只股票涨停，跌停个股数量达到47只。

涨停的股票中，宏裕包材连续4天涨停，公司涉及的概念为半年报增长+锂电池+绿色包装+宜昌国资。安正时尚紧随其后，公司连续3天涨停，所属概念为半年报扭亏+品牌升级+数字化+长三角。ST景峰涨停天数为2天，公司属于创新药+心脑血管+骨科+抗肿瘤概念。景兴纸业、通润装备（维权）、美邦服饰等个股携手涨停，以上个股引领市场上行。

（投资顾问：刘杨 执业编号：S0930622040005）