青岛国资实控上市公司中报成绩单披露 营收微增利润下滑

《青岛资本圈》注意到，随着上市公司2025年中报披露收官，青岛国资实际控制的14家A股上市公司经营全景图也正式揭晓。

随着上市公司 2025 年中报披露收官，青岛国资实际控制的 14 家 A 股上市公司上半年经营全景图正式揭晓。数据显示，今年上半年，这 14 家上市公司共实现营业收入 508.06 亿元，同比增长 3.22%，展现出一定的市场拓展能力；然而，实现归母净利润 42.86 亿元，同比下滑 1.32%，反映出在成本控制、市场竞争等方面面临挑战。

营收规模分化显著，部分企业增速亮眼

从营收规模看，14 家上市公司呈现显著分化特征。青岛啤酒作为行业龙头，以 204.91 亿元营收独占鳌头，占 14 家企业营收总额的 40.33%。今年上半年，青岛啤酒坚持以创新驱动高质量发展，充分发挥品质、品牌、渠道网络等优势积极开拓海内外市场，持续优化产品结构提升及提高运营效率，实现产品销量 473.2 万千升，同比增长 2.3%。其加速培育大单品及创新品类产品，持续推进品牌优化和产品结构提升，青岛主品牌中高端以上产品实现销量 199.2 万千升，同比增长 5.1%。

万马股份、诚志股份紧随青岛啤酒之后，分别实现营业收入 92.72 亿元和 59.81 亿元。万马股份在行业竞争加剧的背景下加快转型，打造新质生产力，发力高端智能装备线缆。今年上半年，其电力产品营收 63.15 亿元，同比增长 14.85%；高分子材料营收 26.54 亿元，同比增长 5.7%。诚志股份在 “一体两翼” 产业战略布局的持续落地推动下，清洁能源产业的基本盘保持稳定，报告期内实现营业收入同比增长 5.65%。

从营收增速来看，天目药业虽然营业收入只有 1.04 亿元，但其同比增长率达 73.97%，遥遥领先其他上市公司。百洋股份、瑞联新材分列二三位，也展现出良好的增长态势。不过，城市传媒、融发核电、澳柯玛等上市公司则出现负增长。城市传媒可能受到数字化阅读冲击、线下文化活动受限等因素影响；融发核电或许因行业竞争加剧、订单获取难度增加等导致营收下滑；澳柯玛在激烈的家电市场竞争中，面临产品市场份额被挤压等问题，进而影响营收增长。

盈利表现差异巨大，部分企业亏损严重

归母净利润方面，青岛啤酒依旧一马当先，实现归母净利润 39.04 亿元。青岛啤酒通过持续优化运营效率，提升产品附加值，在市场拓展与成本控制上取得良好平衡，进一步巩固了其在行业内的盈利领先地位。万马股份和瑞联新材两家公司的归母净利润过亿元，万马股份凭借在电线电缆、新材料等业务板块的协同发展，不断提升盈利能力；瑞联新材则依靠其在相关领域的技术优势和市场布局，实现了较好的盈利。

然而，凯撒旅业、融发核电、石大胜华和青岛双星则深陷亏损之中。凯撒旅业由于旅游市场竞争激烈，以及自身业务转型过程中面临的诸多挑战，导致经营业绩不佳；融发核电受行业环境、项目推进缓慢等因素影响，成本居高不下，进而出现大幅亏损；石大胜华可能受到原材料价格波动、市场需求变化等影响，盈利能力下降；青岛双星在轮胎市场竞争中，面临品牌影响力不足、产品结构不合理等问题，导致亏损局面。

从净利润增速来看，红星发展同比增长 233.08%，领涨众上市公司。红星发展在资源整合、市场拓展等方面采取了有效措施，推动业绩大幅增长。天目药业和百洋股份也实现净利润翻番，展现出强劲的增长动力。但融发核电、石大胜华、青岛双星等公司的净利润下滑失速。其中，融发核电的净利润下滑超 1798.63%，主要是由于业务发展受阻、财务成本增加等多方面原因共同作用的结果。

总体而言，青岛国资实际控制的 14 家 A 股上市公司在 2025 年上半年业绩表现有喜有忧。部分企业在营收和盈利上取得良好成绩，展现出较强的市场竞争力和发展潜力；而部分企业则面临困境，需要通过战略调整、业务优化等方式来改善经营状况。未来，这些上市公司将如何在复杂多变的市场环境中提升业绩，值得持续关注。