OPEC+预计再度增产！多头情绪降温，原油空头要崛起了？

（来源：中国信达期货要发发）

一、相关资讯

隔夜原油市场受OPEC+考虑增产传闻冲击，大幅收跌，回吐前两日涨幅；特朗普对俄制裁言论短暂提振但未能持续。中东和南美地缘局势紧张但无新进展，OPEC+会议于9月7日召开，市场预期分化。 

二、品种分析

盘面：原油日线跌落短期均线下方，重回弱势震荡；成交量活跃，表明市场参与度高。

持仓变化显示多头情绪降温：布油加权合约多头持仓减少，美油加权合约空头增仓，期现结构维持Contango，裂解价差收窄，空头力量占优。市场对利空消息反应迅速，逻辑在于OPEC+增产预期压制多头信心。 

供给：OPEC+增产传闻引发供给过剩担忧，9月7日会议结果不确定性高：暂停增产可缓解短期压力，但继续增产将激化过剩风险。地缘因素尚未造成实质性供应中断，当前供给端整体偏空。 

需求：季节性需求回落迹象显现，宏观层面负面表现加剧需求疲软。基本面利空导向，未见显著复苏信号。 

库存与结构：全球原油库存处于季节性高位，期现结构 Contango 深化，近端供应宽松；库存数据支撑弱势格局，需关注OPEC+决策对库存预期的潜在影响。 

三、投资建议

结论：地缘风险未升级前提下，原油短期偏空主导；OPEC+会议结果将决定方向，若增产则加剧下行压力，若暂停增产或带来反弹但力度有限。市场焦点转向会议预期交易。 

操作建议：单边策略逢高空，逻辑基于供给过剩风险和需求疲软。 

风险提示：地缘事件升级或OPEC+意外暂停增产可能引发短线反弹；宏观数据恶化加剧下行风险。

【本文作者】

张秀峰（投资咨询编号：Z0011152  从业资格号：F0289189）

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