调研速递|崇达技术接受中信证券等34家机构调研，聚焦业绩与发展策略

9月3日至4日，崇达技术（002815）通过腾讯视频线上会议及深圳崇达大厦现场，接受了中信证券、望正资产、交银施罗德基金等34家机构的特定对象调研。公司董事、副总经理、董事会秘书余忠及证券事务代表朱琼华接待了来访机构，双方就公司经营情况、发展策略等进行了深入交流，未出现未公开重大信息泄露情况。

2025年上半年，崇达技术实现收入35.33亿元，同比增长20.73%，保持良好增长态势，但归母净利润为2.22亿元，同比下滑6.19%，主要源于销售毛利率下降。上半年公司销售毛利率为21.51%，较上年同期下降3.57个百分点。

为改善盈利能力，公司采取多项措施：一是深耕高价值客户和订单，淘汰亏损订单，优化客户结构，加强与重点客户新产品联合研发；二是强化海外销售团队，建立科学绩效考核与激励机制；三是推进工段成本管理标准化，降低单位产品成本；四是加强内部部门协作，提升订单交付与客户服务水平；五是加快新技术研发应用，打造高端产品体系；六是加快大连、珠海、泰国等地产能扩充。

崇达技术主要原材料价格与大宗商品紧密联动，自2024年6月起，核心主材及配套辅材价格增速加快，现处于高位震荡。

为缓解成本压力，公司采取精细化成本管控举措：强化单位工段成本动态监控与精准管理；提升材料利用率，优化拼板设计与生产工艺；对部分产品结构性提价，综合评估市场因素制定调价方案，以提升人均产值与效益，降低单位成本，消化成本上涨压力。

目前公司整体产能利用率在85%左右。基于市场景气度回升和订单需求增长，公司加快珠海一厂、珠海二厂产能提升，推进大连厂产能爬坡，加速泰国工厂建设，预计将提升经营业绩。

参股子公司三德冠所处FPC领域面临价格下行与利润率低迷挑战，虽亏损尚未扭转，但2024年已减亏1403万元。随着行业部分产能关闭和订单回暖，产品价格企稳回升，有望在2025年下半年扭亏为盈。

子公司普诺威专注封装基板领域，已建成mSAP工艺产线并投产，量产高端产品且大批量出货，通过工艺升级和客户认证构建技术护城河，盈利能力稳步提升。

目前公司对美销售订单与发货正常。公司对美国销售占比未披露具体数据，因产品多应用于工业控制领域，客户短期内难以找到替代供应商。

为应对美国关税政策，公司采取市场多元化战略，深化欧洲、亚洲及国内市场拓展，内销占比已超50%；优化客户合作策略，根据客户关税承担能力差异化调整合作条款；加速海外生产基地布局，如泰国工厂，实现本地化供应；提升国内生产基地效能，优化布局与生产流程，加大研发投入，推进智能化与自动化改造。

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