中银国际上调海尔智家H股目标价至34.3港元

观点网讯：9月4日，中银国际发布研究报告称，海尔智家2025年上半年收入按年升10%，纯利按年升16%，第二季表现优于预期，主要得益于数字化改革见效，抵消美国关税及通用电气家电业务压力。

中银国际预计，受以旧换新补贴边际效应递减影响，2025年下半年增长动能将减弱，尤其第四季度；但利润率仍有望提升，因高端化产品组合优化及组织精简带来营运杠杆。

中银国际将海尔智家2025年每股盈测上调2.5%，2026至2027年每股盈测下调2%至3%，H股目标价由33.4港元上调至34.3港元，评级维持“买入”。