坎贝尔首席执行官强调品牌实力，但警告关税将损害利润

尽管第四季度报告好坏参半，坎贝尔公司（纳斯达克股票代码：CPD）股价在周三盘前交易中仍走高。这家标志性的罐头汤和零食公司的收入略有低于预期，但超过了每股收益预期。

该公司报告第四季度销售额同比增长1%，达到23.2亿美元，略低于分析师普遍预期的23.3亿美元。

本季度额外的一周贡献了净销售额的7%。由于销量/组合下降（-4%），有机净销售额同比下降3%，至22亿美元。

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本季度膳食和饮料净销售额同比持平。剔除本季度增加一周和剥离努萨食品的影响，由于Rao的意大利面酱和美国汤的下降，有机净销售额下降了3%。

由于成本通胀和其他供应链成本，调整后毛利率下降90个基点至30.5%。

由于调整后毛利润下降以及调整后营销和销售费用增加，调整后EBIT同比下降2%，至3.21亿美元。

调整后的每股收益为62美分，超过了56美分的普遍预期。

截至2025年8月3日，该公司持有1.32亿美元现金及等值物。全年运营现金流总计11亿美元。

该公司今年已支付4.59亿美元的现金股息，并回购了约6200万美元的普通股。

截至2025年8月3日，坎贝尔的反稀释股票回购计划剩余约1.98亿美元。该公司2021年9月的战略股票回购计划还剩余约3.01亿美元。

截至第四季度末，该公司根据2024年9月宣布的2.5亿美元成本节约计划节省了约1.45亿美元。

该公司将成本节约目标提高了50%，到2028财年将目标从2.5亿美元提高到3.75亿美元。

Campbell首席执行官Mick Beekhuizen表示：“Meals & Beverages受益于我们领导品牌持续强劲的市场表现，随着消费者继续在家做饭，其增速超过了品类增长。”

“我们对Rao收购后的势头感到高兴，因为它即将成为我们的第四个价值10亿美元的品牌，与Campbell ' s、Goldfish和Pepperidge Farm一起。虽然我们的零食业务经受住了品类疲软的考验，但我们在第四季度的净销售额和市场内消费实现了适度的连续改善。”

Beekhuizen补充道：“我们正在提高生产力并加快成本节约计划，以帮助缓解核心通胀和关税阻力。”

坎贝尔预计全年销售额在100.35亿美元至102.40亿美元之间，下降2%，增长持平。该公司预计调整后EBIT将下降9%至13%，调整后每股收益预测在2.40美元至2.55美元之间。

坎贝尔指出，其2026财年调整后每股收益指引的同比下降中，约有三分之二（处于区间的中点）源于估计的净关税影响。

总关税预计约占产品销售成本的4%，但该公司表示已采取措施在2026财年抵消约60%的负担。

其余三分之一的下降反映了基础业务的同比变化，包括顶线趋势、营销和销售投资增加至净销售额的9%-10%，以及2025财年某些福利的正常化，例如激励性薪酬的目标支付水平。

与此同时，该公司继续应对动态的运营和监管环境，主要与关税相关的巨大投入成本压力，尽管采取了缓解措施，但仍抑制了其盈利前景。

然而，坎贝尔强调，预计将在2026财年实现可持续增长，同时抵消一些近期成本阻力。

投资者可以通过SHL Telemedicine Ltd VanEck Morningstar Wide Moat Value ETF（BATS：MVAL）和VictoryShares Hedged Equity Income ETF（NASDAQ：HEJD）获得该股的投资。

价格走势：截至周三最后一次检查，ECB股价盘前上涨2.61%，至32.28美元。

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