调研速递|美盈森接受华夏基金等2家机构调研 精彩要点披露

近期，美盈森集团股份有限公司接待了来自华夏基金、东方财富共2家机构的特定对象调研。以下为本次调研的详细情况： 1. 投资者活动关系类别：特定对象调研 2. 时间：2025年9月3日（周三） 3. 地点：美盈森大厦B座16楼1607会议室 4. 参与单位名称：华夏基金（方艺璇）、东方财富（张毅） 5. 上市公司接待人员姓名：董事会秘书刘会丰、证券事务代表闻敏、证券事务专员吕浚溥、专员宋奕凝

在此次调研中，机构与公司围绕多个业务要点展开交流： 1. 包装企业差异化：行业领先企业在研发设计、产品品质、客户资源及客户服务等方面具备较强综合竞争优势。出海布局上，大型高端包装工厂资本开支大，中小企业面临挑战，若无海外较强客户基础，投资会承受较大市场压力。 2. 海外投资建厂原因：公告未提及此问题回复。 3. 下游行业分布及占比： - 消费电子类占比约40%。 - 家具家居与家用电器合计占比约30%。 - 汽车及新能源汽车产业链约占10%。 - 白酒类约占10%。 - 其余涵盖医疗器械、食品饮料、保健品、快递包装以及标签与电子功能性材料模切产品等。海外业务客户以消费电子、家具家居和家用电器等行业为主。 4. 国内外业务利润变动：目前国内外业务利润率波动整体较小。公司开发附加值较高客户，减少毛利低的业务订单，随着海外业务增长，利润整体有所提升。 5. 白酒包装业务：受下游行业影响，公司白酒包装的收入和利润存在一定下滑风险。 6. 国内包装行业竞争态势：目前国内行业竞争较为激烈。部分市场需求转移至海外，而跟随出海的包装产能有限，导致国内竞争压力有所增加。 7. 海外工厂人员组成：国内工厂外派较多中国员工支持海外开拓，目前海外工厂管理层以国内员工为主，一线工人主要聘用当地员工。 8. 未来分红规划：公司近年来经营稳健，现金流良好，每年有较好经营性现金流入，为持续现金分红提供基础。现金分红既受监管机构要求与支持，也是对股东的回报。 9. 包装行业壁垒与先发优势：包装行业整体竞争壁垒不大，但服务包装要求高的大型客户，对企业设计、工艺、制造、品质、交期、服务等方面要求高，中小企业进入难度大。行业领先包装企业在世界级客户合作及海外布局等方面对后来者形成一定竞争优势。

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