京东收购欧洲零售集团CECONOMY，“剑指”海外市场

（来源：中时财经）

作者：沈   阳

编辑：周雪松

制图：张宇萱

9月1日，京东集团在港交所发布公告称，公司通过全资间接附属公司JINGDONG Holding Germany GmbH发布要约文件。

该要约文件有关向欧洲领先的消费电子产品零售商MediaMarkt及Saturn的母公司CECONOMY AG所有股东作出自愿公开收购要约，以每股4.60欧元的现金对价收购CECONOMY的所有已发行及流通的不记名股份。

公告称，收购要约的接受期自2025年9月1日开始，至2025年11月10日下午六时正（纽约时间）止，该期限在特定情况下可予以延长。本次收购要约的资金将通过并购贷款及本公司资产负债表中已有现金相结合的方式安排。

京东集团首席执行官许冉称，与CECONOMY的合作将打造欧洲领先的新一代消费电子产品平台，将与团队携手强化能力，同时运用自身先进的技术能力加速CECONOMY正在推进的转型进程，致力于推动CECONOMY平台在欧洲的进一步发展。

业内人士认为，京东此次收购是出于对海外布局的考虑。“通过收购，京东可直接获取‘本地化底盘’，CECONOMY拥有1000余家门店、成熟的本地供应商体系与4300万忠实会员，一次性补足了京东在欧洲长期缺失的线下网络与SKU深度。”萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊分析道。

郑磊谈道，对京东来说，收购可以解决其在海外市场存在的本地供应链资源不足和履约效率低两大瓶颈，把现有2至3天的物流周期压缩到当日/小时级，形成对亚马逊、Temu的差异化优势。

据了解，CECONOMY是德国电子产品零售集团，成立于2017年，由麦德龙集团消费电子业务分拆独立而来，总部位于德国。其主要品牌MediaMarkt及Saturn经营全渠道零售业务，将电商业务与遍布11个国家的逾1000间零售门店相结合。

据CECONOMY发布的财报数据，2022年至2024年，其销售额分别为217.68亿欧元、222.42亿欧元和224.42亿欧元，净利润分别为1.26亿欧元、-3900万欧元、7600万欧元。

“从战略协同来看，京东的数字化供应链、AI及物流技术可加速CECONOMY的全渠道转型，实现‘1+1>2’的供应链、技术与品牌协同。CECONOMY正处于盈利回升且估值相对低位，当前收购时机不错。”郑磊向中国经济时报·中时财经谈道。

根据战略投资协议，CECONOMY将在欧洲继续保持其独立运营，加快其向欧洲领先的全渠道消费电子产品平台转型。并且拥有当地独立技术架构，且京东无计划对人员、员工协议及办公地点进行调整。

实际上，郑磊也分析认为，收购CECONOMY后，京东应保持其运营独立性，以避免文化冲突与监管敏感。收购之后将是更艰巨的整合和融合的过程，需要双向赋能，处理好双品牌运作、保持核心人员稳定，顺利实现数字化系统对接。