招银国际：微降三生制药(01530)目标价至37.58港元 维持买入评级

智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，三生制药(01530)707全球临床试验的启动，有望成为集团盈利上行的重要催化剂;目标价由37.67港元微降至37.58港元，维持“买入”评级。

三生制药上半年收入达44亿元人民币(下同)，同比跌0.8%，主要受TPIAO销售放缓影响，但部分被脱发治疗产品系列的强劲增长所抵消。期内，归属净利润同比上升24.6%至11亿元，得益于财务成本同比减少49%。

尽管现有核心产品仍面临压力，公司预计将在2025至26年间推出多款新药，包括608(IL-17A抑制剂)和613(IL-1β抑制剂)等，有望推动销售收入增长。此外，该行认为707(PD-1/VEGF双抗)有潜力成为全球重磅药物;预计辉瑞将积极推动707的全球临床开发以及联合用药方案等。