食品巨头卡夫亨氏宣布，将拆分为两家独立上市公司

（来源：欧洲并购与投资）

食品巨头卡夫亨氏宣布，将拆分为两家独立上市公司

3图片来源：Gabby Jones/Getty Images

周二，包装食品巨头卡夫亨氏Kraft Heinz宣布，将拆分为两家独立上市公司，成为最新一家放弃“大而全”战略的大型食品企业。

两家新公司的其中一家将专注于增长更快的业务，如酱料、涂抹酱和常温即食餐，旗下品牌包括亨氏（Heinz）、费城（Philadelphia）和卡夫通心粉奶酪（Kraft Mac & Cheese），2024年总营收约154亿美元。另一家则聚焦于表现疲软的生鲜杂货及餐饮渠道业务，品牌包括Oscar Mayer、Kraft Singles和Lunchables，2024年营收约104亿美元。

卡夫亨氏执行董事长Miguel Patricio在声明中表示：“卡夫亨氏的品牌具有标志性且深受喜爱，但现有架构过于复杂，难以有效配置资本、确定优先事项，也难以在最具潜力的领域实现规模效应。拆分为两家公司后，我们能够为每个品牌匹配适当的关注度和资源，释放其潜能，从而提升业绩并为股东创造长期价值。”预计两家新公司将于2026年下半年开始独立运营。

此次拆分将逆转2015年由沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)与投资机构3G Capital主导的世纪合并。当时，亨氏与卡夫合并，将数十个经典包装食品品牌纳入同一集团，缔造北美第三大食品公司。合并后，新公司迅速削减成本以提升利润。然而几年之后，公司市值快速缩水。最新财季，卡夫亨氏销售额已连续第七个季度下滑，降幅1.9%。自2015年合并完成以来，卡夫亨氏股价累计跌幅超过68%。

巴菲特周二接受媒体采访时表示，对拆分感到失望。伯克希尔仍是卡夫亨氏最大股东，但他不会积极阻挠拆分。

与所有大型食品企业一样，卡夫亨氏正面临通胀压力下的消费者缩减开支、转向自有品牌，以及GLP-1减肥药抑制零食需求的挑战。

此外，美国卫生与公众服务部长小罗伯特·F·肯尼迪也施压要求去除人工香精等添加剂。卡夫亨氏已于6月宣布将逐步去除所有人工色素。

美国银行分析师Peter Galbo指出：“疫情后整个包装食品行业销售都在大幅下滑，但卡夫尤为突出，几乎所有品类都表现不佳。”

原因在于卡夫亨氏未能跟上消费者口味变化。Kraft Mac & Cheese、Lunchables、Velveeta等品牌在追求健康或有机食品的消费者中逐渐失宠。

Galbo表示：“当年3G和伯克希尔合并时，讲的是‘协同效应’、‘大幅降本’的故事，但长期来看，更大的问题是他们到底有没有真正投入足够的资金到业务中。”

巴菲特早在2019年就承认，伯克希尔“为卡夫出价过高”，当年公司对卡夫及Oscar Mayer品牌一次性减记150亿美元。截至2023年底，3G已悄然清仓全部持股。

今年5月，随着伯克希尔提名的两名董事辞任董事会，卡夫亨氏宣布正在评估战略调整及潜在交易。近年来，公司陆续出售Planters及美国天然奶酪业务以精简业务。

首席执行官Carlos Abrams-Rivera在最新财报电话会上表示，得益于“重新投资产品”——包括更精准的市场营销和促销，公司在北美已看到改善迹象。

分析师认为，卡夫亨氏此次拆分，意在复制另一家包装食品巨头家乐氏（Kellogg）的成功路径。

2023年，家乐氏将人气品牌Pringles、Cheez-It等拆分为新公司 Kellanova，谷物业务则保留在 WK Kellogg Co。本月早些时候，Nutella母公司费列罗集团以31亿美元收购WK Kellogg Co（拥有 Froot Loops、Frosted Flakes等品牌）。去年，玛氏(Mars)宣布以近300亿美元收购Kellanova。