TCL科技上半年归母净利增长近九成，AI赋能强化增长潜力

8月29日，TCL科技（000100.SZ）发布了2025年中报，上半年实现营业收入856亿元，同比增长6.7%；归属于上市公司股东净利润18.8亿元，同比增长89.3%。

尽管面临外部环境诸多挑战，TCL科技上半年锚定领先战略，聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料三大核心业务稳健经营，夯实业务基本盘的同时，积极布局新兴产业，报告期内实现了稳健的高质量发展。

半导体显示地位稳固，内生外延增强盈利能力

2025年上半年，全球LCD电视零售需求保持平稳，国补政策加速大尺寸化进程，面板需求面积保持增长。在此背景下，TCL科技持续发挥规模和效率效益优势，在大小尺寸和新兴显示领域均保持竞争优势。

作为行业领军企业、国内显示领域自主建线先锋，TCL科技主要依托TCL华星布局半导体显示业务。财报显示，上半年，TCL华星实现营业收入504.3亿元，同比增长14.4%，净利润43.2亿元，同比增长74%，归属于TCL科技股东净利润26.3亿元，同比增长51%。

在大尺寸领域，财报显示，TCL华星上半年TV和商显产品的市占率24%，同比增加4个百分点，综合竞争力和EBITDA利润率全球领先。

今年4月，TCL科技完成对乐金显示（中国）有限公司（LGDCA）100%股权和乐金显示（广州）有限公司（LGDGZ）100%股权的收购，将其整合命名为t11，产能达180k/月。此前，TCL华星主要专注于垂直排列HVA面板，通过此番整合，进一步满足市场对于宽视角、色彩准确度的需求，构建起全面覆盖HVA、HFS、IPS的全场景技术矩阵。并且财报表示，自二季度起，收购LGD广州对公司经营业绩的贡献正逐步提升。

7月初，公司还完成了对深圳华星半导体21.53%股权的收购，本次交易标的所运营的t6、t7两条G11代线聚焦大尺寸液晶面板生产，直接受益于当前大尺寸面板需求增长及面板大尺寸化趋势，有利于TCL科技增厚归母净利润，增强半导体显示业务对上市公司的盈利贡献。根据公开资料，标的资产预计2026年开始折旧陆续到期，届时其盈利水平将进一步释放。

在中小尺寸领域，TCL科技上半年完成了广州t9项目的二期建设工作，LCD中小尺寸产品的竞争力得到快速提升。报告期内，其显示器销量同比增长18%；NB销量同比增长71%；车载销量同比增长61%；手机销量同比增长51%；专显市场销量同比大幅增长。

在OLED新技术业务领域，TCL华星t4（G6代OLED线）持续增长，销量同比提升8.7%。根据公开资料，依托t4柔性OLED产线，TCL华星独家供应小米等多家头部品牌多款旗舰产品。此外，公司顺利在上半年完成了G5.5印刷OLED产线（t12）的建设，产能正从3k/月提升至9k/月。5月的SID国际显示周，TCL华星展示了从6.5吋至65吋大中小全尺寸印刷OLED产品，引发业界广泛关注。

另外，公司也正积极布局Micro LED（简称“MLED”）产业，报告期内已在苏州建成首条MLED产线。未来，公司计划加大对MLED产品技术、材料及产业链相关环节投资力度，把握MLED业务发展机遇。

光大证券研报指出，TCL科技通过充分发挥产线布局、产品技术和效率效益优势，大尺寸化进程带动业绩增长，盈利能力增强。中小尺寸业务改善持续，OLED高端化战略成效显著，多款差异化产品实现头部客户供应。叠加核心资产收购，盈利能力有望进一步增强，巩固竞争优势。

加速AI大模型落地，技术赋能释放增长潜力

在亮眼的业绩数据之外，把握行业发展趋势、赢得未来增长密码也格外重要。

AI重塑产业边界的浪潮已然兴起，其正以前所未有的力量驱动着“显示大时代”的到来，展望未来，显示技术的升级将与AI技术深度交织、与应用场景多元融合。身处技术密集型产业，在聚焦高科技、资本密集、长周期的科技产业发展策略的指引下，TCL科技一直高度重视技术创新，也正以开放的心态积极拥抱AI。

此前，TCL科技在互动易平台答投资者问表示，公司在全球拥有超过20座大型制造工厂，在智能制造领域拥有丰富的AI应用场景，早在2017年就开始引入机器视觉等AI技术，已积累了丰富的工业数据和应用经验，处于行业领先地位。

公开资料显示，自AI大模型诞生后，TCL科技一直致力于将其制造业积累与大模型融合，终于在今年6月，TCL科技旗下TCL华星正式发布显示领域首款强推理垂域模型——星智X-Intelligence 3.0，经过多轮专业测评，其在半导体显示垂域的能力已超越DeepSeek R1-671B。

此外，TCL华星正积极构建“1湖1模3平台”的“五星”AI架构，通过语料攻坚、Agent突破、实效验证三螺旋合力的方式实现全栈能力贯通，助力半导体显示行业通过AI提效。

业内观点认为，AI正把半导体显示行业从“资本-产能”驱动切换到“算法-数据”驱动。2025年将成为“AI终端应用爆发元年”，能否率先完成垂直大模型闭环、打通数据生态，将决定面板厂下一轮排位赛座次。

正如TCL科技高级副总裁、TCL华星CEO赵军曾公开表示的那样，面向未来，TCL华星正积极与全球伙伴和合共生，以数字化推动中国制造业转型升级，为实现新型工业化、推动经济高质量发展贡献力量。而AI将为显示行业、为TCL华星带来怎样强大的增长动能，也值得期待。