Ameresco因强劲的清洁能源需求而升级贝尔德

Ameresco（纽约证券交易所代码：AMRC）周二对Baird进行了评级，分析师Ben Kallo将该股从之前的中性评级上调至跑赢大盘。此举反映出人们乐观的态度，即这家清洁能源解决方案提供商能够从强劲的需求和提高的政策清晰度中受益。

卡洛表示，美国财政部最近的指导消除了该行业的压力。清洁能源项目现在必须在2026年7月5日之前开始建设，以便客户有资格享受利润丰厚的税收优惠。这一时间轴，加上该领域有限的供应商，可能会在未来10个月内引发项目激增，使Ameresco的工程、采购和建筑服务受益。

卡洛写道，今年早些时候对该股构成压力的联邦合同积压问题已经缓解，并指出，随着客户急于获得激励措施，Ameresco（纽约证券交易所代码：AMRC）创纪录的积压使其能够很好地获得额外的定价权。

除了政策支持之外，贝尔德还强调，对电力的需求不断增加，特别是来自超大规模数据中心和相关基础设施的电力，是Ameresco（AMRC）业务的结构性驱动力。随着主要科技公司加大资本支出，负荷增长预测继续走高，进一步支撑了对清洁能源产能的需求。

尽管Ameresco的债务负担过去曾引起投资者的担忧，但卡洛强调，该公司16.6亿美元的长期债务中的大部分与能源资产建设设施有关，这些设施通过长期电力购买协议偿还。截至第二季度，该公司报告现金8160万美元，另有880万美元受限现金。

贝尔德适度调整了其预测，降低了2026年的估计，以反映能源资产调试的更加均匀的节奏。该公司目前预计2025年利息、税款、折旧和摊销前利润为2.348亿美元（而华尔街共识为2.343亿美元），每股收益为0.89美元（而0.81美元）。Baird预计2026年EBITDA为2.83亿美元（而共识为2.757亿美元），每股收益为1.75美元（而1.15美元）。

估值仍然是焦点。Baird现在估计的企业价值约为2026年EBITDA的11倍，略低于同行水平的13倍，反映了近期需求的激增和潜在的项目延迟。贝尔德将Ameresco（AMRC）股票的目标价从23美元上调至35美元。

2025年，Ameresco（AMRC）股价走势艰难，在公布第四季度财报后，由于市场对联邦合同的担忧，该公司股价大幅下跌。该股当时下跌约36%，而标准普尔500指数持平。随着这些担忧的缓解和需求趋势的加强，贝尔德认为该公司已准备好反弹。

卡洛表示，由于政府改革和更强的需求可见性支持了更具建设性的前景，估值折扣不再有理由维持在之前的水平。