3个讨价还价的零售股，在整个假期都能发挥作用

美国消费者正在失去对美国经济的信任。图表A是最新的世界大型企业联合会消费者信心指数，显示8月份该指数下降了1.3个点，至97.4。董事会的现状指数也在下滑，本月下降了1.6个百分点。

也许最能说明问题的是世界大型企业联合会最新的预期指数，该指数追踪消费者认为商业和劳动力市场状况的走向。该指数也有所下降，下降1.2点至74.8。根据董事会的指标，任何低于80的EI数字通常都表明经济衰退即将到来。

这对市场来说是个坏兆头，但对于迎合想要省钱的购物者的折扣零售商来说却是一个好兆头。

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世界大型企业联合会全球指标高级经济学家斯蒂芬妮·吉查德（Stephanie Guichard）表示：“8月份消费者信心略有下降，但仍维持在与过去三个月相似的水平。”“目前的情况和预期成分都减弱了。值得注意的是，消费者对当前就业机会的评价连续第八个月下降，但对当前商业状况的更强烈看法缓解了现状指数的下降。与此同时，对未来就业机会的悲观情绪略有上升，对未来收入的乐观情绪略有减弱。”

这对美国经济来说不是个好消息，尤其是在劳动节周末让零售商展望2025年假日购物季的情况下。目前任何亮起鲜红色的主要经济指标都会让经济学家、消费者和零售商感到担忧。

然而，这种情况对于专门迎合那些不遗余力地省钱并冒险在货架上买到他们想要的衣服的购物者来说是个好消息。

消费者行为专家兼加州洛杉矶Beehiiv联合创始人泰勒·登克（Tyler Denk）表示：“消费者现在显然在精打细算，但研究表明，他们是在战略性地这样做，而不是总体上降低支出。”“根据麦肯锡2025年第一季度美国消费者状况报告，约75%的美国客户转向更便宜的品牌、更小的尺寸或更低价格的商店。此外，49%的人表示他们正在等待降价后再购买。”

其他消费者营销专家表示，真正的拐点不是人们削减开支的时候，而是他们对“价值”的定义永久性转变的时候。

EnableU客户数据专家兼董事总经理Conrad Wang表示：“我认为折扣零售股是一个长期的故事。”“当消费者在经济低迷时期转向低端市场时，他们不仅省钱，还会发现新的行为。”

王说，2008年后，锁定忠诚度的并不是TJX或Ross的低价;而是“寻宝”体验，尤其是库存的不断更新，将购物重新连接到比购物中心更具活力的东西。他说：“即使在经济反弹之后，这种行为转变也加剧了客流量的增加。”

快进到今天，像Temu这样的公司正在加速进行不同的重新布线。王说：“他们正在训练消费者接受较长的运输时间，以换取超低的价格。”“这不是短期的权衡;这是电子商务中延迟满足的正常化。如果消费者将其内化，就会永久扩大讨价还价平台的竞争范围。”

对于投资者来说，最好的战略策略不仅仅是利用经济衰退（无论是潜在的还是其他的），而是支持能够锁定这些重新设定的预期的公司。“这就是为什么我认为廉价零售领导者将在当前周期之后继续复合，”王补充道。

随着美国消费者转向讨价还价模式，这三家折扣零售商为投资者提供了实现巨额回报的最佳机会。

年初至今股价增长：13.2%

8月份，TJ Maxx（纽约证券交易所代码：TJX）股价回报9.1%，该公司最近报告每股收益为1.21美元，比2024年同季度增长6.1%。TJX报告上季度销售额增长7%，税前利润率为11.4%。其子公司也出现了分拆的迹象。

降价连锁店通常会在库存过剩期间扩大收益，TJX也不例外。

“例如，TJX第二季度每股收益仍同比增长15%，”贵金属零售公司Blanchard and Company总裁兼首席执行官David Beahm表示。“其中一些链条也有良好的护城河保护它们。他们的规模和长期的供应商关系使他们能够首先挑选多余的商品，让他们能够以较小的竞争对手无法比拟的价格在货架上摆上令人垂涎的品牌。”

即使在具有挑战性的宏观环境中，这一价值主张也能保持流量的弹性。“更具体地说，当其他商店的库存堆积时，这可能是一个罕见的零售赢家，”他补充道。

年初至今股价增长：1.9%

总部位于新泽西州的伯灵顿（纽约证券交易所代码：BURL）股价在2025年可能只会小幅上涨，但该股在过去三个月里已经上涨，上涨了27.3%。

上周，该零售商在第二季度盈利表现强劲后发布了2025年的更新指引。伯灵顿销售额增长至7%至8%，而可比商店销售额增长1%至2%。在该公司最后的指导声明中，预计销售额增长为6%至8%，可比商店销售额预计为0%至2%。消息传出当天，伯灵顿的股价上涨了近9%，尽管股价在过去两天的交易中有所回落。

该公司在运营方面的表现也非常出色。

贵金属零售公司Blanchard and Company总裁兼首席执行官David Beahm表示：“伯灵顿的Store-Experience 2.0加自动化配送中心将采购成本降低了50个基点。”“该公司还计划今年开设100家新店，明年再开设100家。”

年初至今股价增长：45.7%

Dollar Tree（纳斯达克股票代码：DLTR）股价在2025年飙升，全年上涨45.7%，过去三个月上涨22%。公司管理层表示，过去一年店内客流量增长了1.5%，而第二季度每股收益为每股1.86美元，轻松超过了分析师1.58%的共识预期。净销售额也增长了5.8%。

零售分析师越来越多地认为DLTR是一个便宜的零售商，有着购物者不想错过的价值主张。

“我们看到Dollar Tree未来几年的上行潜力，因为它正在发展其多价格点战略，同时仍然是一个价值第一的零售商，赢得了所有收入人群的客户，特别是高收入家庭，”Telsey Advisory Group的Joseph Feldman说。总体而言，Telsey将其目标份额从100美元上调至130美元。

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