调研速递|德方纳米接受中信证券等26家机构调研 透露多项业务要点

9月1日至2日，深圳市德方纳米科技股份有限公司举行业绩说明会，中信证券、兴业证券等26家机构投资者参与。公司董事、副总经理、财务总监唐文华，副总经理任望保，副总经理、董事会秘书何艳艳接待调研，并就公司经营情况及投资者关心的问题进行交流。

上半年业绩承压，研发与降本取得进展

2025年上半年，锂电池正极材料行业在技术、市场、政策与竞争的多重推动下持续进步，但也面临周期调整、成本压力和原材料价格波动等挑战。报告期内，德方纳米主要产品磷酸盐系正极材料销量12.24万吨，同比增长15.78%；实现营业收入38.82亿元，归属于上市公司股东净利润为亏损3.91亿元，亏损同比缩窄。原材料价格处于相对低位，导致公司整体业绩持续承压。

不过，公司在研发和降本方面取得进展。在研发上，公司聚焦关键研发项目和方向，推进新产品研发迭代与量产导入。第四代高压实密度磷酸铁锂产品获客户认可，出货量及占比不断提高；成功开发出第五代高性能磷酸铁锂材料，已进入中试量产阶段；第一代磷酸锰铁锂产品已批量装车，第二代产品验证顺利；补锂增强剂获独家定点项目增加，已在快充等领域实现订单交付。在降本方面，公司深入推进降本工作，产销量提升的同时，各项期间费用同比下降，降本效益显现；加速绿色工艺创新，生产能耗与碳排放持续下降，Wind ESG评级由“A”级提升至“AA”级，连续两年实现评级提升。

投资者关注多领域问题，公司逐一回应

1. 碳酸锂采购策略：公司以保障正常生产需求为主，密切关注原材料价格波动，灵活调整库存和采购策略，同时在期货市场实施套保策略。
2. 反内卷政策影响：“反内卷”促进行业良性竞争、有序发展，有利于产业链上下游形成正向循环。行业协会倡议抵制恶性价格竞争等四大措施，推动行业从价格战转向价值战。
3. 第四代磷酸铁锂产品占比：第四代高压实密度磷酸铁锂产品在目前产品结构中占比约20%-30%。
4. 第五代磷酸铁锂材料进展：第五代高性能磷酸铁锂材料核心性能卓越，适用于动力与储能领域，已进入中试量产阶段。
5. 补锂增强剂应用及富锂铁酸锂优势：补锂增强剂获独家定点项目增加，已在快充等领域交付订单；富锂铁酸锂具有高容量等优势，可提升电池多种性能。
6. 补锂增强剂在固态电池应用：在半固态及固态电池中添加比例高于液态电池，无负极锂金属全固态电池中可改善能量密度损失，半固态电池领域已开始有订单交付。
7. 未来产能规划：公司现有建成且具备生产条件的磷酸盐系正极材料产能25万吨/年，正在调试中的产能8万吨/年，未来新增产能将根据下游市场需求推进。
8. 下半年加工费趋势：下半年市场需求较好，目前加工费相对稳定，后续调整要看市场供需和竞争态势。
9. 海外客户进展：公司与海外主流电池企业基本都有对接，海外电池企业积极布局磷酸铁锂电池，市场需求逐步增加，目前正常推进。
10. 海外基地建设进展：海外基地项目已完成ODI备案及经营者集中审核，正按计划推进后续工作。
11. 明年行业需求展望：动力市场方面，国内磷酸铁锂装机量占比已达80%，海外车企逐步切换，预计市场持续增长；储能市场方面，全球市场需求全面爆发，除中国外，多个地区市场快速增长，预计明年磷酸铁锂市场仍将高速增长。

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