【流动性观察】A股放量调整！科技题材普跌！资金涌入防守板块！调整开启？

（来源：光大证券投研小分队）

2025.9.2，市场全天震荡调整，创业板指领跌。沪深两市全天成交额2.87万亿，较上个交易日放量1250亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4000家个股下跌。板块方面，银行、贵金属、机器人、石油等板块涨幅居前，CPO、跨境支付、PCB、半导体等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.45%，深成指跌2.14%，创业板指跌2.85%。

市场全天以调整为主，高位科技板块领跌，从而对于市场整体的情绪拖累比较大。TMT方向拥挤度快速提升后，高位科技方向波动率明显放大。但活跃资金短期或并不会离场，更多可能是高低切换，因此对于市场整体而言短期也不宜过度看空，更多是结构的切换以及板块间的再平衡。 

1、指数及板块涨跌情况

今日上证综指涨跌幅为-0.45%，收盘价为3858.13点，成交额为12227.78亿元。深证成指涨跌幅为-2.14%，收盘价为12553.84点，成交额为16522.14亿元。两市成交额为28749.91亿元，较上个交易日变动幅度为4.55%。沪深300涨跌幅为-0.74%，创业板指涨跌幅为-2.85%，中证1000涨跌幅为-2.50%。

板块方面，表现相对强势的行业指数：农商行Ⅱ（2.54%）表现较强，国有大型银行Ⅱ（2.11%）、股份制银行Ⅱ（1.95%）、白色家电（1.78%）、饰品（1.66%）等行业紧随其后。表现相对弱势的行业指数：通信设备（-6.71%）表现较差，其他电源设备Ⅱ（-5.71%）、元件（-5.49%）、其他电子Ⅱ（-4.88%）、IT服务Ⅱ（-4.82%）等行业相对较弱。

2、融资融券概况

截至09月01日，两市融资余额为22734.96亿元，较前一交易日变动幅度为1.58%；融券余额为161.62亿元，较之前变动幅度为1.80%。

3、热门股全扫描

今日A股上涨股票数量为1259只，占比为23.20%；下跌股票数量为4056只，占比为74.74%。54只股票涨停，跌停个股数量达到25只。

涨停的股票中，天普股份连续8天涨停，公司涉及的概念为中昊芯英拟入主+汽车零部件+流通盘小。*ST威尔紧随其后，公司连续4天涨停，所属概念为中报扭亏+铝塑膜+并购重组+ST板块。兆新股份涨停天数为4天，公司属于半年报增长+RWA+新能源发电+稀土资源概念。ST瑞和、ST尔雅、*ST春天等个股携手涨停，以上个股引领市场上行。

（投资顾问：刘杨 执业编号：S0930622040005）