理想连续盈利背后：三大支点重塑长期稳定增长模型

（来源：北京商报）

“激烈竞争”是2025年车市绕不开的关键词，在此背景下理想汽车继续交出一份“亮眼”的财务成绩单。财报显示，今年二季度理想汽车营收302亿元，环比增长16.7%；净利润为11亿元，环比增长69.6%，实现连续11个季度盈利。在新能源汽车行业深度调整的当下，理想汽车不仅稳住利润表，还继续扩大在中高端市场的占有率，蝉联20万元以上新能源汽车销量冠军，展现出盈利稳定性。

这份成绩背后，并非是理想单一车型的偶发爆款，也非阶段性成本收敛的短暂利好，而是建立在“产品结构+技术底座+组织能力”协同演进之上的体系化成果，这种协同效应在产品布局、技术研发和组织管理三个维度形成了闭环。从产品布局到技术护城河，从组织能力到用户价值，理想正通过一整套面向“高质量增长”的经营系统，重塑新造车的盈利边界。

增程守城，纯电开疆

理想汽车能实现连续盈利，最直接的底层支撑在于其差异化清晰、结构稳定的产品组合。在多数新势力仍徘徊于“只做纯电”或“转型纯电”的技术选择时，理想坚持“增程+纯电”并行战略，构建起覆盖多元场景与客群的产品矩阵。

理想汽车总裁马东辉在财报会上明确提到：“我们会继续强化增程车型在北方市场的销售策略，主打冬季续航稳定，巩固基本盘；同时加速纯电产品在南方市场的渗透，以节能、空间、智能等卖点吸引用户。”

2025年9月理想i6发布后，理想汽车将形成“4款增程SUV+1款MPV+2款纯电SUV”的多层级产品矩阵，覆盖20万元至60万元价格带，面向不同家庭结构、使用场景与城市分布进行精准匹配。其中，L系列四款增程车型构建销量基本盘，MEGA定位高端旗舰MPV，i8与即将上市的i6分别面向30万-40万元及25万-30万元纯电SUV市场，形成双技术路线下的多点支撑。

增程路线方面，理想L系列车型于今年5月完成全系智能焕新。9月10日，AD Max车型率先搭载VLA大模型，提升辅助驾驶与泊车体验，夯实高端家庭用户基本盘。纯电产品方面，理想董事长兼CEO李想在会议中表示：“理想MEGA已成为50万元以上MPV和纯电车的双料销量冠军，而i8则凭借‘先锋造型+高智能体验’，正逐步在30万-40万元区间建立标杆地位。”据了解，i8试驾满意度高达97%，首个完整交付月目标冲刺8000辆以上，i6则将在今年9月上市，进一步完善纯电布局。

更重要的是，这一双线结构不仅是产品策略，更是盈利结构。通过增程产品维持高交付规模与成本稳定性，纯电产品则以智能体验与技术叠加带动均价上探，实现结构性毛利改善。2025年二季度，理想整体毛利率稳定在19%以上，正是双路线产品协同带来的盈利弹性体现。

AI全链路闭环，构建智能护城河

理想盈利逻辑的第二支撑点，来自其在AI层面的战略自研与落地闭环。

2025年二季度，理想研发支出达28亿元，全年预计将突破120亿元，其中人工智能领域投入超60亿元，投入强度位居行业前列。马东辉表示，VLA（Vision-Language-Action）是“理想智能辅助驾驶的代际突破”，其端到端架构已在辅助驾驶端与泊车端同时展现出高性能表现，“用户反馈已难以区分是辅助驾驶还是人类驾驶”。

VLA作为全球首个上车交付的司机大模型，由理想自研团队打造，具备空间推理、语义理解、路径生成等能力，其参数规模已达到40亿，远高于前代产品。李想认为：“VLA是真正的AGI阶段智能体，是通向L3甚至L4级自动驾驶的现实路径”。

理想不仅自研模型，更进一步打造了端侧算力体系。理想CTO谢炎透露，理想自研AI芯片已完成流片并进入车规测试，性能在运行大语言模型与视觉模型推理上，分别达到现有主流芯片的2倍和3倍，“我们设计的是数据驱动而非指令驱动架构，由理想自研编译器调度运行效率更高”。

在训练逻辑上，李想进一步解释了理想为何押注“世界模型+强化学习（RLAIF）”路径。“我们构建更复杂、更危险、更极端的虚拟驾驶环境，让智能体训练更难的数据场景，从而超越真实世界经验的边界。”李想表示。

从芯片到模型，从仿真到推理，理想形成了“模型—算力—系统”全链路闭环，而这套AI体系正是其智能化产品得以溢价与规模复制的关键。

重塑销售体系，夯实盈利稳定性

理想的组织能力，正在成为其支撑盈利的第三根支柱。

针对销售端调整，马东辉表示：“我们今年将销售体系调整为总部直管23个区域，并新增销服运营、市场营销两个职能部门，同时建立双序列晋升体系，重构门店选址逻辑，以帮助一线销售提升收入、成长性与效率”。

这场变革背后体现的是直营逻辑从“人管人”向“系统管能力”的全面转型：将高线城市中心店、商场店协同布局提升“获客+转化”效率；在三、四线及以下城市则通过“繁星店”模式快速下沉，压缩成本、提升密度。目前，理想全国门店数量达550家，展位数量4400+，相较去年底均有显著增长。

在能源体系上，理想构建了车企中最具密度与可达性的超充网络。截至8月底，全国超充站超过3100座、充电桩超1.7万个，年底目标扩展至4000座。李想表示：“相比其他品牌，理想实现了‘九纵九横’高速贯通，平均150公里一站；一、二线城市平均3公里一桩，真正做到无焦虑补能体验”。

马东辉认为：“对理想用户而言，超充体验的四大特征是‘多、快、好、省’。并且我们已开放部分4C桩给其他品牌使用，但理想车主仍享有优先体验与补贴价格”。

这种“直营网络+能源基础设施”的一体化协同，构成了理想在用户运营、服务交付、成本控制上的综合护城河。从产品落地到用户转化，从获客效率到体验粘性，组织体系成为理想利润模型的隐形放大器。

理想汽车之所以成为行业中为数不多的“稳定盈利者”，根源在于它走出了一条与大多数新势力玩家不同的路线，不盲目压价、不押注单一路径，而是用更重的产品投入、更高的智能护城河、更扎实的直营网络，构建起一个面向长期主义的增长模型。这种立足长期主义的发展模式，为新能源汽车行业突破盈利瓶颈提供了有益借鉴。