国元证券-传媒行业周报：国务院印发“人工智能+”行动意见，8月发放173款游戏版号-250902

（来源：研报虎）

报告要点：

市场表现

　　周度涨跌情况（2025.8.23-2025.8.29，下同）：传媒行业（申万）上涨1.05%，在一级行业中排名第12名，恒生科技指数涨0.47%。本周，吉视传媒、文投控股、ST华通、三七互娱和新媒股份表现较优，恒生科技成分股中传媒行业网易-S（周涨幅3.51%）和快手-W（周涨幅0.60%）表现较好。

行业重点数据及动态更新

　　政策：8月26日国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出加快实施“人工智能+”科学技术/产业发展/消费提质/民生福祉/治理能力/全球合作等6大重点行动，实现2027年新一代智能终端、智能体应用普及率超70%；2030年新一代智能终端、智能体应用普及率超90%；2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。

　　AI应用：本周（8.24-8.30）Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估ios端下载量分别为39.40/210.25/65.86/89.30万次，Deepseek更新后下载量环比明显提升。AI应用事件方面，马斯克开源Grok 2.5，跃然创新完成2亿元A轮系列融资，字节跳动推出新一代AI视频生成模型Waver 1.0，腾讯混元宣布开源端到端视频音效生成模型，OpenAI发布语音AIAgent专用模型。阿里巴巴发布季度业绩，云业务收入增长26%，AI产品收入增长强劲，Capex增至387亿元。

游戏：8月21日，国家新闻出版署发放8月批次游戏版号，其中包含国产游戏版号166款及进口游戏版号7款，其中恺英网络《熊猫大作战》、三七互娱《超牛英雄》，网易《天下：万象》、哔哩哔哩《嘟嘟脸恶作剧》分别获批国产、进口游戏版号。多游戏厂商发布2025年中报，整体业绩亮眼，其中完美世界业绩H1大幅增长实现扭亏，巨人网络、恺英网络H1业绩增长稳健，心动公司H1净利润同比+268%。三七互娱Q2净利润同比+31.24%。ST华通H1净利润同比增长124.71%至27.13亿元。

　　影视：本周（8.22-8.29）院线总票房9.77亿元，后续（9.1-9.5）将有12部影片上映。本周，中文在线推出国际微短剧平台FlareFlow，上海电影发布25年中报。

　　出版：南方传媒发布25年中报，归母净利润4.51亿元，同比+50.74%。

投资建议

　　我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。

风险提示

　　监管风险，AI进展不及预期的风险等。