黄金早参丨降息预期与避险情绪共振，金价再创历史新高

（来源：黄金投资新视野）

9月1日，美联储降息预期升温及避险情绪共振，金价强势上涨，盘中一度触及3557.1美元/盎司，再创历史新高，截至收盘，COMEX黄金期货涨0.84%报3545.8美元/盎司。

受宏观政策预期的推动，市场普遍押注美联储即将在9月降息，贵金属期货价格大涨，尤其是白银期货价格领涨。CME FedWatch工具数据显示，9月美联储降息25个基点的概率高达87%，这强化了降息带动利率下行的预期，从而大幅提升了作为无息资产的黄金和白银的投资吸引力。此外避险情绪也是推动贵金属价格上涨的重要原因，一是美国联邦上诉法院近期裁定，特朗普政府时期加征的多数关税违法，并限定了执行的过渡期限，这一事件进一步加剧了市场对贸易环境和经济前景的不确定性的担忧；二是特朗普解雇美联储理事库克一事持续发酵，美联储独立性引发市场担忧，两者共同推动避险情绪，利好贵金属价格。

中信期货分析指出，展望后市，美联储降息周期与政治干预风险仍将是市场核心矛盾。技术面上，黄金突破后下一目标位看至3900-4000美元；白银在黄金带动下有望挑战49-50美元历史高位。但需密切关注美联储人事变动、特朗普政策动向及经济数据变化可能带来的波动风险。

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对于今日黄金股ETF（159562）暴涨，基金经理华龙分析认为，受上周五美PCE符合预期，美联储9月降息预期进一步升温，COMEX黄金期货价格再创新高至3557.1美元/盎司，叠加A股行情持续向好，黄金概念股集体走强。7月以来在反内卷、关税冲突反复、美联储降息等事件发酵下，有色金属板块频频异动，但黄金股涨幅近18.11%，相比其他细分有色板块存在明显滞涨，随着A股行情不断冲高，短期亢奋情绪或催生高切低需求，黄金股业绩弹性及长期业绩增长确定性有望推动估值修复，迎补涨行情。

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