白银突破40美元，成为2025年表现最佳资产

白银期货周一决定性突破每盎司40美元上方，这是自2011年9月以来从未见过的历史性走势，证实了白银现货作为2025年表现最佳的资产，并引发了对进一步上涨的新看涨押注。

周一，灰色金属每盎司上涨2.5%，触及2011年9月以来的最高水平，并确保了今年表现最佳资产的地位。

白银今年迄今回报率为40.7%，落后于其他关键资产类别：黄金上涨30.8%，Invesco QQQ Trust（NASDAQ：QQQ）上涨11.8%，SPDR S & P 500 ETF Trust（NYSE：SPY）上涨10.3%，甚至比特币（QUALPTO：BTC）也落后于11%。

交易员和分析师将白银上涨归因于周一美国银行假日期间流动性不足、预期的降息、供应紧张以及欧洲政治不稳定加剧等因素。

市场几乎可以肯定美联储本月将放松政策。CME FedWatch工具显示，即将举行的联邦公开市场委员会会议上降息25个基点的可能性为89.7%。较低的利率往往会通过降低机会成本来提振贵金属的需求。

盛宝银行大宗商品策略主管奥莱·汉森（Ole Hansen）表示，由于“美国通胀居高不下、消费者信心减弱、即将降息降低融资成本以及对美联储独立性的担忧”，黄金和白银延续了周五的涨幅。"

黄金交易价格接近4月份每盎司3，500美元的高点。

欧洲的地缘政治风险也升级。据《纽约时报》报道，周日，当欧盟委员会主席乌苏拉·冯德莱恩的飞机降落在布洛夫迪夫时，保加利亚机场的GPS服务遭到疑似俄罗斯电子干扰袭击。

飞机在接近过程中无法使用电子导航系统，迫使飞行员使用纸质地图着陆。

这一事件被视为有针对性的破坏，引发了人们对欧洲安全的新担忧，并进一步提高了金属的避险需求。

技术和头寸背景支持白银的看涨轨迹。

期货市场数据显示，管理资金和其他可报告资产持有2.2亿盎司的白银净多头头寸，略高于2.08亿盎司的一年平均水平。黄金净多头为2100万盎司，低于2450万盎司的12个月平均水平。

与此同时，白银交易所交易基金持有量触及三年高点8.06亿盎司，而黄金ETF持有量升至9320万盎司，创26个月新高。

22 V Research分析师科林·芬顿（Colin芬顿）预计，到今年年底，白银价格将达到43美元，并认为2025年名义价格创历史新高至49美元以上的可能性为27%。

芬顿说：“到2026年下半年，这种可能性会翻倍。”“我们希望以高度的信念拥有银牌。"

金融科技平台Trade Nation高级分析师大卫·莫里森（David Morrison）表示，50美元大关现在已成为人们关注的焦点。他表示：“白银看涨者现在的目标是2011年4月以来的历史高点，略低于每盎司50美元。”

“现在最大的问题是白银能否直接升至这个水平，或者是否需要先盘整。"

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