新一轮康波周期或已来临 普通人如何把握机会？

（来源：汇丰晋信基金）

在人类的科技发展史上，大约每隔几十年左右，往往会集中出现一批高能级的技术创新，从而带动经济出现一轮显著增长。这种周期性现象，被归纳为“康波周期”。众多大类资产都受到康波周期的驱动，股票市场也不例外。尤其当新一轮康波周期出现时，股票市场常常会孕育一大批新的成长股，并在相当长一段时间内展现出不菲的超额收益。当前，我们可能再次迎来这类难得的机遇。

新一轮“康波周期”或正在到来

以人工智能产业和机器人产业为例，据市场最新一致预测，中证人工智能指数2025、2026、2027年的归母净利润增速分别有望达到29.6%、26.5%和21%，中证机器人指数的增速则分别有望达到50.9%、30.8%、21.1%，均大幅超越万得全A指数同期水平。

数据来源：Wind，截至2025.8.15。本文件所表达之任何观点只反映制作时之观点，所载任何预测、预计或目标仅供参考，并非任何形式的保证，汇丰晋信基金不就未能达成任何预测、预计或目标承担责任。历史数据不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

关注具有创新活力的珠三角区域

珠三角区域作为国内科创与先进制造的沃土，聚集了华为、腾讯、大疆等一大批创新型企业。最新统计数据显示，珠三角九市上半年实现GDP 5.63万亿元人民币，较2024年同期增长5.7%，在高基数的基础上依然实现了高于全国平均（5.3%）的经济增速。其中，民用无人机、工业机器人、3D打印设备、集成电路制造等新质生产力成为珠三角区域高速增长的新引擎。注：文中所涉公司仅作说明用途，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

这一较高的经济增速也在珠三角区域上市公司的盈利能力中得到了充分体现。2023和2024年，中证珠三角沿海区域发展主题指数的ROE始终高于万得全A指数。而最新的一致预期也表明，珠三角指数未来两年依然有望实现较万得全A更好的盈利能力。

汇丰晋信珠三角区域发展基金业绩比较基准：中证珠三角沿海区域发展主题指数*70%+同业存款利率(税后)*30%。

汇丰晋信珠三角基金

聚焦珠三角投资机遇

汇丰晋信珠三角区域发展混合基金，作为国内少数几只聚焦珠三角区域新质生产力投资机会的公募基金产品，80%以上的非现金基金资产投资于“珠三角区域发展”主题的股票，当前重点聚焦信息技术、半导体、生物医药等“新质生产力”板块。

汇丰晋信珠三角区域发展混合基金

2025年二季度末前十大重仓股

数据来源：汇丰晋信基金定期报告，截至2025.6.30。列示个股仅为本基金截至2025年6月30日当天持有的前十大重仓股，不代表基金始终持有或未来仍将持有这些个股。列示个股仅作说明用途，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

基金2025年以来、过去1年、成立以来累计收益率，均显著超越同期比较基准和同类平均。且基金过去1年夏普比率(年化)和收益回撤比（Calmar比率）均显著跑赢同类基金同期平均水平，体现较好的获取风险调整后收益的能力，并荣获国泰海通证券和招商证券三年期、五年期★★★★★评级。（评级数据来源：国泰海通证券、招商证券，截至2025.6.30。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。）

数据来源：Wind，汇丰晋信，基金成立日为2017.6.2，数据截至2025.7.31，期间基金经理为：吴培文(2017.06.02-至今)。基金业绩经托管行复核，同类基金为Wind投资类型二级分类为偏股混合型基金。业绩比较基准=中证珠三角沿海区域发展主题指数×70%+同业存款利率（税后）×30%。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

数据来源：夏普比率和收益回撤比来源于Wind，截至2025.7.31。夏普比率（年化）：[（平均收益率-无风险收益率）/收益率标准差]*N，计算周期为周，N=52^0.5，一般情况下，该比率越高，基金承担单位波动风险得到的超额回报率越高。收益回撤比（Calmar比率）：年化收益率与最大回撤之比，数值越大反映承担单位回撤风险取得的基金收益越好。同类基金为Wind投资类型二级分类为偏股混合型基金。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

汇丰晋信珠三角混合近5年业绩(业绩比较基准收益率)如下：2020年52.85%(17.42%)，2021年18.92%(-2.92%)，2022年-15.44%(-16.82%)，2023年12.42%(-8.7%)，2024年-1.5%(9.3%)，2025年截至6月30日11.03%(1.56%)。期间基金经理为：吴培文(2017.06.02-至今)。

数据来源：汇丰晋信基金定期报告，截至2025.6.30。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

本产品由汇丰晋信基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资，兑付和风险管理责任。本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

本文件所表达之任何观点只反映制作时之观点，所载任何预测、预计或目标仅供参考，并非任何形式的保证，汇丰晋信基金不就未能达成任何预测、预计或目标承担责任。历史数据不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

汇丰晋信珠三角区域发展混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）是一只混合型基金，股票投资比例范围为基金资产的50%-95%，如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。

本基金是一只区域经济主题的基金，80%以上的股票资产都将投资于注册在本基金主题所指的珠三角区域的上市公司，而市场整体并不全部符合本基金的选股标准，因此在特定的投资期间之内，本基金的收益率可能会与市场整体产生偏差。

这些特有的风险因素可能使本基金的业绩表现在特定时期落后于大市或其它混合型基金。

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