利润激增266%！华阳新材靠“贵金属行情+土地”翻身

8月29日，山西省属国企华阳新材料科技集团旗下上市公司华阳新材（600281.SH）披露2025年半年度报告。

报告期内，华阳新材实现总营业收入1.50亿元；利润端迎来重大突破——利润总额达0.83亿元，同比激增278.97%，归母净利润0.82亿元，同比大涨266.15%，成功扭转此前连续四年的亏损局面。

不过需注意的是，尽管归母净利润大幅增长，公司扣非净利润仍未转正，生物降解材料业务也仍处调整阶段，主营业务盈利能力有待进一步夯实，转型攻坚仍在持续推进。

01、贵金属回暖 + 土地盘活双发力

华阳新材此次实现扭亏，两大核心因素起到了关键作用，既有主营业务的回暖，也有资产优化的助力。

从主营业务来看，2025年上半年全球贵金属市场行情向好，铂金、钯金价格同比均有显著上涨，公司贵金属加工业务顺势迎来业绩拐点。

报告期内，华阳新材铂网加工产量达866.90kg，同比提升20%；回收铂钯32.88kg，贵金属化合物产量108.5kg，产能释放与收益同步改善。

作为国内少数具备年产2500kg铂网、年处置1000t含贵金属废催化剂能力的企业，华阳新材在贵金属领域的技术与资源优势，为业务回暖提供了坚实支撑。同时，市场行情好转还推动公司转回此前计提的贵金属存货跌价准备，进一步增厚了利润。

资产盘活则成为盈利增长的重要补充。2024年11月，在董事长梁昌春上任后的首轮重大运作中，华阳新材将化肥园区内5块土地转让给控股股东太化集团，进行统一规划开发。

半年报显示，此次土地转让为公司带来1.19亿元资产处置收益，叠加太原市政府返还的500万元土地出让金，合计贡献逾1.69亿元一次性收益。这笔资金不仅让公司货币资金同比增长44.56%，缓解了资金压力，更通过盘活低效存量资产，提升了整体资产运营效率。

受国内PBAT行业产能过剩、市场需求疲软及环保政策影响，华阳新材另一核心业务——生物降解材料板块目前仍处于调整期，尚未摆脱低负荷运行状态。

不过，公司在该领域已提前布局，为未来发展储备了潜力：一方面，产品已获得欧盟DIN和美国FDA认证，具备国际出口资质；另一方面，公司持续研发淀粉基材料、PBS、PLA等新材料配方，推出多个牌号产品，为后续市场复苏筑牢技术基础。

02、转型发展成效初显

华阳新材前身是太化股份，一家化工企业，1999年2月，太化集团以其下属化肥厂、化工厂、焦化厂等资产设立，后于2000年11月登陆资本市场。 

但自2010年底开始，太化集团被原阳煤集团托管，华阳集团组建后，太化股份被定位为华阳集团新材料业务资产整合上市平台，并将太化股份更名为如今的华阳新材。

近年来，华阳新材的化工资产逐步被剥离，到2021年，只留下贵金属回收加工业务和配售电业务。此外，按照定位，公司进军新材料——锚定碳基新材料，重点发展生物可降解塑料业务。 

但转型并非一朝一夕可以完成，尤其新材料等战略新兴领域，前期布局、研发等投入较多。2021年-2024年，华阳新材已经连续四年亏损。 

值得注意的是，2024年3月份前后，华阳新材进行了一轮较大规模的人事变动。 

2月，原董事长武跃华辞职，辞职生效后仍担任公司董事、总经理等职务；薛建平因工作调整，申请辞去公司董事及董事会专门委员会委员等职务。3月，副总经理耿志强、李诗水因工作调整辞职。 

3月中旬，华阳新材选举梁昌春为公司董事长；同时，同意聘任苗秀江为公司副总经理。 

此次盈利反转，正是一系列调整举措的初步成效。

2025半年报可见，华阳新材的业绩迎来了积极变化。但扣非净利润仍为负的情况，也说明公司主营业务的盈利能力还有待提升。 

华阳新材在2025半年报中曾表示，公司将对贵金属回收产业强化经营管理，加强存货管理，加大应收账款清收力度，加快资金周转；生物降解新材料产业利用产业链优势，采取柔性化生产模式，根据市场需求，调整产品种类，提升产品功能性，提高产品性价比以扩大市场份额。