鹰眼预警：嘉泽新能应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，嘉泽新能发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为13.1亿元，同比增长5.87%；归母净利润为4.6亿元，同比增长11.59%；扣非归母净利润为4.61亿元，同比增长12.47%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为13.2亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对嘉泽新能2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.1亿元，同比增长5.87%；净利润为4.63亿元，同比增长11.6%；经营活动净现金流为6.54亿元，同比增长13.69%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为231.01%、292.99%、296.17%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为59.97%，同比下降4.76%；净利率为35.31%，同比增长5.41%；净资产收益率（加权）为6.58%，同比增长7.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为65.18%、62.96%、59.97%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期62.96%下降至59.97%，销售净利率由去年同期33.5%增长至35.31%。

报告期内，公司资产负债率为70.5%，同比增长1.56%；流动比率为1.92，速动比率为1.92；总债务为42.02亿元，其中短期债务为9.23亿元，短期债务占总债务比为21.98%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为67.59%，69.42%，70.5%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为79.06%、85.72%、213.38%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.36，同比下降1.56%；总资产周转率为0.06，同比下降2.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.47，0.36，0.36，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为15.73%、16.8%、17.14%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.07，0.06，0.06，总资产周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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