鹰眼预警：银星能源应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，银星能源发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.52亿元，同比增长4.51%；归母净利润为1.65亿元，同比增长26.56%；扣非归母净利润为1.62亿元，同比增长39.08%；基本每股收益0.1801元/股。

公司自1998年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9256.5万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银星能源2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.52亿元，同比增长4.51%；净利润为1.69亿元，同比增长24.81%；经营活动净现金流为1.93亿元，同比下降1.75%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为278.25%、388.01%、451.66%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.51%，经营活动净现金流同比下降1.75%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为3.1亿元、2亿元、1.9亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.92、1.45、1.14，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为39.32%，同比增长6.55%；净利率为25.96%，同比增长19.42%；净资产收益率（加权）为3.82%，同比增长23.62%。

报告期内，公司资产负债率为53.13%，同比下降0.45%；流动比率为0.81，速动比率为0.8；总债务为18.29亿元，其中短期债务为5.76亿元，短期债务占总债务比为31.52%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.01，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.06、0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.94%，营业成本同比增长0.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为577.1万元，较期初变动率为65.9%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.23，同比下降13.75%；存货周转率为12.08，同比增长34.06%；总资产周转率为0.07，同比增长4.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.39，0.27，0.23，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为21.68%、25.82%、30.72%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.2亿元，较期初增长46.45%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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