弱现实主导盘面！事件驱动前，原油很难破局？

（来源：中国信达期货要发发）

一、品种资讯

隔夜无重大消息，市场消化前期情绪利好，盘面继续弱势震荡，目前市场仍旧等待俄乌谈判、中东地缘情绪发酵、OPEC+会议及美联储议息等关键事件驱动。 

二、品种分析

盘面: 两油低位回升，但总体仍处于震荡区间下沿；布油持仓增加但成交清淡，多空僵持。美油Back结构暂稳，布油近月裂差走弱，短期需求预期转弱。 

供给: OPEC+9月会议预期暂停增产，但后续政策存疑；俄乌谈判若达成协议或缓解地缘溢价，短期供给端缺乏明确向上驱动。 

需求: 美国汽油表需拐点已现，劳工节后季节性下滑确定性高；亚洲采购疲软，炼厂利润收缩进一步压制需求弹性。 

库存与结构: 全球原油及成品油库存持续累积，美油库存增幅超预期；WTI期现结构维持Back但走平，现货支撑减弱。 

三、投资建议

结论: 弱现实主导盘面，震荡下沿支撑面临考验，事件驱动前难破局，整体偏空但需警惕地缘突发风险。 

操作建议: 逢高做空为主，外盘可以关注Brent-WTI价差收窄机会（空Brent 多WTI）。 

风险提示: 俄乌谈判破裂或OPEC+超预期减产推升油价；美联储降息预期延后激化金融属性利空。 

【本文作者】

张秀峰（投资咨询编号：Z0011152  从业资格号：F0289189）

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