煤焦冲高回落，短期受交割拖累，多单可等待加仓机会？

（来源：田出没）

一、盘面情况

焦煤：截至8月29日收盘，蒙5#主焦煤报1176元/吨(-0)，部分地区现货下调。活跃合约报1151元/吨(-24)。基差45元/吨(+24)，1-5月差-42元/吨（+5）。 

焦炭：截至8月29日收盘，天津港准一级焦报1570元/吨(+0)，主流焦企开启第八轮提涨，暂未落地。活跃合约报1643元/吨(-29.5)。基差45元/吨(+29.5)，1-5月差-90.5元/吨(-3)。 

二、品种分析

2.1 供给

焦煤：523家矿山开工率报84.04%（-1.17），314家洗煤厂产能利用率报36.52%(+0.47)。安监趋严，矿端供给收窄。 

焦炭：230家独立焦企生产率报74.17%(+0.04)，当前焦企执行限产。 

2.2 需求

焦煤：230家独立焦企生产率报72.7%(-1.47)，需求回落。 

焦炭：247家钢厂产能利用率报90.02%(-0.23)，铁水日均产量240.13万吨(0.62)。

2.3 库存

焦煤：523家矿山精煤库存报283.62万吨(+7.98)，洗煤厂精煤库存289.48万吨(-5.36)。247家钢厂库存811.85万吨（-0.46)，230家焦企库存819.87（-4.07)。港口库存275.35万吨(+13.86)。 

焦炭：230家焦企库存39.81万吨（+0.34），247家钢厂库存610.07万吨（+0.48），港口库存212.09万吨（-2.53）。 

三、投资建议

焦煤：焦煤方面，矿端开工再度回落，近期安全事故频发，安监抑制供给。洗煤厂产能利用率边际变化不大，小幅上行。

现货成交率回升，上游矿山原煤精煤在累库两周之后，本周累库斜率放缓，若成交继续回升后续有望继续去库。 

焦炭：现货第八轮提涨暂未落地，基差转正，盘面高估值基本修复完毕。

不过，当下高炉利润快速收窄，焦炭继续提涨阻力增大，需要看下游钢材能否涨价打开空间。焦炭供需环比基本持平，整体缺口仍在，供需格局尚可。 

策略建议：JM01多单继续持有；J01多单继续持有 

风险提示：供给侧政策出台（上行风险），地缘冲突激化（下行风险） 

【本文作者】

刘开友（从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509）

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