调研速递|金马游乐接受申万宏源等3家机构调研 透露行业发展与公司战略要点

近日，金马游乐接待了申万宏源证券、禧悦私募基金、润晖投资等3家机构的特定对象调研。以下为本次调研的详细情况： 1. 投资者活动关系类别：特定对象调研 2. 时间：2025年8月29日09:30 - 10:30 3. 地点：线上会议 4. 参与单位名称：申万宏源证券、禧悦私募基金、润晖投资 5. 上市公司接待人员姓名：金马游乐副总经理兼董事会秘书曾庆远

公司近期情况介绍

2025年上半年，金马游乐发展态势稳中向好。面对复杂的国内外市场环境，公司坚持稳健经营，深化“制造 + 文旅”双轮驱动战略。 - 游乐装备制造业务：公司强化创新驱动，凭借优秀的项目策划与产品品质，斩获多个标志性项目订单，进口替代市场份额增长，新签订单同比上升。同时，加快构建生产交付体系，完成多个创新项目交付，产品毛利率提升，业务复苏良好。 - 游乐投资运营业务：公司积极深化已落地文旅项目的精细化运营管理，通过线上线下多种方式，实现入园人次持续增长。2025年，公司还积极探索“文旅 + 机器人”“游乐 + 机器人”概念的智能化产品，拓宽产业边界。

互动交流要点

1. 行业近况及展望：公司所处文旅供应链行业，与经济和文旅消费紧密相关。虽过去受宏观经济波动影响业绩有波动，但相比同行业企业韧性较强。国内政策利好，行业消费与投资信心提升，市场回暖；国际上，新兴市场增长良好，为有竞争力的企业带来出海机遇。
2. 行业设备更新情况：受多种因素驱动，国内部分文旅项目进入设备更新周期。相关政策支持设备更新，有利于国产设备加速进口替代，为公司带来机遇。
3. 行业竞争格局与公司优势：行业中小企业居多，研发实力强的企业少，市场格局分散。金马游乐掌握核心技术，技术工艺领先，产品全品类且具差异化，多项拳头产品市场占有率高，已在国际市场建立一定知名度。
4. 市场开拓与份额提升计划：公司将把握行业复苏等机遇，国内纵深开拓，借助政策红利，加强与核心客户合作；国际精准突破，抓住重点市场主题公园建设机遇，完善营销与服务体系。两个新研发生产基地投产后，将提升交付与响应能力。
5. 游乐投资运营业务规划：该业务是双轮驱动重要板块，聚焦刚性文旅消费需求，打造差异化业态。公司已落地多个样板项目，未来将加强精细化管理，推动板块联动，提升产品与运营品质。
6. 布局新产业目的：文旅市场注重“情绪价值”，新技术为产品设计提供更多可能。公司为适应市场，发挥自身优势，布局“文旅 + 机器人”“游乐 + 机器人”新产业，拓宽产业生态。

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